ATFX：中東戰爭以來黃金周線首漲，是反轉信號還是下跌中繼？

ATFX：中東戰爭以來黃金周線首漲，是反轉信號還是下跌中繼？
2026年03月30日 17:29 ATFX
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ATFX：隨著伊朗戰爭進入第五周，周一亞市黃金價格略微高開后一度走低，隨后在4500美元上方持穩。上周，自中東沖突爆發以來，黃金首次實現周線上漲，在經歷了多年來最大規模的拋售之后，一些逢低買盤支撐了金價，市場也在等待沖突持續時間的明朗情況。

▲ATFX圖

周末伊朗支持的胡塞武裝介入沖突，以及更多美軍進駐該地區，都引發了人們對局勢升級的擔憂。就在巴基斯坦、埃及、沙特阿拉伯和土耳其舉行會談尋求結束戰爭的途徑之際，伊朗襲擊了巴林和阿聯酋的鋁冶煉廠，以色列導彈襲擊導致德黑蘭部分地區停電。

這些事態發展引發了人們對沖突長期化的擔憂，這可能導致各國央行拋售黃金并提高利率以抑制通脹。加之整體市場流動性緊縮，自2月底戰爭爆發以來，黃金價格已下跌約14%。隨著伊朗戰爭威脅全球經濟，一些人開始質疑這種貴金屬的避險屬性。

此次金價暴跌是由于股票、債券和貨幣普遍遭到拋售，促使投資者拋售黃金以彌補其他領域的損失。土耳其也一直在拋售其黃金儲備以支撐本國貨幣，雖然土耳其的拋售并非金價下跌的唯一原因，但人們擔心，隨著戰爭升級，更多國家的央行可能會開始拋售黃金，而各國央行一直是整個牛市的主要買家，一旦趨勢逆轉，可能對金價形成持續壓制。

一些一直在囤積黃金的國家是能源進口國，因此，石油和天然氣價格上漲意味著可用于購買黃金的美元減少。土耳其就是其中之一，在伊朗戰爭爆發后的兩周內，土耳其為了保護里拉，出售和兌換了價值超過80億美元的黃金。銀行通常會以黃金換取貨幣，并同時承諾日后回購，這構成了當時大部分的交易活動。

然而，鑒于當前經濟增長已步履蹣跚，加息預期可能進一步放緩。華爾街一些大型基金經理表示，金融市場低估了經濟衰退的風險，而經濟衰退最終將導致美國國債收益率走低。這將降低持有黃金的機會成本，使這種貴金屬更具吸引力。

不過，部分機構認為市場對衰退定價不足，若未來經濟數據走弱、美債收益率回落，持有黃金的機會成本將下降，可能吸引長線資金回歸。世界黃金協會表示：“人們現在獲利了結，是因為目前黃金在2025年的表現暫時被擱置了，但這并不意味著那些長期趨勢已經消失。

短期黃金價格將圍繞地緣消息頻繁震蕩。若沖突進一步擴大（如更多產油國卷入、霍爾木茲海峽緊張），可能觸發快速反彈；若出現外交突破或流動性危機加劇，則可能再次下探。更長期看，除了局勢變化外，需關注兩股力量的博弈：一是央行拋售的廣度與持續性，二是全球經濟衰退信號是否強化。前者主導下行風險，后者決定上行空間。

黃金當前的反彈更多屬于技術性修復與事件驅動型脈沖，可持續性較低。在局勢明朗化前，金價大概率維持寬幅震蕩、雙向波動的特征，4500美元一線將成為短期多空爭奪的關鍵區域。若后續出現明確的央行暫停拋售信號或美國經濟數據顯著轉弱，黃金的中期配置價值才可能重新凸顯。

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