哈爾斯2025年經營韌性凸顯 戰略轉型穩步推進

4月16日晚，哈爾斯披露2025年業績報告。報告期內，面對國際貿易環境復雜多變、關稅政策調整等多重挑戰，公司堅定推進“深耕生根、使命必達、駿馳海外” 戰略，在全球化產能布局、自主品牌價值提升、產品結構高端化、全渠道精細化運營、研發與標準引領等方面實現關鍵突破，經營整體保持穩健，推動從“機會成長”向“系統成長”轉型，在業績承壓中展現出較強的戰略定力與轉型成效。

國內業務逆勢增長 盈利短期承壓修復可期

2025年，公司實現營業收入32.38億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤7020.29萬元。營收下滑主要受外銷收入影響，海外銷售端受國際貿易政策環境階段性波動，部分客戶調整備貨節奏與定價策略。與此同時，國內市場表現亮眼，自有品牌電商業務高速增長、線下渠道逐步企穩回升，國內收入實現同比正增長。

業務結構方面，OEM、ODM、自主品牌三大板塊協同發展。OEM業務聚焦核心客戶份額提升，以品質、交付與成本優勢鞏固全球核心供應商地位；ODM 業務加快拓展 RCEP 及 “一帶一路” 新興市場，以全流程研發設計能力打造差異化競爭力；自主品牌以哈爾斯+ SIGG 雙品牌為核心，推進國內高端化與歐洲市場深耕，全業務鏈競爭力持續增強。

盈利能力方面，報告期內公司綜合毛利率同比有所下滑，主要受三大階段性因素影響：一是泰國基地尚處于產能爬坡期，單位成本短期偏高；二是人民幣兌美元匯率升值，對以美元結算的出口業務形成擠壓；三是關稅政策調整帶來階段性成本擾動。公司表示，上述因素均屬于外部環境波動與階段性運營挑戰，并非長期趨勢。隨著泰國基地產能持續釋放、本地供應鏈配套不斷完善、匯率對沖機制落地見效，疊加雙基地協同效應逐步顯現，公司盈利水平有望穩步回歸合理區間。

費用端，公司銷售費用、研發費用、管理費用同比有所增長，主要系國內渠道戰略投入、海外市場拓展、IP 聯名合作、泰國基地產能布局及跨境團隊支援等階段性投入所致。隨著海外基地運營步入正軌、人員本地化率提升、研發投入回歸常態，費用率有望持續優化，經營質量將進一步改善。

品牌煥新全渠道高增 鈦杯與IP成價值轉型核心引擎

2025年，哈爾斯啟動深度組織變革，重構品牌、產品、渠道、團隊四大核心引擎，推動國內自有品牌從“規模驅動”加速轉向“價值驅動”，徹底擺脫低價走量模式，以產品力、品牌力與渠道效率構建新增長曲線。

渠道層面，線上全域渠道實現高質量增長，整體 GMV 同比增長超30%。其中抖音、視頻號等新興內容電商渠道增速更是突破100%，新渠道勢能全面釋放。線下積極搶抓即時零售風口，布局京東秒送、淘寶閃購等平臺，截至年末已開拓合作門店近200家，銷售額突破百萬元，線上造勢、線下承接、全域聯動的全渠道運營格局正式形成，終端觸達與品牌曝光度大幅提升。

產品結構升級成效顯著，高端化、場景化、年輕化戰略落地見效。公司重點發力鈦材質高端產品，鈦杯新品上市首月銷售額即破百萬元，躋身行業前三，帶動高客單價產品占比提升超 200%，成為品牌價值轉型標桿。兒童細分賽道持續夯實，萌寵兒童杯系列年銷售額突破千萬級，穩固場景化競爭優勢。

在IP聯名合作方面，公司構建四大IP矩陣：國家級IP方面，與新華社出版社聯名推出"必勝水杯"；地域文化IP方面，與哈爾濱文旅聯名打造地域特色產品；經典IP方面，攜手故宮、奇妙萌可、迷你特工隊等，覆蓋多年齡段消費群體；深度品牌合作方面，與B.Duck小黃鴨建立長期深度合作，強化年輕化、潮流化品牌形象。

2025年，公司海外品牌運營同步發力。瑞士百年品牌 SIGG 依托本土化運營團隊與成熟經銷網絡，在歐洲市場保持強勁競爭力，穩居德國亞馬遜水具品類第二、兒童飲具品類第一，線下大連鎖客戶合作持續深化，國內外品牌協同效應持續顯現，全球化市場格局進一步鞏固。

盡管2025年外部政治經濟環境充滿不確定性，哈爾斯外貿業務依然保持平穩發展，業務結構質量提升明顯。公司核心大客戶采購份額穩中有升，非美業務訂單同比增長，第二梯隊客戶增長顯著。特別是在新興市場，公司加大對RCEP區域的資源投入并取得實質性突破，客戶結構持續優化。

泰國基地如期投產 構筑行業全球供應鏈核心壁壘

面對全球貿易格局重構、大國博弈加劇及海外客戶采購策略調整，哈爾斯前瞻性布局全球化制造體系，成為杯壺行業首家出海建設生產基地的企業。報告期內，公司泰國基地如期建成并全面投產，僅用8個月時間即完成核心客戶產品從中國基地向泰國基地的戰略轉產，以 “哈爾斯速度” 實現跨區域協同、研產銷一體化高效落地，獲得核心客戶高度認可。

目前泰國基地設計產能達3000萬只，為行業首家出海企業且海外產能規模最大，并已形成“1小時供應鏈圈”，本土化配套體系日趨完善，逐步確立區域鏈主地位。通過本次全球供應鏈重構，公司成功打造“中國+東南亞”雙基地支撐體系，供應鏈安全性、穩定性與抗風險能力大幅提升，有效規避國際貿易壁壘與關稅風險，標志著公司正式從“中國制造”邁向“全球制造”，形成行業內難以復制的供應鏈核心壁壘。

同時，2026年4月公司向特定對象發行股票完成上市，募資資金用于“哈爾斯未來智創”建設項目（一期），永康智創園將標志著公司從“中國制造”邁向“中國智造”的戰略躍遷。

公司表示，2026年將邁入"雙核驅動、中泰協同"新紀元，通過建立"泰國-永康"雙基地產能動態調配機制，以關稅變化為觸發條件，動態調整訂單分配，實現成本最優、稅負最低、交付最快的全球布局，共同支撐哈爾斯全球化戰略的確定性增長。

研發與標準雙輪引領 專利與行業標準持續鞏固龍頭地位

作為杯壺行業技術引領者，哈爾斯始終堅持研發創新驅動發展戰略，持續加大研發投入，組建高水平研發團隊，構建行業領先的研發布局。報告期內，公司全面推進 IPD 集成產品開發流程變革，提升新品成功率與市場轉化率，研發創新成果穩步落地轉化。

報告期內，公司新增專利申請132件，獲得授權專利80件，多功能杯柄結構、智能數顯彈跳吸管杯、鈦基釬料合金粒制備工藝等多項核心創新技術加速應用，推動產品品質與競爭力持續提升。同時，公司大力提升CMF設計能力，搭建國際化色彩體系，多款創新工藝產品在廣交會獲得高度認可，有效帶動訂單轉化。

行業標準制定方面，公司持續發揮引領作用。截至2025年末，哈爾斯累計主導或參與發布標準47項，年內新增發布5項，其中國家標準1項、行業標準1項、團體標準3項。由公司牽頭制定的QB/T 8110-2025《兒童杯壺》行業標準正式發布實施，填補行業規范空白，切實保障兒童使用安全，推動行業技術水平向國際先進看齊。憑借在標準化領域的突出貢獻，公司榮獲“標準化工作先進單位”稱號，研發與標準壁壘持續加固。

展望未來，杯壺行業正迎來向新質消費、品牌化、高端化、場景化轉型的歷史機遇，哈爾斯將依托全球制造優勢、產品創新能力與品牌運營實力，有望鞏固全球杯壺龍頭地位，實現高質量、可持續、穿越周期的長期發展。