無人車獨角獸“閃現”A股，九識智能11億入股星輝環材

出品｜達摩財經

潮汕富豪陳雁升家族旗下上市公司星輝環材（300834.SZ），引入戰略股東九識智能。

4月2日，星輝環材股價20CM漲停，收盤時股價升至43.49元/股，總市值達到84億元。自3月31日以來，公司股價連續三個交易日漲停，累計漲幅達72.79%。

股價大漲背后，星輝環材近日獲無人駕駛明星企業九識智能間接入股。

3月30日晚間，星輝環材發布公告稱，公司實控人陳雁升、陳冬瓊、陳創煌及其一致行動人陳粵平，計劃將星輝環材股東星輝控股、星輝香港的部分股權轉讓給Zelos Group Inc.（下稱“九識智能”）旗下公司，轉讓價款合計約11.82億元。

在此次交易前，陳雁升、陳冬瓊、陳創煌及陳粵平直接、間接持有星輝環材64.44%的股份。

其中，陳雁升、陳創煌、陳粵平全資持股星輝環材控股股東星輝控股，陳冬瓊全資持股星輝環材股東星輝香港，星輝控股、星輝香港分別持有上市公司29.28%、19.25%的股份。此外，陳雁升、陳創煌、陳粵平還分別直接持有上市公司2.14%、2.88%、0.88%的股份。

此次股權轉讓中，陳雁升、陳創煌、陳粵平將向九識智能旗下公司江蘇九識轉讓星輝控股45%股權，對價約7.60億元；陳冬瓊將向九識智能旗下公司Zelos HK轉讓星輝香港51%股權，對價約為4.22億元。合計對價約11.82億元。

轉讓完成后，九識智能將參股星輝控股，并取得星輝香港的控制權，進而控制星輝環材19.25%的表決權。陳雁升家族持有的表決權比例將降至45.19%，但仍保持對上市公司的控制權。

穿透計算后，陳雁升家族間接持有的星輝環材股權約為36.94%，九識智能則間接持有上市公司27.49%的股份。

九識智能表示，在未來12個月內，公司及其一致行動人可能增持上市公司少量股份，但不會導致上市公司控制權發生變化。九識智能還承諾，本次股權轉讓完成后36個月內，不會以任何方式謀求上市公司控股權或實控權，也不存在向上市公司注入資產的計劃。

九識智能什么來頭？

此次間接入股星輝環材的九識智能，是國內知名的無人駕駛公司。

九識智能成立于2021年，主營人工智能以及L4級自動駕駛技術的研發。目前，公司旗下擁有Z系列、L系列無人物流車型，并擁有觀光無人車、安防無人車、巡檢無人車等產品。

九識智能的創始人孔旗在自動駕駛領域經驗豐富。孔旗畢業于上海交大計算機系，畢業后加入百度，曾參與百度自動駕駛相關研究。2018年，孔旗加入京東，參與京東無人配送車相關業務。2021年，孔旗踏上創業之路，創立了九識智能。

九識智能近年來發展迅速。自2022年以來，公司累計斬獲了6輪融資，投資方包括百度風投、螞蟻集團、藍湖資本等知名投資機構。至2025年底，公司無人配送車業務已覆蓋全國300余個城市，部署車輛超過15000臺。

2025年以來，九識智能與阿里體系融合加速，除收獲螞蟻集團投資外，公司還于今年1月與菜鳥無人車達成戰略合作。據九識智能官網，菜鳥將以自身無人車業務注入、現金投資等方式，成為九識股東。此次戰略合作后，菜鳥自身不再直接生產和銷售無人車，而九識將獲得“菜鳥無人車”品牌授權，開啟雙品牌運營。

今年年初，孔旗在接受媒體采訪時表示，公司在去年11月和12月份已經開始實現業務現金流和毛利率正向增長?！拔覀?025年比2024年有接近10倍的增長，我們有信心在2026年會比2025年實現更大的規模增長。”

從九識智能與星輝環材發布的公開信息中可知，雙方此前并無直接業務交集。根據星輝環材公告，九識智能表示，此次間接入股上市公司，是基于對上市公司內在價值的認可，看好上市公司未來發展前景。陳雁升家族則表示，此次股權轉讓旨在引進九識智能為戰略股東。

此次間接入股星輝環材前，九識智能在資本市場動作寥寥。此前有市場傳聞稱，公司最快將于2025年下半年啟動港股IPO，但截至目前尚無進展。

潮汕富豪資本局

星輝環材的實控人之一陳雁升是知名潮汕商人。陳雁升、陳冬瓊為夫妻關系，陳創煌為二人之子，陳粵平為陳冬瓊之兄。

公開信息顯示，陳雁升曾在高中畢業后進入一家漁具廠做工，并認識了妻子陳冬瓊。1995年，陳雁升、陳冬瓊夫婦成立了星輝塑膠廠，靠玩具足球賺得了第一桶金。此后，公司又轉向生產玩具車模。2010年，陳雁升、陳冬瓊夫婦實控的星輝車模（現名“星輝娛樂”）在創業板上市。

2012年以來，星輝娛樂開啟重大資本運作，通過數次增資收購了愛思開的控制權，后于2015年將該公司剝離給星輝控股。愛思開正是星輝環材的前身，2022年，星輝環材于創業板上市。

目前，星輝環材主營聚苯乙烯相關業務，該產品主要應用于電子電器、日用品及玩具、包裝等領域。自2022年上市以來，星輝環材的業績表現便持續下行。2022年至2024年，公司營收分別為18.70億元、15.96億元、16.94億元；歸母凈利潤分別為1.40億元、0.80億元、0.97億元。2025年前三季度，公司營收為10.00億元，同比下滑21.05%；歸母凈利潤0.40億元，同比下滑44.29%。

就未來的發展方向，星輝環材此前曾表示，公司將以聚苯乙烯產業為基礎，拓展至其他合成樹脂領域，并進行縱深改性開發，形成多品類、專業化的產品結構，為客戶提供品類豐富的合成樹脂材料，成為國際知名的高分子新材料供應商；同時，利用上市公司資本平臺，適時調整公司發展戰略，積極探索符合高質量發展領域產業的兼并和收購。

值得注意的是，在星輝環材引入戰略投資者之際，陳雁升家族旗下的另一家上市公司星輝娛樂也開始籌劃資本運作。

3月31日，星輝娛樂發布公告稱，公司董事會將提請股東會授權，以簡易程序向特定對象發行股票，募集資金不超過3億元，用于公司主營業務相關項目建設及補充流動資金。