高開工、高庫(kù)存制約燒堿價(jià)格 維持震蕩偏弱

高開工、高庫(kù)存制約燒堿價(jià)格 維持震蕩偏弱
2026年04月13日 16:17 看點(diǎn)資訊
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4月13日收盤，燒堿主力合約下跌3.17%，收于2013.00元/噸。美伊第一輪談判失敗，特朗普下令封鎖霍爾木茲海峽，給予成本端一定支撐。

國(guó)內(nèi)供需方面來(lái)看，近期國(guó)內(nèi)停車、重啟裝置較多，燒堿全國(guó)平均產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.2%至85.9%;下游氧化鋁開工率環(huán)比+0.09%至80.81%，粘膠短纖開工率環(huán)比-1.23%至85.90%，印染開工率環(huán)比維穩(wěn)在52.57%;全國(guó)液堿工廠庫(kù)存環(huán)比+2.45%至54.11萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力偏高。

4月氯堿檢修計(jì)劃偏少，氯堿利潤(rùn)偏高提振企業(yè)開工意愿，短期燒堿行業(yè)開工率難有顯著下降。非鋁下游剛需采購(gòu)、高價(jià)抵觸。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)高開工、高庫(kù)存給到燒堿價(jià)格一定壓力。期貨盤面價(jià)格偏低，但反彈缺乏供需驅(qū)動(dòng)，短期預(yù)計(jì)低位震蕩。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

新湖期貨：未來(lái)隨著PVC開工負(fù)荷下降，液氯消耗受阻，氯堿企業(yè)進(jìn)入季節(jié)性檢修，若PVC開工持續(xù)不足，將影響氯堿開工。當(dāng)前燒堿內(nèi)需面臨壓力。氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)低而主動(dòng)縮減運(yùn)行產(chǎn)能，導(dǎo)致燒堿長(zhǎng)協(xié)剛需下降;非鋁下游紡織印染由于終端訂單短缺，復(fù)工進(jìn)度延遲，開工率未達(dá)到往年同期水平，粘膠短纖開工高位。中東地緣沖突帶來(lái)外需支撐需求。

市場(chǎng)預(yù)期春季集中檢修在3月下旬落地程度有限，隨著新裝置部分試車或維持高負(fù)荷，供應(yīng)端壓力重新出現(xiàn)，且需求表現(xiàn)平淡，庫(kù)存保持高位。

當(dāng)前燒堿處于供應(yīng)高位、需求疲軟、庫(kù)存累庫(kù)的局面，未來(lái)依賴于氯堿平衡邏輯能否從理論傳導(dǎo)至實(shí)際減產(chǎn)。價(jià)格短期仍有高庫(kù)存壓力，維持震蕩偏弱，若4月下旬檢修規(guī)模擴(kuò)大，預(yù)期利空出盡將帶來(lái)一定反彈。

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