4月，投資進入Hard模式

4月，投資進入Hard模式
2026年03月30日 16:02 拾榴詢財
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01

開篇照例說段子。

老南是從去年夏天開始認真觀鳥的，所以錯過了去年的春遷。

對于本地觀鳥而言，當地的留鳥，即使是新手，半年也就看得差不多了。真正要拓展新鳥種，要靠秋遷和春遷，也就是候鳥遷徙，過境路過，或者留在當地的冬候鳥、夏候鳥。

對于江浙滬的觀鳥者而言，東方鸻是過境鳥里的明星。每年初春時節，會從澳大利亞、東南亞，一路北上飛到俄羅斯、中國東北，撫育下一代。

在江浙滬，個體會停留一兩天，吃飽喝足繼續北上，能看到這個鳥也就8–10天，非常短暫的觀測窗口。

而且這個鳥停留的生境也很苛刻，要巨大的草坪，且不能有過多的人類打擾。在高度開發下的江浙滬區域，這樣的生境也非常少，南京25年都沒這鳥的記錄，今年到目前為止，也是0。

整個江浙滬地區，我了解下來也就三四個區域，有機會看到。上周六老南和一幫朋友還在上海，突然聽說杭州有，還是有公有母，連夜開車過去，第二天一大早，還真看見了。

雖然公鳥已經走了，只有母鳥，但也很開心了。

拍這個鳥的過程也很有趣，因為這鳥膽子小，所以大家都會趴著，慢慢匍匐過去。

而且所有人都要步調一致，萬一有個人不顧一切地往前爬，鳥就會嚇跑，大家都別拍了，這就充滿了博弈論那一套。

我是聽說上海金山那有個點，就是有人不聽勸，為了自己拍到好照片，非要不斷往前爬，導致鳥多次驚飛。

其實當前全球政治經濟格局也一樣，總有人覺得自己無所不能，到處惹事，弄到最后全球經濟跟著倒霉。

02

為啥標題說4月投資是Hard模式，相信大家都清楚，因為中東的戰爭。

上周老南也在“16號內參”里分析過，這場戰爭持續的時間，大概率要超出預期。

只要看看最近美國和伊朗各自提出的終戰訴求，就會發現都是站在戰勝國角度提出的。

比如伊朗要美國賠款且退出中東所有基地，還有接受伊朗核武器、彈道導彈自主權利，包括霍爾木茲海峽收費的權利。想想就知道，沒有一條美國會答應。

再比如美國要求，從核武器到彈道導彈到地區盟友武裝支持，幾乎全部禁止。基本就是伊朗失去保護自己的核心能力，按照美國目前充電寶都刷不出來的信用值，伊朗顯然也不可能同意。

至于以色列的小心思，就是要拖著美國讓伊朗滅國。

這就是完全不可能有協商的空間，那就繼續打吧。

這場戰爭的持續時間，很有可能遠超預期。伊朗妥協了那是真有可能滅國了，美國妥協了，那也是和當年大英在蘇伊士運河上栽跟頭、國運全面轉衰一樣。

所以前幾天，貝萊德CEO接受采訪，提到最后就兩個結果：

第一，沖突得以解決，伊朗重新成為國際社會能夠接受的國家，那么油價可能會回落到戰爭前的水平以下；

第二，油價可能會多年保持在每桶100美元以上，甚至接近150美元，這對全球經濟有著深遠的影響，并可能導致“一場可能嚴峻且劇烈的經濟衰退”。

而當前各類資產價格，對于后者的定價，是嚴重不足的。

03

最近全球各類資產，已經開始了風險釋放模式。

A股核心指數基本都跌到了去年9月中旬水平，普遍回撤在10%–15%。美股核心指數也跌到了去年7、8月水平。

黃金因為流動性的沖擊，出現了20%多的下跌。中國的債券還算是比較正常，美債尤其是長債全部大跌，畢竟通脹大概率又要起來。

如果過去幾個月看了我們“16號內參”的分析，且聽了我們的建議提前止盈的，這會估計內心會平靜不少。

目前看風險還在持續，因為中東原油、天然氣的大面積斷供，已經有不少國家的石油儲備僅有1個多月，春耕所需要的化肥也開始全球嚴重缺貨。

各類重要化工品如半導體制作過程中需要的氦氣也開始告急。國內好在有煤化工能稍微扛一扛，其他國家尤其日韓東南亞這類嚴重依賴進口的，這波會非常難受。

從配置角度，這種全球超級大博弈，并不值得普通人去參與，即使選對了收益很高，但難度太大，還是穩健乃至保守更重要。而且真正的高手也不會押單邊，而是去押波動率。

所以我前兩天也在“16號內參”聊了，A股回撤到這個位置，是否值得去抄底的問題。

包括還有個更有意思的話題，準備晚上在“16號內參”里寫下，3月份，是驗證真假全天候的好時候。

結

當前的經濟環境下，賺錢越來越難，但虧錢卻越來越容易。

如果看不清，真別網上看篇所謂磚家文章就去亂下注，老老實實搞點存款放著都沒毛病。

-END-

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