下調(diào)經(jīng)濟(jì)上調(diào)通脹，長線利好金價(jià)

下調(diào)經(jīng)濟(jì)上調(diào)通脹，長線利好金價(jià)
2026年04月13日 17:05 看點(diǎn)資訊
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國際貨幣基金組織和世界銀行剛剛大幅下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，同時(shí)上調(diào)通貨膨脹預(yù)期。但是在3月初的時(shí)候，兩大機(jī)構(gòu)大會(huì)全球經(jīng)濟(jì)充滿期待，他們說全球經(jīng)濟(jì)韌性十足，復(fù)蘇勢頭穩(wěn)健。這才過了1個(gè)多月，由喜轉(zhuǎn)悲，就是因?yàn)閼?zhàn)爭原因，戰(zhàn)爭導(dǎo)致能源價(jià)格急劇飆升、供應(yīng)鏈中斷，徹底扭轉(zhuǎn)了樂觀局面，推高生產(chǎn)和運(yùn)輸成本，放緩全球貿(mào)易流動(dòng)，讓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軌跡轉(zhuǎn)向下行。

這里面受沖擊最嚴(yán)重的是新興市場和發(fā)展中國家，因?yàn)樗鼈兏叨纫蕾嚹茉催M(jìn)口，自身的財(cái)政緩沖能力也非常薄弱。世界銀行預(yù)測，2026年，新興市場和發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)增長率僅 3.65%，較去年 10 月的 4% 大幅下調(diào)；若戰(zhàn)爭超預(yù)期持續(xù)，增速將跌到2.6%。

通貨膨脹沖擊力更大，新興市場和發(fā)展中國家的通脹率將達(dá)到4.9%，遠(yuǎn)超此前 3% 的預(yù)測，最差情況可能飆升到6.7%。通貨膨脹會(huì)侵蝕民眾購買力、加劇企業(yè)成本，抑制投資消費(fèi)，形成惡性循環(huán)。不過，目前最可怕的，是戰(zhàn)爭將擾亂化肥運(yùn)輸，對糧食生產(chǎn)鏈形成致命沖擊，推高全球的糧食價(jià)格，如果形勢走到這一步，則全球各地區(qū)將可能爆發(fā)更多的戰(zhàn)爭。

長線上仍利好金價(jià)，短線上則對金價(jià)影響有限。

期貨公司觀點(diǎn)

廣發(fā)期貨：

美伊沖突持續(xù)伊朗封鎖霍爾木茲海峽使能源運(yùn)輸受阻推高原油等相關(guān)能化商品價(jià)格，通脹壓力下全球央行貨幣政策難以松綁，且市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降美元指數(shù)反彈，有色貴金屬等商品則被拋售。假設(shè)中東戰(zhàn)爭陷入長期化導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)承壓下行或出現(xiàn)滯漲帶來美元資產(chǎn)的拋售，美元重新走弱，則黃金的避險(xiǎn)屬性和硬通貨屬性將再次得到體現(xiàn)，配置需求驅(qū)動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)。短期看，市場止跌需看到地緣沖突緩和但在多方利益博弈下實(shí)現(xiàn)的條件仍較苛刻，資金流出使貴金屬下跌趨勢難言結(jié)束，然而消息面影響走勢波動(dòng)加劇暫時(shí)觀望等待局勢明朗。

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