奉旨吹牛 | 工銀瑞信中小盤成長近一年大漲填平大回撤！任期內(nèi)還虧！

本文原標題：《奉旨吹牛 | 工銀瑞信中小盤成長近一年大漲填平大回撤！基金經(jīng)理任期內(nèi)還虧！》

基金分享649：

工銀瑞信中小盤成長（481010）

各位偵探哥的粉絲們大家好，三年前，我們每天都分享一只基金，現(xiàn)在這個欄目又重新開始了，我們繼續(xù)按照最新季度的規(guī)模排名從大到小來分析基金，超過600只！最近我們的銳評基金都不敢“銳了”，現(xiàn)在只要反應基金產(chǎn)品業(yè)績不好，基金公司高管變動、基金經(jīng)理一拖多、風格漂移啥的，都有可能給你戴上“寫黑稿”、“敲詐勒索”的帽子，咱現(xiàn)在盡可能給基金公司吹牛！

今天來分享的這只產(chǎn)品是——工銀瑞信中小盤成長（481010），這是工銀瑞信基金基金經(jīng)理李昱管理的產(chǎn)品。這只基金成立時間長已經(jīng)超過15年，目前來看，成立以來業(yè)績漲了249.9%，目前累計凈值3.499元。這只產(chǎn)品成立時間挺長，成立以來業(yè)績還行吧，成立時間擺在這里，業(yè)績也漲了。但是畢竟是15年的老產(chǎn)品了，談不上十年十倍就不算頂尖業(yè)績吧，只能說過得去。近一年漲了不少，但估計前兩年回撤很大，所以中期業(yè)績還是比不上同類平均。

這只產(chǎn)品成立于2010年2月10日，李昱是從2022年8月01日開始管理這只基金，李昱任期回報賺了-6.87%。業(yè)績算是挺差的吧，經(jīng)歷了這一輪牛熊，前兩年確實跌很慘，但是近一年很多產(chǎn)品也漲了不少，這只表現(xiàn)也不錯。

根據(jù)天天基金網(wǎng)的信息，李昱管理規(guī)模97.67億元，年化回報3.54%，李昱管理年限7年多！經(jīng)驗值、管理規(guī)模、抗風險和收益率都還不錯，但是穩(wěn)定性一般。目前拿過1座明星基金獎。

來看看基金經(jīng)理李昱在2025年年中報的分析，看看他對今年市場研判。

“年初以來，人工智能引領的科技敘事及地緣政治摩擦是兩條市場交易主線。4 月以來 A 股權(quán)益資產(chǎn)也在短期內(nèi)發(fā)生了急速下跌，寬基指數(shù)單日下跌幅度 7%-10%不等，但伴隨中美逐步達成關稅緩沖方案，同時在創(chuàng)新藥、AI 硬件為代表的中國科技資產(chǎn)崛起背景下，市場風險偏好有明顯修復。但長期看，關稅沖突緩和的表象背后、地緣政治博弈的影響其實更為深遠。

大部分制造類企業(yè)的競爭優(yōu)勢是依托于中國本土的供應鏈及完善基礎設施，制造類資產(chǎn)投資價值長期看會分化，精挑細選的必要性在進一步提高。相比制造業(yè)，中國的服務業(yè)發(fā)展相對落后，本質(zhì)是全社會對效率極致追逐的慣性，但我們已經(jīng)逐步看到自下而上新一代消費者對悅己型消費的追求、以及自上而下政策層面對制造業(yè)反對內(nèi)卷式競爭的號召等積極信號，整體認為 A 股資本回報率的提升值得期待。

本基金的投資標的主要是高成長性的中小市值股票，報告期內(nèi)，本基金根據(jù)未來的成長性主要配置于科技和制造行業(yè)中的中小市值個股，也適當配置了消費行業(yè)中有成長潛力的中小公司，對市值超過標準的個股進行了減持。

海外主要經(jīng)濟體增長放緩但無硬著陸風險，美國就業(yè)壓力或促使其降息。國內(nèi)方面，外需疲軟和政策效應減弱帶來下行壓力，但我國出口優(yōu)勢、房地產(chǎn)影響減輕及新興產(chǎn)業(yè)動能強勁，預計下半年經(jīng)濟將溫和增長。政策明確穩(wěn)增長、穩(wěn)市場方向，并將持續(xù)推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。

在目前的利率環(huán)境下，權(quán)益資產(chǎn)整體分紅回報率較固定收益資產(chǎn)票息占優(yōu)，考慮到未來經(jīng)濟的增長以及上市公司股東回報重視度的持續(xù)提升，權(quán)益資產(chǎn)的長期潛在回報率或?qū)@著高于固定收益資產(chǎn)，這對權(quán)益資產(chǎn)的波動率提供了足夠的補償。結(jié)構(gòu)上，穩(wěn)定類資產(chǎn)或優(yōu)于債券，而符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的行業(yè)或?qū)⑻峁└玫膹椥??！?/font>

（截圖來自東方財富，2025年09月19日）

一起來看看工銀瑞信中小盤成長（481010）的業(yè)績吧！

首先是成立以來漲了249.9%。今年來漲了37.16%，同類平均漲了31.49%，排名1475/4489，排名良好。近3年漲了5.36%，同類平均漲了13.31%，排名1837/3152，排名一般。近2年漲了26%，同類平均漲29.3%，排名1899/3816，排名良好。近1年漲78.43%，同類平均賺了57.54%，排名948/4368，排名優(yōu)秀。近6月漲了18.73%，同類平均漲了20.31%，排名2227/4571，排名良好。

這基金成立以來業(yè)績還行，近兩三年的業(yè)績比同類平均差一些，估計是前兩三五年回撤比較大。所以基金經(jīng)理管理任期內(nèi)業(yè)績還沒轉(zhuǎn)正，但近一年業(yè)績還可以。

來看看這只基金的規(guī)模變化情況，從份額來看的話，這只產(chǎn)品最近兩三年減少！2022年3季度末，是4.88億份；2023年3季度末，是4.53億份；2024年3季度末，是4.09億份；2025年2季度末是3.63億份。

這兩三年時間內(nèi)，規(guī)模減少了1.25億份！比例超過25%，不算多。

我們來看看2025年2季度末這個基金的持倉情況，主要持有的股票有：七一二、常熟汽飾、翱捷科技-U、源杰科技、華工科技、電連科技和中科飛測等?？萍及鍓K比較多。

基民朋友怎么看工銀瑞信中小盤成長（481010）的持倉呢？持有體驗如何？你們覺得基金經(jīng)理李昱的業(yè)績還可以嗎？

（市場有風險，投資需謹慎！本文不作為投資參考指導，讀者需要對自己的投資負責！）