港險成“新寵”，適合誰買？

都說香港保險大熱，到底火到什么程度呢？

2025年第一季度，全香港長期業(yè)務(wù)新單保費934億港元，相比2024年同期新單保費652億港元，上升43.1%，刷新了2001年香港保監(jiān)局公布數(shù)據(jù)以來的最高季度保費數(shù)據(jù)。

雖然最新的數(shù)據(jù)中沒有披露保費來源，但從2024年的數(shù)據(jù)看，內(nèi)地客戶是一股不可忽視的力量。

2024年全年，內(nèi)地訪客赴港投保627.98億港元，占據(jù)全港新單保費（2198億港元）的29%，近三分之一，相當(dāng)于每3份新單中就有1份來自內(nèi)地訪客。

內(nèi)地客戶赴港投保熱在保險公司的財報上也有體現(xiàn)。

保誠

2025年上半年，保誠香港仍然是整個保誠集團最大的盈利貢獻來源。

保誠香港的年度保費等值（APE）銷售額和新業(yè)務(wù)利潤均實現(xiàn)了兩位數(shù)增長，分別同比增長13%和16%，達到10.85億美元和5.4億美元。

業(yè)績的增長來自本地客戶和中國內(nèi)地訪客兩個客群，新業(yè)務(wù)利潤分別增長17%和15%。

富衛(wèi)

富衛(wèi)集團，香港及澳門年化新保費與2024年同期相比增加103%至6.4億美元，境內(nèi)及境外年化新保費較2024年同期分別增長95%及111%，受益于境內(nèi)及中國內(nèi)地訪客客戶的需求持續(xù)增長。

友邦

2025年上半年新業(yè)務(wù)價值強勁增長14%，達到了約28.38億美元。中國香港分部的新業(yè)務(wù)價值最高，達10.63億美元，新業(yè)務(wù)價值利潤率為65.8%，主要得益于內(nèi)地訪客業(yè)務(wù)的強勁反彈。

安盛

安盛集團（AXA）在2025年上半年業(yè)績表現(xiàn)強勁，保費收入增長7%，達到640億歐元以上，基本盈利增長6%至45億歐元。

幾個月前，香港保險因為市場分紅險演示利率下調(diào)引發(fā)搶購潮。

（來源：新浪財經(jīng)）

?香港保險為什么如此受歡迎呢？

分紅險包括保證部分和非保證部分，不同之處在于，香港保險非保證部分的比例較高，內(nèi)地保險的非保證部分浮動空間有限。

客戶們遠赴香港投保，是為了有更高的收益。

非保證的收益和保險公司的投資策略及收益強相關(guān)。

香港保險公司權(quán)益資產(chǎn)投資比例相對高一些，而且也是靈活的全球化、多元化投資策略，可以將資金投資全球市場、多種資產(chǎn)類別，捕捉全球不同經(jīng)濟周期的增長機會，對沖單一國家和地區(qū)經(jīng)濟周期風(fēng)險，提高投資回報。

以友邦為例，2024年總投資資產(chǎn)2553億美元，其中固收類資產(chǎn)占比69%、權(quán)益類資產(chǎn)占比24%；實現(xiàn)凈投資收益率4.3%、總投資收益率4.8%，均同比持平。

債券投資方向包括香港、內(nèi)地、泰國、新加坡、馬來西亞、印尼、美國，內(nèi)地政府債券累計393.45億美金，占比43.67%，美國政府債券102.61億美金，占比11.39%，體現(xiàn)了多元的配置策略。

（友邦2024年財報）

?所以，因為港險的策略，拿到海外債券的票息比咱們國內(nèi)的高，而在權(quán)益這邊，美股過去十多年是長期牛市，再加上匯率加持的額外收益，所以回報很不錯，產(chǎn)品內(nèi)部收益率IRR可以高達6%以上。

而內(nèi)地保險公司因為“償二代”的監(jiān)管要求，需要以風(fēng)險管理為導(dǎo)向，所以投資策略更偏向穩(wěn)健和保守，固收部分比例相對更高，權(quán)益市場為補充。

像中國人壽，2024財報顯示，固收類資產(chǎn)占比74.29%，主要品種中債券配置比例為59.04%，定期存款配置比例為6.63%，債權(quán)型金融產(chǎn)品配置比例為7.92%。

（中國人壽2024年財報）

?權(quán)益類資產(chǎn)占比相對低，占比19.19%，股票配置比例7.58%，基金（不包含貨幣市場基金）配置比例為4.65%。

在投資策略變動上，也可以看出兩者不同。

2024年友邦是減配固收，增加權(quán)益的投資策略，固收比例較2023年稍降。而中國人壽相較2023年，固收資產(chǎn)配置占比上升，權(quán)益類資產(chǎn)配置占比下降。

總的來說，香港保險的優(yōu)勢在利用相對進取的投資策略，通過投資全球市場來追求更高的回報，給客戶更高的潛在收益。

內(nèi)地保險公司方面，雖然監(jiān)管已經(jīng)放松權(quán)益類投資比例上限，鼓勵權(quán)益類投資，但投資仍然偏保守，海外投資上限制比較多，以穩(wěn)健為主。

在當(dāng)前利率下行，投資渠道有限，港險能提供美元計價、長期收益率穩(wěn)健的產(chǎn)品，對追求財富穩(wěn)健保值的客戶確實是有吸引力的，特別是對資金量比較大，有財富傳承需求的高凈值人群，可以對沖單一貨幣風(fēng)險，捕捉全球市場機會，長期穩(wěn)健增值；

對于需要為孩子規(guī)劃留學(xué)的人群來說，也是個方便的選擇，等到孩子去留學(xué)的時候提取，就不用換匯，也不會受到匯率波動影響。

但是對于普通大眾來說，可能還是需要仔細考慮，自己是不是真的需要。

首先就是你的資金是不是真的是閑錢，能長期放里面，如果只是一時覺得收益比較高，但突然什么時候又說資金緊張，要退保取出來，不僅收益大打折扣，甚至可能會遭受損失，瞎折騰。

另外就是成本問題，雖然港險有的產(chǎn)品最低年繳保費可以低至幾千美金一年，資金量小的投資者也能上車，但根據(jù)香港保監(jiān)局規(guī)定，內(nèi)地居民投保香港保險，必須在香港境內(nèi)完成保單的簽署，并有入境記錄作為憑證，以確保整個銷售過程符合香港的法律框架。

這就意味著往返香港的交通費、住宿費等會增加投保的成本，如果你的資金量小，可能又不是那么劃算。

還有就是匯率風(fēng)險，港險大多以美元或者港元計價，匯率波動會影響最終收益，這個也需要考慮自己能不能接受。

總之，香港保險并不是“萬能藥”，不一定適合所有人，非保證分紅這部分的潛在收益是不確定的，不要只盯著高收益，要多注意產(chǎn)品都有啥風(fēng)險，自己能不能接受，還要考慮自己的財務(wù)狀況，適不適合去配置港險，考慮清楚再決定買不買，是否有替代選擇，不要盲目跟風(fēng)。