年內(nèi)降息概率下降，金價(jià)怎么走

年內(nèi)降息概率下降，金價(jià)怎么走
2026年04月14日 16:56 看點(diǎn)資訊
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芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年底前降息的概率僅約29%，較一個(gè)月前的40%大幅下滑，這一變化并非偶然，核心源于美國(guó)通脹、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策態(tài)度的多重轉(zhuǎn)變，而這一趨勢(shì)也直接影響著全球黃金市場(chǎng)的走勢(shì)。

從降息概率下降的原因來(lái)看，最關(guān)鍵的因素是美國(guó)通脹頑固不降溫，當(dāng)前美國(guó)核心通脹水平仍高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)，住房、服務(wù)等領(lǐng)域的價(jià)格具有較強(qiáng)“粘性”，難以快速回落，再加上中東沖突持續(xù)推高國(guó)際油價(jià)，進(jìn)一步延緩了通脹回落的步伐，在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)若貿(mào)然降息，可能會(huì)刺激物價(jià)再次上漲，因此不敢輕易啟動(dòng)降息政策。其次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)與就業(yè)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率維持在低位，就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)明顯的衰退跡象，這使得美聯(lián)儲(chǔ)降息“救經(jīng)濟(jì)”的必要性大幅降低，反而更側(cè)重于防范“二次通脹”的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期態(tài)度明顯轉(zhuǎn)“鷹”，多位官員公開(kāi)表態(tài)，強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)仍未完全消除，降息需要更多通脹回落的明確證據(jù)，甚至不排除再次加息的可能，這種表態(tài)改變了市場(chǎng)此前的樂(lè)觀預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)降息的信心大幅下降。

而對(duì)于黃金市場(chǎng)而言，這種變化的影響呈現(xiàn)出短期與中長(zhǎng)期的分化，短期來(lái)看，黃金本身不產(chǎn)生利息，在美聯(lián)儲(chǔ)不降息、美元與美債維持高息的背景下，資金更傾向于選擇美元、美債等能獲得穩(wěn)定收益的資產(chǎn)，而非持有黃金，同時(shí)美元走強(qiáng)也使得以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格相對(duì)上漲，抑制了全球范圍內(nèi)的黃金買盤，導(dǎo)致金價(jià)承壓、呈現(xiàn)震蕩走弱的態(tài)勢(shì)；但從中長(zhǎng)期來(lái)看，黃金仍有較強(qiáng)的支撐力，一方面，通脹仍處于高位，黃金“抗通脹”的核心屬性依然有效，另一方面，中東等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)并未消除，市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求始終存在，再加上全球各國(guó)央行持續(xù)增持黃金，為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐，不會(huì)出現(xiàn)大幅暴跌的情況。

整體而言，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息概率的大幅下滑，是通脹頑固、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健與美聯(lián)儲(chǔ)政策偏鷹共同作用的結(jié)果，而黃金市場(chǎng)則在短期承壓與中長(zhǎng)期支撐的博弈中，大概率呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，難以出現(xiàn)單邊大漲的行情。

期貨公司觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：

美伊沖突持續(xù)伊朗封鎖霍爾木茲海峽使能源運(yùn)輸受阻推高原油等相關(guān)能化商品價(jià)格，通脹壓力下全球央行貨幣政策難以松綁，且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降美元指數(shù)反彈，有色貴金屬等商品則被拋售。假設(shè)中東戰(zhàn)爭(zhēng)陷入長(zhǎng)期化導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)承壓下行或出現(xiàn)滯漲帶來(lái)美元資產(chǎn)的拋售，美元重新走弱，則黃金的避險(xiǎn)屬性和硬通貨屬性將再次得到體現(xiàn)，配置需求驅(qū)動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)。短期看，市場(chǎng)止跌需看到地緣沖突緩和但在多方利益博弈下實(shí)現(xiàn)的條件仍較苛刻，資金流出使貴金屬下跌趨勢(shì)難言結(jié)束，然而消息面影響走勢(shì)波動(dòng)加劇暫時(shí)觀望等待局勢(shì)明朗。

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