華林證券秦湘擬離任 下一站或奔私？

在國內(nèi)券商行業(yè)馬太效應(yīng)持續(xù)深化、頭部機構(gòu)全牌照碾壓格局已成定局的當(dāng)下，民營上市中小券商的生存空間持續(xù)被擠壓。

近日，券商人事獲悉，華林證券首席執(zhí)行官秦湘擬離職，原國盛證券副總經(jīng)理董東將接任。據(jù)了解，秦湘下一站或?qū)⑥D(zhuǎn)戰(zhàn)私募。

秦湘，1973年6月出生，中南大學(xué)計算機應(yīng)用專業(yè)碩士，其兼具金融科技與資產(chǎn)管理領(lǐng)域的背景。

1998年7月起歷任招商證券信息技術(shù)中心系統(tǒng)開發(fā)工程師，清算中心存管部副總經(jīng)理，托管部副總經(jīng)理、總經(jīng)理，2019年2月任招商證券資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理；2019年12月任中國地利集團副總裁兼首席運營官，2020年6月任中國地利集團執(zhí)行董事。

秦湘于2024年4月以執(zhí)委會委員身份加入華林證券，后因原首席執(zhí)行官朱松辭職，于2024年5月22日接任首席執(zhí)行官職務(wù)。

董東，1972年出生，早期曾在深圳市寶東地產(chǎn)有限公司、大鵬證券有限責(zé)任公司深圳環(huán)宇營業(yè)部任職。在廣發(fā)證券工作多年，歷任深圳紅寶路營業(yè)部交易部市場部經(jīng)理、深圳華強北路營業(yè)部副總經(jīng)理、深圳民田路營業(yè)部副總經(jīng)理（主持工作）及總經(jīng)理等職務(wù)。

加入國盛證券后，曾擔(dān)任經(jīng)紀業(yè)務(wù)、財富管理、投行總部總經(jīng)理。2025年10月，董東出任國盛證券副總裁；2026年4月，因個人原因辭去國盛證券副總經(jīng)理職務(wù)。

華林證券近年高管團隊歷經(jīng)多輪調(diào)整。

自2019年上市以來，六年時間更換了7任CEO/總裁，按先后順序為陳永健、林立（董事長兼任）、朱文瑾、韋洪波、趙衛(wèi)星、朱松、秦湘。其中2021年6月至2024年5月不到三年時間里，公司先后更換韋洪波、趙衛(wèi)星、朱松三任首席執(zhí)行官，韋洪波2021年6月上任僅5個月便辭任，趙衛(wèi)星2021年11月上任，2023年10月辭職，朱松接棒后7個月?辭任。

2024年5月秦湘出任首席執(zhí)行官后，公司執(zhí)行層進入暫時的穩(wěn)定期，疊加市場行情回暖，業(yè)績實現(xiàn)連續(xù)兩年修復(fù)。但2025年6月的董事會換屆、2026年3月的高管職能調(diào)整，仍暴露出公司治理的深層問題。

2025年6月，華林證券完成第四屆董事會換屆，新一屆董事會由董事長林立領(lǐng)銜，非獨立董事包括張則勝、職工董事萬麗，獨立董事為田利輝、李偉東；同步通過了取消監(jiān)事會的議案，公司治理結(jié)構(gòu)從“三會”模式轉(zhuǎn)向“董事會中心制”，合規(guī)風(fēng)控的監(jiān)督職能由董事會及獨立董事承接。

2026年3月，華林證券發(fā)布高管職務(wù)調(diào)整公告，梁仁棟由執(zhí)委會委員、合規(guī)總監(jiān)、首席風(fēng)險官調(diào)整為執(zhí)委會委員、首席運營官；姚松濤由執(zhí)委會委員、董事會秘書調(diào)整為執(zhí)委會委員、董事會秘書、合規(guī)總監(jiān)、首席風(fēng)險官；王惠春由執(zhí)委會委員、首席運營官調(diào)整為執(zhí)委會委員。

而如今，在任職兩年后，秦湘也將離任，華林證券的高管“走馬燈”也并未結(jié)束。

華林證券近年的業(yè)務(wù)布局，清晰呈現(xiàn)出“一業(yè)獨大、多業(yè)邊緣化”的極端分化格局。財富管理業(yè)務(wù)是華林證券唯一的收入支柱，2025年該板塊營收11.50億元，同比增長28.02%，占總營收的比重高達67.75%，較上年提升5.12個百分點，營業(yè)利潤率升至51.69%。

值得行業(yè)關(guān)注的是其盈利結(jié)構(gòu)與分紅行為的底層邏輯。

2025年公司扣非歸母凈利潤4.65億元，同比增長24.29%，看似主業(yè)支撐有力，但主業(yè)收入高度依賴單一板塊，盈利的抗周期能力極弱；而公司延續(xù)了2020-2025年連續(xù)六年歸母凈利潤30%以上的分紅比例，2025年擬每10股派現(xiàn)0.57元（含稅），分紅總額1.54億元，占當(dāng)年歸母凈利潤的30.40%。

但需注意的是，控股股東深圳市立業(yè)集團持有公司64.46%的股份，可獲得此次分紅中的約0.99億元，占總分紅額的64%以上，高比例分紅的核心受益方為控股股東，而非面向中小投資者的長期價值回報。

民營中小券商的最大長期隱患，是公司治理的結(jié)構(gòu)性問題。

在行業(yè)監(jiān)管持續(xù)趨嚴的背景下，絕對控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)下的治理制衡機制缺失、戰(zhàn)略決策隨意性、高管團隊不穩(wěn)定、合規(guī)內(nèi)控執(zhí)行不到位等問題，所帶來的合規(guī)風(fēng)險、治理風(fēng)險，將成為民營中小券商最大的“灰犀牛”。

對于華林證券而言，未來的核心命題從來都不是“從突圍走向領(lǐng)跑”，而是在行業(yè)持續(xù)分化的浪潮中，如何穩(wěn)住僅有的基本盤、控制合規(guī)風(fēng)險、避免業(yè)績的大幅波動。