ATFX：歐央行利率決議來襲，預期維持三大利率不變

ATFX：歐央行利率決議來襲，預期維持三大利率不變
2025年09月11日 17:32 ATFX
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ATFX匯評：今日20：15，歐央行將公布利率決議結果，主流預期認為，歐央行將維持三大政策利率不變。歐央行最重要的存款機制利率為2%，已經達到中性利率水平，繼續下降的空間已經很窄。除非宏觀經濟出現重大衰退可能，不然歐央行將長期維持當前利率。正如歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾所說：” 在當前情況下，我認為沒有必要進一步降息“。

▲ATFX圖

經濟數據角度看，歐元區7月失業率為6.2%，連續兩個月下降。雖然仍高于5%的警戒線水平，但已經達到了歷史上的相對低位，無法改變歐央行維持利率不變的決心。歐元區8月核心CPI年率為2.3%，處于2%溫和通脹附近，且已經連續四個月保持不變，通脹形勢極為穩定。歐央行的兩大任務分別是充分就業和物價穩定，現如今兩個目標均宣告達成，沒有理由繼續調整貨幣政策。

消息面來看，美國已經宣布對歐元區征收15%的關稅，并要求歐盟采購7500億美元的美國能源產品。這種單方面的貿易協議，嚴重削弱歐盟成員國的經濟潛力。匈牙利總理歐爾班對貿易協議的批評最具典型性，其提到：” （因為內部不統一）歐元區最終（可能）解體 “。除了美國的貿易壓力，歐盟還需要面對援助俄羅斯的財政壓力。據媒體統計，多年來，歐盟對烏克蘭的援助金額達到1700億歐元左右，并且這個數字還在不斷擴大。所有這些壓力集中到一起，可能導致歐元區陷入衰退。

比較典型的事件是法國總理貝魯下臺。由于無法處理法國的高債務問題，并且觸動了削減福利的敏感問題，法國前總理貝魯沒有通過不信任投票。高債務問題不止出現在法國，歐元區的其他國家也存在類似問題。比如，意大利債務總額占GDP比重已經達到135.3%，高于法國的113%。這都是歐元區經濟存在的問題，歐央行需要綜合考慮、提前預防。一旦風險暴露，歐央行恐怕無法繼續保持暫停降息的政策。

▲ATFX圖

技術走勢看，日線級別，EURUSD處于中長期上漲趨勢中，趨勢延續概率較高。8月4日至今，隨著美元指數今日震蕩狀態，EURUSD也進入低波動率狀態。中期走勢形成圖中的上升三角形，阻力位在上軌1.1828附近。如果歐央行決議結果如預期不變，則EURUSD可能繼續保持震蕩態勢。今日還將公布美國CPI數據，如果數據超預期，可能導致美元指數破位下跌，歐元將獲得反向上漲動力。

ATFX風險提示、免責條款、特別聲明： 市場有風險，投資需謹慎。以上內容僅代表分析師個人觀點，不構成任何操作建議。請勿將本報告視為唯一參考依據。在不同時期，分析師的觀點可能發生變化，更新內容不會另行通知。

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