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本文原標題：《奉旨吹牛 | 華夏永福A業績大爆發的“固收+”，排名滿屏優秀，踩中芯片板塊！》

基金分享648：

華夏永福A（000121）

各位偵探哥的粉絲們大家好，三年前，我們每天都分享一只基金，現在這個欄目又重新開始了，我們繼續按照最新季度的規模排名從大到小來分析基金，超過600只！最近我們的銳評基金都不敢“銳了”，現在只要反應基金產品業績不好，基金公司高管變動、基金經理一拖多、風格漂移啥的，都有可能給你戴上“寫黑稿”、“敲詐勒索”的帽子，咱現在盡可能給基金公司吹牛！

今天來分享的這只產品是——華夏永福A（000121），這是華夏基金基金經理何家琪管理的產品。這只基金成立時間長已經12年，目前來看，成立以來業績漲了172.7%，目前累計凈值2.727元。這只產品成立時間挺長，成立以來業績很不錯，成立時間擺在這里，業績也漲了。要注意的是，這是一只以債券為主要持倉的“固收+”產品，其中債券持有占比將近80%，股票占比將近30%，算是比較激進一年的“固收+”，因此它的業績也是同類產品里面比較突出的。

這只產品成立于2013年8月13日，何家琪是從2016年9月5日開始管理這只基金，何家琪任期回報賺了82.65%。業績還不錯吧，經歷了多輪牛熊，漲漲跌跌但還是取得不錯的業績，也算是很穩定的選手。

根據天天基金網的信息，何家琪管理規模81.15億元，年化回報4.47%，何家琪管理年限剛超過9年！經驗值、管理規模和收益率都還不錯，但是抗風險和穩定性一般。目前拿過1座明星基金獎。

來看看基金經理何家琪在2025年年中報的分析，看看他對今年市場研判。

“雖然年初 Deepseek 的出現一度讓市場擔憂算力過剩，但實際上從海外的進展來看已經被證偽，AI算力仍是軍備競賽的核心，而從下游應用以及 token 調用上看國內外的推理需求非常旺盛，從趨勢上看海外算力趨勢更好，但預期差也相對更小，而國內算力由于在二季度出現一些階段性低于預期的情況，因此當下預期較低，我們認為隨著三季度國產算力產能問題被解決，國產算力的邏輯鏈條能夠形成閉環從而形成較大的預期差，因此下半年我們依然非常看好國內算力及相關應用；

此外需要密切關注反內卷政策的進展，當下市場火爆反應之后大概率會有一個退潮過程，但我們認為反內卷將是中期很重要的政策目標，這對引導物價在中期維度回升有積極作用；最后關注國內新型政策金融工具的落地，這將有助于提升下半年融資需求，從而對沖出口下滑帶來的經濟壓力。

總結一下，下半年比較看好國內科技相關鏈條、反內卷相關方向以及基本面開始反轉向上的軍工、醫藥等，此外二季度預期已經有明顯下修的內需品種，例如工程機械、航空、白酒、地產等預計也會有階段性投資機會。

純債部分依然維持區間震蕩思路，雖然下半年經濟預期不強，但準財政工具仍在路上，底線思維下債券收益率想要突破前低仍有一定難度，當前收益率水平下保持波段操作思路，久期不宜過度激進，如果反內卷政策能夠持續執行下去，物價在中期維度開始回升，那么對債券來說可能是更大的負面因素。

本報告期內，組合維持了純債倉位，對利率債進行了波段操作，在維持含權倉位的同時對持倉結構進行了優化。”

（截圖來自東方財富，2025年09月18日）

一起來看看華夏永福A（000121）的業績吧！

首先是成立以來漲了172.7%。今年來漲了12.13%，同類平均漲了5.78%，排名120/1298，排名一般。近3年漲了15.26%，同類平均漲了8.84%，排名192/1089，排名優秀。近2年漲了20.29%，同類平均漲10.3%，排名89/1218，排名優秀。近1年漲27.73%，同類平均賺了12.12%，排名67/1272，排名優秀。近6月漲了10.09%，同類平均漲了4.64%，排名93/1314，排名優秀。

這基金成立以來業績真的很不錯，短中長期業績比同類平均強很多，尤其是近兩三五年的業績，排名真的滿屏優秀，都非常靠前！算是業績非常優秀的產品！

來看看這只基金的規模變化情況，從份額來看的話，這只產品最近兩三年減少不少！2022年3季度末，是6.3億份；2023年3季度末，是4.94億份；2024年3季度末，是3.97億份；2025年2季度末是2.95億份。

這兩三年時間內，規模減少了3.35億份！比例超過50%，真的挺多，無法理解。

我們來看看2025年2季度末這個基金的持倉情況，主要持有的債券有：20中國銀行永、23中電投MTN、23華電MTN和21工商銀行永等。主要的股票有：中芯國際、北方華創、海光信息和納芯微等，很多都是半導體股票。踩中了風口！

基民朋友怎么看華夏永福A（000121）的持倉呢？持有體驗如何？你們覺得基金經理何家琪的業績還可以嗎？

（市場有風險，投資需謹慎！本文不作為投資參考指導，讀者需要對自己的投資負責！）