破局汽車輕量化，偉時(shí)電子推進(jìn)4.8億元定增

文丨李壯??? 編輯丨承承

在汽車輕量化大潮中，偉時(shí)電子以輕量化車載顯示為突破口，期待在這一新興市場(chǎng)中獲得領(lǐng)先地位。

在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意批復(fù)后，偉時(shí)電子（605218.SH）近日發(fā)布定增注冊(cè)稿，4.8億元定增項(xiàng)目順利推進(jìn)。偉時(shí)電子的定增募資投向包括兩部分，分別是“輕量化車載新型顯示組件項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

在“碳達(dá)峰、碳中和”等減排目標(biāo)下，汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)輕量化發(fā)展趨勢(shì)，偉時(shí)電子作為全球車載背光顯示模組領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)之一，通過此次定增戰(zhàn)略布局輕量化車載新型顯示組件市場(chǎng)。

定增募資方案獲批

9月9日，偉時(shí)電子發(fā)布《關(guān)于向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)的公告》，證監(jiān)會(huì)同意公司向特定對(duì)象發(fā)行股票的注冊(cè)申請(qǐng)，有效期12個(gè)月。

9月12日，偉時(shí)電子發(fā)布《2024年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說明書（注冊(cè)稿）》（以下簡(jiǎn)稱“《募集說明書(注冊(cè)稿)》”），公司擬向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集資金總額不超過 4.8億元（含），募集資金凈額用于“輕量化車載新型顯示組件項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。公司募投項(xiàng)目計(jì)劃投入資金分別為6.17億元和1億元，預(yù)計(jì)分別使用募集資金3.8億元和1億元。

在“輕量化車載新型顯示組件項(xiàng)目”中，募集資金將用于購(gòu)置土地并新建廠房以及購(gòu)置先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備及配套設(shè)備。偉時(shí)電子在《募集說明書(注冊(cè)稿)》中指出，“本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施是以客戶需求為前提導(dǎo)向，在訂單推動(dòng)的基礎(chǔ)上，對(duì)輕量化車載新型顯示組件市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局。”

隨著世界各國(guó)“碳達(dá)峰、碳中和”等減排目標(biāo)的提出，汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開啟輕量化新時(shí)代。近年來，隨著“汽車輕量化”在行業(yè)的滲透率不斷提升，前后地板、電池盒體、中控臺(tái)骨架、車載顯示屏等車身核心部件已成為輕量化優(yōu)先滲透區(qū)域。

目前，車載顯示設(shè)備越發(fā)豐富，包括中控屏、全液晶儀表、HUD（抬頭顯示）、副駕屏和后排液晶屏等，比如中控屏的滲透率約為95%，基本標(biāo)配。據(jù)Global Market Insights 數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2032年車載顯示領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到350億美元，2024年至2032年復(fù)合增速達(dá)10%。

車載顯示屏領(lǐng)域，尤其是其中結(jié)構(gòu)件的輕量化成為影響整車輕量化實(shí)現(xiàn)的重要環(huán)節(jié)。《募集說明書(注冊(cè)稿)》指出，目前，使用鎂鋁合金等輕質(zhì)材料、采用半固態(tài)射出成型工藝的結(jié)構(gòu)件較好地契合上述需求，在保證大屏、多屏配置模式下承重強(qiáng)度及穩(wěn)定性的同時(shí)，顯著降低了結(jié)構(gòu)件整體重量，已逐步成為車載顯示領(lǐng)域輕量化的主流解決方案。“本次募集資金投資項(xiàng)目生產(chǎn)的輕量化車載新型顯示組件是新型背光顯示模組和輕量化鎂鋁結(jié)構(gòu)件的結(jié)合，產(chǎn)品主要采用半固態(tài)射出成型、CNC、包膠、化成、涂裝、固晶、電測(cè)、固化、組裝等生產(chǎn)技術(shù)及生產(chǎn)工藝，并使用公司自行開發(fā)與制作的一體化模具進(jìn)行生產(chǎn)，公司的技術(shù)積累和人才儲(chǔ)備為本次募集資金投資項(xiàng)目奠定了實(shí)施基礎(chǔ)。”

偉時(shí)電子指出，“公司為順應(yīng)汽車輕量化發(fā)展趨勢(shì)，更好更快的滿足客戶新訂單需求，實(shí)施本次募集資金投資項(xiàng)目，以補(bǔ)足自身輕量化結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)能力、打通輕量化車載顯示模組生產(chǎn)全鏈條，進(jìn)一步鞏固自身在市場(chǎng)需求環(huán)境變化下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

偉時(shí)電子于2008年進(jìn)入車載顯示行業(yè)，是全球車載背光顯示模組的領(lǐng)先企業(yè)之一，貫通了新產(chǎn)品和工藝研發(fā)、模具開發(fā)制造、結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)、導(dǎo)光板等精密組件生產(chǎn)、電子器件組立等背光顯示模組研發(fā)和生產(chǎn)主要環(huán)節(jié)。目前，公司已成功開發(fā)并實(shí)現(xiàn)了超大型背光模組、Mini-LED背光顯示模組產(chǎn)品的量產(chǎn)。其客戶包括天馬、JDI、夏普、LGD、偉世通、華星光電等全球知名液晶顯示器生產(chǎn)商及汽車零部件制造商。

募集項(xiàng)目已累計(jì)投資3.6億元

早在今年4月28日，偉時(shí)電子即發(fā)布了《2024年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說明書（申報(bào)稿）》“以下簡(jiǎn)稱《募集說明書(申報(bào)稿)》”。《募集說明書(申報(bào)稿)》顯示，截至今年3月31日，“輕量化車載新型顯示組件項(xiàng)目”累計(jì)投入資金3.03億元。

《募集說明書(注冊(cè)稿)》則顯示，截至今年6月30日，“輕量化車載新型顯示組件項(xiàng)目”累計(jì)已投入資金3.6億元，比3個(gè)月前投資增加了5675.53萬元。

該項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2026年內(nèi)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，最終將具備年產(chǎn)433萬件輕量化結(jié)構(gòu)件、185萬件顯示模組的生產(chǎn)能力。

偉時(shí)電子預(yù)計(jì)，“輕量化車載新型顯示組件項(xiàng)目”建成后，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為12.92%，靜態(tài)投資回收期為8.36年（稅后，含建設(shè)期）。

偉時(shí)電子同時(shí)指出，“輕量化車載新型顯示組件項(xiàng)目”總投資6.17億元，項(xiàng)目所需資金存在不足部分將以自有資金或自籌方式解決。

上述項(xiàng)目將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生積極影響，偉時(shí)電子指出，“本次募集資金投資項(xiàng)目的順利實(shí)施，有利于公司擴(kuò)大市場(chǎng)份額，鞏固市場(chǎng)地位。同時(shí)募集資金投資項(xiàng)目結(jié)合了市場(chǎng)需求和未來發(fā)展趨勢(shì)，契合汽車輕量化發(fā)展以及車載顯示智能化的行業(yè)未來發(fā)展方向，有助于公司充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而提高公司整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保持和鞏固公司在車載顯示行業(yè)的市場(chǎng)領(lǐng)先地位，符合公司長(zhǎng)期發(fā)展需求及股東利益。”

在直接財(cái)務(wù)影響上，偉時(shí)電子認(rèn)為，“本次向特定對(duì)象發(fā)行股票完成后，公司的總資產(chǎn)規(guī)模和凈資產(chǎn)均將相應(yīng)增加，營(yíng)運(yùn)資金將得到補(bǔ)充，資金實(shí)力將進(jìn)一步增強(qiáng)。同時(shí)公司資產(chǎn)負(fù)債率將相應(yīng)下降，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化。有利于增強(qiáng)公司的償債能力，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高公司的資信水平，為公司后續(xù)發(fā)展提供良好保障。”

公司基本面較為穩(wěn)健

從偉時(shí)電子近年來的營(yíng)收和凈利潤(rùn)表現(xiàn)來看，2022年至今，公司營(yíng)業(yè)收入保持連續(xù)增長(zhǎng)，而歸母凈利潤(rùn)在2024年出現(xiàn)下滑，今年上半年恢復(fù)增長(zhǎng)（見附表）。

偉時(shí)電子《募集說明書(注冊(cè)稿)》中披露，2022年到2025年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為135873.46萬元、156777.10萬元、202734.76萬元以及97664.42萬元；凈利潤(rùn)分別為9614.41萬元、11800.47萬元、5598.41萬元以及1948.08萬元；扣非歸母凈利潤(rùn)分別為8775.23萬元、8688.90萬元、4653.13萬元以及1094.19萬元。“2024年，雖然公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，但受客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，公司本期毛利率水平明顯下降，進(jìn)而導(dǎo)致2024年公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大程度下滑；2025年1-6月，營(yíng)業(yè)收入同比上升、毛利率企穩(wěn)，但毛利額的增長(zhǎng)未能充分抵消期間費(fèi)用的增長(zhǎng)，導(dǎo)致扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)較同期有所下滑。若未來影響公司業(yè)績(jī)的因素?zé)o法得到改善，則公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將存在大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。”

在投資者互動(dòng)平臺(tái)，有投資者詢問公司的戰(zhàn)略方向。偉時(shí)電子回復(fù)稱，“公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的顯示模組制造企業(yè)，始終堅(jiān)持以主業(yè)為發(fā)展核心，未來將繼續(xù)鞏固和提高現(xiàn)有主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，全面推行精細(xì)化管理，在鞏固和擴(kuò)大與傳統(tǒng)國(guó)外客戶業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，布局國(guó)內(nèi)車載顯示市場(chǎng)并逐步形成規(guī)模。同時(shí)積極順應(yīng)汽車智能化、輕量化、電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化的發(fā)展趨勢(shì)，深入挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，積極布局新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，充分發(fā)揮公司的核心技術(shù)儲(chǔ)備及產(chǎn)品開發(fā)優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)新能源車載顯示技術(shù)的研發(fā)投入，形成以車載顯示產(chǎn)品為核心，數(shù)碼相機(jī)、民用VR、游戲機(jī)等消費(fèi)類產(chǎn)品共同發(fā)展的多元化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足下游應(yīng)用領(lǐng)域快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，力爭(zhēng)成為中國(guó)顯示行業(yè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的規(guī)模化供應(yīng)商。”

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣建議。）