偵探看新聞 | 信達澳亞基金李曉西離任

多位基金經理

去年下半年繼續增持

信達澳亞基金李曉西離任

2025年年報披露信息顯示，葛蘭、周蔚文、張坤等知名基金經理自購份額超過百萬份，且多位基金經理在去年下半年繼續增持，真金白銀購買自己的產品，與持有人利益同向、風險共擔。

此外，藍小康、徐彥等基金經理開始在年報里講理念、談預期。他們不回避波動，也不神化收益，而是試圖讓持有人建立投資的穩定預期，培養更加成熟的持有人。

這些舉措共同指向一個方向：公募基金行業正從單純追求規模增長，轉向更注重持有人長期獲得感與信任關系的構建。

4月10日，信達澳亞基金發布公告，李曉西因個人原因，于4月8日離任公司副總經理。上述變更事項，已經信達澳亞基金管理有限公司第七屆董事會第三次會議審議通過，并將按規定向相關監管機構備案。此外，李曉西同步離任信澳優勢價值混合、信澳價值精選混合的基金經理，上述基金分別由此前共同管理基金的何靜、孔曉語繼續管理。

（21世紀經濟報道）

年報視角下的固收+基金

2025年股強債弱與存款搬家驅動固收+基金規模高增，機構資金是核心推手。受限于轉債市場供給收縮與基金擴容，固收+基金轉債持倉占比被動下降，結構上向電力設備與電子等A股強勢行業集中。

地緣沖突階段性緩和，市場風險偏好回升。過去一周（2026/04/07~2026/04/10，下同），中東地緣沖突出現階段性緩和信號，市場迎來反彈行情。轉債中盤與小盤指數漲幅均高于3%，大盤指數小幅上漲0.34%，高價指數大幅上漲6.7%。本周市場反彈的核心驅動在于中東地緣沖突階段性緩和。

4月8日美伊雙方宣布停火并啟動為期兩周的談判，此前持續發酵的美伊對峙顯著壓制市場風險偏好，而隨著談判進程推進避險情緒明顯緩解，市場對油價進一步上行的擔憂亦有所降溫。

全球風險資產普遍上行，國內轉債市場亦跟隨權益市場同步修復回升。考慮到地緣沖突后續演進仍存不確定性，疊加前期油價持續上行帶來通脹粘性壓力，同時轉債市場整體估值仍處相對高位，建議策略上以防守為主，優先布局估值具備安全邊際的價值風格個券。

（覃漢研究筆記）

輕松穿越牛熊周期

“靠譜基金”做對了什么

截至3月末，年內新成立基金達378只，較去年同期增幅超27%，這一新發數量創下2023年以來同期新高，全市場基金數量按主代碼口徑統計已接近1.4萬只。面對“基金超市”里琳瑯滿目的產品，投資者想找到能穿越牛熊的“靠譜基金”愈發困難。

基金歷史數據繁多，不同投資者有著不同的篩選目標與方法，但若提煉一個簡潔有效的標準，核心在于兩點：超額收益居前且穩定性高。

證券時報基金研究院在全市場1100余只成立超十年的主動權益基金中，以“2016年—2025年凈值超越基準收益率同類排名前5%、十年間有7年及以上年度超越基準收益率同類排名前1/3”為標尺進行篩選，共有16只基金入圍。這16只穿越周期的“靠譜基金”，在投資行為上呈現出三大核心特質：理性交易、深耕能力圈、嚴控風險。

（證券時報基金研究院）

公募基金試水投資REITs

流動性瓶頸仍待破解

據申銀萬國證券研究所統計，截至4月11日，全市場共有5只混合債券型二級基金將公募REITs納入投資范圍，預計全年有望為REITs市場帶來約6億至12億元的增量資金。

與此同時，REITs市場的區域覆蓋和資產類型正加速擴展。

不過，流動性不足仍是REITs市場發展的主要瓶頸。“投資者結構單一，導致公募REITs增量資金受掣肘。”一位公募REIT原始權益人告訴記者，個人投資者參與度低，難以形成多元化、多層次的投資者生態。社保、養老金等長期資金雖能進入REITs市場，但參與度仍然不足。

（東方財富網）

藍馳創投完成

約39億元雙幣基金募集

創今年國內早期基金募資新高

4月13日，藍馳創投宣布近日完成第四期雙幣基金募集，基金規模約5.6億美元(約人民幣39億元)，刷新了國內今年早期雙幣基金的募資紀錄。

至此，藍馳創投管理資產總規模接近200億人民幣，穩居中國最大的早期基金之列。

（財聞）

深耕中國資產

主權財富基金A股持倉圖譜浮現

在全球市場波動加劇、地緣局勢不確定性上升的背景下，主權財富基金正以跨越周期的長期視角和龐大的資金體量，積極布局A股市場。從持倉數據來看，其對新能源、高端裝備、化工及金融等核心賽道進行了重點布局。業內人士表示，主權財富基金的持續加碼，既是對中國經濟長期前景投下的“信任票”，也為A股市場提供了重要的價值投資參考。

已披露的數據顯示，截至2025年四季度末，阿布達比投資局現身涪陵榨菜、北新建材、鐵建重工、揚農化工、科達利、寶豐能源、龍源電力等標的前十大流通股股東名單，其中部分標的為四季度新進。

具體來看：2025年四季度，阿布達比投資局新進涪陵榨菜前十大流通股股東名單，截至四季度末持有560萬股，為第七大流通股股東；新進龍源電力前十大流通股股東名單，截至四季度末持有90.42萬股；增持揚農化工106.42萬股，增持寶豐能源40萬股。

（21世紀經濟報道）

剛剛

三大交易所出手！

重大調整

重磅規則調整要來了！

4月10日，上交所官網顯示，上交所就修訂《上海證券交易所交易規則》公開征求意見。上交所表示，為了進一步優化證券交易機制，促進市場穩定運行，更好滿足投資者需求，在中國證監會統籌指導下，上海證券交易所近日起草了《上海證券交易所交易規則(征求意見稿)》。現就有關事項向市場公開征求意見。

具體而言，本次修訂主要包括三方面內容：

一是盤后固定價格交易方式適用證券范圍由科創板股票擴展至全部A股和交易型開放式基金。相關調整有助于滿足投資者以收盤價交易的需求，延長相關品種的交易時間，便利中長期資金入市。

二是基金收盤階段交易方式由連續競價調整為收盤集合競價，并通過集合競價產生收盤價，與滬市股票保持一致。相關調整有利于進一步提升基金收盤階段價格穩定性和定價效率，提高市場機制一致性。

三是根據規則變化與業務需要進行適應性修訂，包括將前期已公開征求意見的《關于調整主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例及有關事項的通知》相關規定一并納入本次修訂，將主板風險警示股票價格的漲跌幅限制比例由5%調整為10%；調整規則表述，優化紀律處分等相關規定。

（中國基金報）

（市場有風險，投資需謹慎！本文不作為投資參考指導，讀者需要對自己的投資負責！）