暴漲超300%！油服“黑馬”杰瑞股份，市值突破1100億

全球地緣擾動持續(xù)，能源供應(yīng)鏈穩(wěn)定性承壓，油氣行業(yè)迎來階段性紅利。市場對油氣價(jià)格預(yù)期上行，帶動上游油服工程板塊景氣度回升。在A股油服工程板塊中，杰瑞股份市場表現(xiàn)甚至超越行業(yè)龍頭中國石油。

拉長周期看，2025年4月中旬杰瑞股份股價(jià)觸底26.7元/股后，開啟震蕩上行主升行情。截至最新收盤，公司總市值達(dá)1144.9億元，期間累計(jì)漲幅超300%，市值增長超850億元，資本市場認(rèn)可度顯著提升。

公開資料顯示，杰瑞股份深耕油氣領(lǐng)域，核心業(yè)務(wù)覆蓋高端裝備制造、油氣工程及技術(shù)服務(wù)兩大板塊，同時(shí)布局新能源及再生循環(huán)業(yè)務(wù)，形成多賽道協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)格局。

股價(jià)上漲帶動控股股東獲益，股權(quán)穿透數(shù)據(jù)顯示，孫偉杰、王坤曉、劉貞峰分別持有19.04%、13.05%、10.73%股份，按最新市值計(jì)算，三人合計(jì)持股市值超490億元。

千億油服巨頭發(fā)展歷程：從貿(mào)易商到行業(yè)龍頭的蛻變

杰瑞股份的發(fā)展脈絡(luò)，與創(chuàng)始人孫偉杰的戰(zhàn)略抉擇緊密相連。1993年，30歲的孫偉杰擔(dān)任煙臺黃金技校科室科長，是全校最年輕的科級干部。他不甘于體制內(nèi)的安穩(wěn)，接手學(xué)校旗下僅有營業(yè)執(zhí)照、辦公場地僅兩間平房的“黃金實(shí)業(yè)開發(fā)公司”，以每年2.5萬元承包費(fèi)拿下經(jīng)營權(quán)，開啟創(chuàng)業(yè)之路。

創(chuàng)業(yè)初期業(yè)務(wù)尚未成型，孫偉杰發(fā)現(xiàn)國際礦山設(shè)備巨頭阿特拉斯配件在煙臺保稅庫存在顯著價(jià)差，果斷切入設(shè)備貿(mào)易賽道，賺取第一桶金。1997年，他邀請王坤曉、劉貞峰共同成立“煙臺金日歐美亞工程設(shè)備有限公司”，主營礦山設(shè)備進(jìn)口配件貿(mào)易，這便是杰瑞股份的前身。

2000年，一通福建泉州的油田配件咨詢電話，讓孫偉杰捕捉到油田市場需求。同年7月，他帶隊(duì)赴新疆開拓，拿下首個(gè)油田配件業(yè)務(wù)——為固井公司老舊水泥車更換風(fēng)扇結(jié)溫裝置，正式切入油氣服務(wù)領(lǐng)域。2001年團(tuán)隊(duì)維修價(jià)值數(shù)千萬元的進(jìn)口壓裂車后，孫偉杰堅(jiān)定推動自主研發(fā)，2002年成立裝備研發(fā)部，實(shí)現(xiàn)從“維修工”到“制造商”的轉(zhuǎn)型。

面對國內(nèi)油氣核心設(shè)備被國際巨頭壟斷的格局，公司持續(xù)技術(shù)突破：2003年首臺“單機(jī)單泵固井橇”交付中海油服，2004年研發(fā)天然氣壓縮機(jī)組，2006年發(fā)布首臺車載式固井水泥車，逐步打破海外技術(shù)壟斷。2010年杰瑞股份登陸深交所，上市后加速擴(kuò)張：2011年布局加拿大油田區(qū)塊，2012年全套壓裂車組出口美國，成功切入北美高端市場。

2014年下半年，地緣沖突緩和與美國頁巖油供給沖擊導(dǎo)致國際油價(jià)斷崖式下跌，油服行業(yè)進(jìn)入寒冬。杰瑞股份油田裝備制造業(yè)務(wù)收入從2014年的37億元萎縮至2017年的18億元，跌幅超50%。但公司并未停滯，2014年成立杰瑞石油天然氣工程有限公司，布局油氣田地面工程，推動主業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。2021年斬獲科威特石油公司27億元EPC項(xiàng)目，創(chuàng)下公司單筆合同金額紀(jì)錄，標(biāo)志著其具備一站式解決方案服務(wù)能力。

踩中AI風(fēng)口：燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)打開增長新空間

過去一年杰瑞股份資本市場表現(xiàn)亮眼，2025年4月中旬至今股價(jià)漲幅超300%，市值增長超850億元。這既得益于油服工程板塊整體行情——2026年初至今東方財(cái)富油服工程板塊指數(shù)累計(jì)上漲77.99%，也離不開AI浪潮帶來的新增長邏輯。

生成式AI技術(shù)爆發(fā)后，北美科技巨頭加速布局算力，數(shù)據(jù)中心用電量爆發(fā)式增長，電網(wǎng)擴(kuò)容速度難以匹配需求增速。燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電憑借建設(shè)周期短、響應(yīng)快的優(yōu)勢，成為數(shù)據(jù)中心短期供電的重要選擇。行業(yè)預(yù)測顯示，到2030年數(shù)據(jù)中心用電量或占美國總發(fā)電量的16%，全球新增約1.5萬億度用電需求，北美需新增數(shù)百臺發(fā)電機(jī)組，燃?xì)廨啓C(jī)市場迎來爆發(fā)機(jī)遇。

杰瑞股份2018年提前布局燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)，自主研發(fā)的6-35MW移動式機(jī)組，憑借“快速拆裝、靈活轉(zhuǎn)場”特性，精準(zhǔn)契合數(shù)據(jù)中心高負(fù)載、不間斷供電的需求。隨著業(yè)務(wù)成熟，2025-2026年公司接連斬獲大額海外訂單：2025年11月底與北美客戶簽署超1億美元銷售合同，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品在北美數(shù)據(jù)中心的落地；2025年12月初再與另一北美客戶簽署超1億美元合同。

2026年1月14日公告顯示，杰瑞股份與美國某客戶簽署約1.06億美元（折合人民幣7.42億元）銷售合同，為客戶復(fù)購訂單，雙方累計(jì)合作金額達(dá)2.12億美元，約占公司2024年?duì)I業(yè)收入的11.11%，驗(yàn)證了產(chǎn)品市場認(rèn)可度與訂單持續(xù)性。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，公司核心業(yè)務(wù)分為高端裝備制造、油氣工程及技術(shù)服務(wù)、新能源及再生循環(huán)三大板塊，2025年上半年分別實(shí)現(xiàn)營收42.24億元、20.69億元、3.282億元，占比61.22%、29.99%、4.76%，主業(yè)突出且結(jié)構(gòu)清晰。依托國內(nèi)油氣行業(yè)景氣回升，2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收104.2億元、凈利潤18.08億元，同比分別增長29.49%、13.11%，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，杰瑞股份傳統(tǒng)油氣業(yè)務(wù)基本面穩(wěn)健，疊加燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)受益AI算力需求爆發(fā)帶來的增量支撐，雙輪驅(qū)動格局已然形成。短期看在手訂單充足，業(yè)績增長確定性強(qiáng)；中長期隨著油氣行業(yè)景氣延續(xù)與燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)放量，公司業(yè)績有望保持高速增長，打開更大成長空間。