天然橡膠供需弱平衡 價(jià)格維持震蕩調(diào)整

天然橡膠供需弱平衡 價(jià)格維持震蕩調(diào)整
2026年04月14日 11:31 看點(diǎn)資訊
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4月14日早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，天膠期貨維持區(qū)間震蕩。基本面來(lái)看，全球天膠供給季節(jié)性下滑，2月份，ANRPC產(chǎn)量同比下降0.19%，我國(guó)云南開(kāi)割順利，海南西線開(kāi)始試割，泰國(guó)東北部產(chǎn)區(qū)少量試割，天然橡膠供給季節(jié)性增加，短期割膠未有擾動(dòng)。

需求端來(lái)看，目前輪胎企業(yè)開(kāi)工率處于高位，下游輪胎產(chǎn)量及出口未有明顯惡化，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比下降明顯，特別是重卡銷(xiāo)量大幅下滑，保稅區(qū)天然橡膠庫(kù)存居高不下，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫(kù)存偏高。

宏觀市場(chǎng)方面，美伊談判未能達(dá)成共識(shí)，國(guó)際油價(jià)止跌回升，或帶動(dòng)化工板塊偏強(qiáng)。整體來(lái)看，橡膠供需支撐不強(qiáng)，預(yù)計(jì)膠價(jià)短期維持區(qū)間震蕩格局，建議區(qū)間操作，謹(jǐn)慎追漲殺跌。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中財(cái)期貨：從橡膠基本面來(lái)說(shuō)，供應(yīng)端來(lái)看，近期泰國(guó)進(jìn)入季節(jié)性停割期，原料支撐較強(qiáng)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)開(kāi)割，云南產(chǎn)區(qū)受天氣原因影響產(chǎn)膠上量受到影響，海南產(chǎn)區(qū)開(kāi)始試割。供應(yīng)預(yù)期增量，供應(yīng)端支撐減弱。需求端來(lái)看，本周輪胎開(kāi)工恢復(fù)至正常水平，受原料價(jià)格上漲影響，下游部分胎企降幅運(yùn)行。內(nèi)需銷(xiāo)售較好。

受美伊沖突，國(guó)內(nèi)胎企出口至中東的訂單受阻。整體出貨量略降。庫(kù)存方面，近期中國(guó)庫(kù)存呈現(xiàn)累庫(kù)態(tài)勢(shì)。深色膠去庫(kù)，云南膠及越南膠庫(kù)存降幅較大。總體來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)膠價(jià)區(qū)間震蕩整理。

光大期貨：國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)已同步進(jìn)入開(kāi)割季。國(guó)內(nèi)雖開(kāi)割順利，但少雨高溫導(dǎo)致割膠緩慢、膠水成本微漲;海外原料價(jià)格明顯上漲，膠水與杯膠價(jià)差逼近去年的高點(diǎn)，原料成本支撐較強(qiáng)。需求端，輪胎庫(kù)存去化節(jié)奏放緩，工廠開(kāi)工率漲幅有限，天然橡膠市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙降態(tài)勢(shì)。

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