監(jiān)管摸底銀保：嚴禁突破“報行合一”，嚴防變相違規(guī)激勵

有了往日“一管就死、一放就亂”的經(jīng)驗教訓(xùn)，對于違規(guī)亂象需要防患于未然。

當前，壽險行業(yè)銷售低迷之時，借助銀保成為絕大多數(shù)壽險公司角逐的主要打法。2025年，銀保渠道不僅成為壽險公司新業(yè)務(wù)價值（NBV）增長的主要驅(qū)動力，并重返第一大渠道。

今年前兩月，主要壽險公司的銀保渠道期交保費再次取得“開門紅”，特別是“老七家”壽險公司，銀保渠道期交保費取得大幅增長，顯著快于行業(yè)整體水平，頭部險企市場占有率持續(xù)提升。

銀保渠道駛?cè)搿翱燔嚨馈焙?，正在萌生銷售不合規(guī)的苗頭。3月29日，中保新知從業(yè)內(nèi)獲悉，為深入貫徹《關(guān)于規(guī)范人身保險公司銀行代理渠道業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》要求，進一步落實保險公司銀行代理渠道“報行合一”管理責(zé)任，規(guī)范市場秩序，持續(xù)推進降本增效，金融監(jiān)管總局人身保險監(jiān)管司發(fā)布《關(guān)于進一步加強銀行代理渠道費用管理有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》）。摸底銀保市場，嚴禁突破“報行合一”，嚴防變相違規(guī)激勵。

據(jù)悉，就在3月27日，監(jiān)管部門召集部分總精算師及財務(wù)負責(zé)人開會，進一步就“報行合一”以及產(chǎn)品備案、分紅險誤導(dǎo)銷售等方面闡述觀點。

摸底“報行合一”

銀保渠道“報行合一”從2023年8月開始推行。

2023年8月，金融監(jiān)管總局向多家人身險公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀行代理渠道保險產(chǎn)品的通知》，對銀行保險渠道傭金進行約束。

所謂“報行合一”，就是保險公司在實際銷售產(chǎn)品時的手續(xù)費（傭金等）支付標準，必須和當初向監(jiān)管部門報備產(chǎn)品時提交的標準完全一致。

“報行合一”之后，銀保合作強化回歸本源，保險公司如何更好地幫助銀行服務(wù)其客戶進而為保險公司帶來價值的可持續(xù)增長成為關(guān)鍵。當監(jiān)管對銷售網(wǎng)點“一對三”放行之后，面對低利率環(huán)境，銀保渠道變得炙手可熱，業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)井噴。

監(jiān)管最新發(fā)布的《通知》則進一步要求，保險公司報送銀行代理渠道產(chǎn)品備案，要按照人身保險產(chǎn)品智能檢核系統(tǒng)要求，分別報送向銀行支付的傭金、銀保專員的薪酬激勵、培訓(xùn)及客戶服務(wù)費、分攤的固定費用等水平。保險公司開展銀行代理渠道業(yè)務(wù)，要按照經(jīng)備案的產(chǎn)品精算報告執(zhí)行費用政策，發(fā)生費用支出應(yīng)取得真實、合法、有效的憑證。

根據(jù)《通知》，保險公司要強化費用真實性、合規(guī)性和精細化管理，將“報行合一”合規(guī)管理納入內(nèi)部考核與問責(zé)機制。保險公司董事會每年至少一次專題聽取“報行合一”情況報告。總經(jīng)理對“報行合一”工作負責(zé)，總精算師對產(chǎn)品設(shè)計負責(zé)，財務(wù)負責(zé)人對財務(wù)管理相關(guān)事項負責(zé)，分管銀行代理渠道的高級管理人員對銀行代理渠道費用支出、業(yè)務(wù)推動活動開展的真實性、合規(guī)性管理負責(zé)。各級分支機構(gòu)主要負責(zé)人對相關(guān)分支機構(gòu)“報行合一”工作負責(zé)。

《通知》還要求各地派出機構(gòu)持續(xù)開展“報行合一”的現(xiàn)場檢查，有力有效規(guī)范市場秩序。監(jiān)管部門建立“報行合一”違規(guī)問題和典型案例行業(yè)通報機制，并及時向保險總公司及其法人機構(gòu)監(jiān)管部門通報相關(guān)情況。

銀保重返C位

2025年，人身險行業(yè)個代承壓，銀保渠道重返第一大渠道。

此前，中保新知獲悉，2025年行業(yè)主體銀保渠道期交保費整體呈高增長態(tài)勢：雖然下半年月度期交保費增速有所下滑，但全年仍以10%的雙位數(shù)增幅將保費規(guī)模推高至3973億元。

其中，五家A股上市險企2025年在銀保渠道的表現(xiàn)既是行業(yè)“風(fēng)向標”，也是業(yè)務(wù)發(fā)展的縮影。

2025年，太保壽險銀保渠道堅持以價值為核心，不斷增強銀保發(fā)展動能。銀保渠道實現(xiàn)規(guī)模保費616.18億元，同比增長46.4%，其中新保期交規(guī)模保費169.56億元，同比增長43.2%。

新華保險銀保渠道嚴格落實“報行合一”監(jiān)管要求，堅持高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向，踐行保費規(guī)模與價值并重的業(yè)務(wù)策略，不斷提升核心管理能力。2025年，銀保渠道實現(xiàn)保費收入721.02億元，同比增長39.5%，其中，長期險首年期交保費179.74億元，同比增長29.6%。

人保壽險銀保渠道堅持以“客戶為中心”的經(jīng)營理念，不斷深化與國有大行和重點股份制銀行的合作，通過完善制度和優(yōu)化系統(tǒng)，強化剛性管控，嚴格落實監(jiān)管“報行合一”要求，推動渠道高質(zhì)量發(fā)展。實現(xiàn)新業(yè)務(wù)價值46.72億元，可比口徑下同比增長102.3%；首年期交同比增長66.3%。

中國人壽銀保渠道積極落實“報行合一”政策，推動渠道控本增效，實現(xiàn)保費規(guī)模、新業(yè)務(wù)價值大幅提升。2025年，銀保渠道各項核心指標全面提升，總保費達1108.74億元，突破千億元大關(guān)，同比增長45.5%；新單保費達585.06億元，同比增長95.7%。

平安壽險銀保渠道堅持高質(zhì)量發(fā)展策略，聚焦價值經(jīng)營，實現(xiàn)業(yè)績與經(jīng)營品質(zhì)持續(xù)提升。2025年，銀保渠道新業(yè)務(wù)價值94.08億元，同比增長138%。

近日，有數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月的期交保費取得“開門紅”，同比增長21%。其中，平安人壽以157億元期交保費收入，躍居行業(yè)榜首。壽險“老七家”國壽、平安、太保、新華、太平、人保、泰康均增速迅猛，今年前兩月期交保費達530億元，同比增長71%。

行業(yè)分化繼續(xù)加劇。今年前兩月，銀行系險企期交保費增速同比負增長6%；其他主要中資險企出現(xiàn)同比實現(xiàn)7%的增長，其中小型中資險企保費收入同比負增長8%。

高增長的隱憂

綜合各大券商研報來看，均繼續(xù)看好2026年銀保渠道的高增長。

“外部環(huán)境或有利于銀保銷售：2022年起居民新增存款規(guī)模較之前增加較多，且定期化比例提升，2026年面臨較大體量高息資產(chǎn)的再配置需求，這部分資金風(fēng)險偏好較低，預(yù)計會有一部分流入有保底收益率的銀保產(chǎn)品，同時近期有多家銀行宣布停售5年期存款，這使得壽險這一具有鎖定中長期收益率的久期結(jié)構(gòu)特性產(chǎn)品的稀缺度提升?！比A源證券研報指出。

華源證券認為，銀保渠道的戰(zhàn)略地位有望持續(xù)提升：近年來大型壽險公司對銀保渠道的定位發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，大部分從起初的“堅持價值導(dǎo)向，精耕細作”，轉(zhuǎn)為當前的“架構(gòu)升級，成為壽險的支柱”，以太保壽險為例，明確推進“2+N”多元渠道模式升級，即銀保渠道已經(jīng)成為和個險渠道同等重要的“2”個主要渠道之一，預(yù)計2026年這一戰(zhàn)略定位將繼續(xù)升級。

國金證券也預(yù)計2026年銀保渠道高景氣將延續(xù)，且期交新單頭部集中趨勢將延續(xù)：分紅險考驗公司長期投資能力，頭部險企投資更具優(yōu)勢；預(yù)定利率下調(diào)、“報行合一”壓縮中小公司價格戰(zhàn)、費用戰(zhàn)空間；銀保渠道盈利能力改善，頭部公司將繼續(xù)全力拓展銀保渠道，服務(wù)、綜合資源、品牌等優(yōu)勢顯著。

中信建投則認為，頭部險企在這些方面也有望展現(xiàn)出更加顯著的競爭優(yōu)勢，長期來看仍然看好行業(yè)市場份額向頭部險企集中的整體發(fā)展趨勢。頭部險企普遍較早在康養(yǎng)生態(tài)方面進行布局，整體布局的深度和廣度均較為領(lǐng)先。而且頭部險企在數(shù)字化領(lǐng)域整體亦較為領(lǐng)先，后續(xù)有望通過提供更加豐富的科技賦能展業(yè)工具來幫助銀行客戶經(jīng)理提升銷售效率，進而為保險公司進一步提升銀保市場份額提供助力。

在現(xiàn)有數(shù)據(jù)和機構(gòu)普遍樂觀看好之下，更需要提前防范銀保渠道保費擴張出現(xiàn)的風(fēng)險。規(guī)模擴張若脫離價值與合規(guī)根基，極易掩蓋資產(chǎn)負債錯配等深層風(fēng)險。尤其要嚴防以“創(chuàng)新”為名、通過各種隱蔽方式突破“報行合一”的監(jiān)管紅線。任何賬外激勵、虛列費用、變相提高負債成本的行為，不僅侵蝕險企長期穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)，更可能引發(fā)定價失序與行業(yè)惡性競爭。只有牢牢守住風(fēng)險的底線，才能真正實現(xiàn)銀保業(yè)務(wù)的高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。

有地方中小險企負責(zé)人就曾無奈坦言，當大公司壓縮個代渠道之時，將部分費用騰挪至銀保渠道，導(dǎo)致銀保的競爭力明顯增強，對于中小險企形成巨大的銷售壓力，這對于本就在投資、品牌方面不占優(yōu)勢的中小險企無疑是很大的考驗。