偵探看新聞 | 昔日百億基金僅剩兩成不到，七成產(chǎn)品五年了還在虧

給國資基金“松綁”

上海、深圳兩地重磅新規(guī)引關(guān)注

近年來，在政策持續(xù)鼓勵(lì)與市場(chǎng)倒逼之下，國資基金身上的限制正在變少。記者注意到，近日，深圳、上海兩大金融與科創(chuàng)高地相繼推出重磅新規(guī)，在出資比例、返投限制、激勵(lì)機(jī)制等核心環(huán)節(jié)推出突破性舉措，為國資基金的市場(chǎng)化、專業(yè)化改革樹立了新標(biāo)桿。

上海：16條措施松綁國資基金。4月7日，上海市國資委出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，從強(qiáng)導(dǎo)向、提能力、優(yōu)機(jī)制3方面形成16條工作舉措，推動(dòng)國有資本成為服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本。

深圳：打響取消返投“第一槍”。在上海新規(guī)發(fā)布前不久，2026年3月，深圳天使母基金發(fā)布《深圳市天使投資引導(dǎo)基金申報(bào)指南及遴選辦法（2026年版）》，以更大的魄力在市場(chǎng)化改革上邁出關(guān)鍵一步。

（封面新聞）

解碼基金二季度策略：

不賭方向，但求確定

進(jìn)入4月，一場(chǎng)關(guān)于A股二季度走向的“策略戰(zhàn)”在基金公司之間悄然展開。截至4月7日，已有十余家公募機(jī)構(gòu)發(fā)布二季度投資策略或市場(chǎng)觀點(diǎn)。

從各家表態(tài)來看，兩大共識(shí)已然成型：一是能源安全成為“壓艙石”，新能源與煤化工被集體點(diǎn)名；二是AI算力仍是“最硬的錨”，業(yè)績(jī)正成為試金石。而在共識(shí)之外，機(jī)構(gòu)之間的核心分歧集中于油價(jià)這只“灰犀牛”——究竟是短期擾動(dòng)，還是中長(zhǎng)期主線？這一判斷將直接影響二季度的配置節(jié)奏。

綜合來看，基金公司對(duì)二季度的投資策略可以歸納為一句話：不賭方向，但求確定。在油價(jià)陰影尚未散去的背景下，機(jī)構(gòu)更傾向于用“能源+科技+紅利”的組合來應(yīng)對(duì)不確定性，而非單邊押注。

（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

社保組合、養(yǎng)老金產(chǎn)品

買了什么基金？最新持倉曝光

近期，隨著基金2025年報(bào)悉數(shù)披露，社保組合、養(yǎng)老金產(chǎn)品持有的上市基金明細(xì)也浮出水面。記者注意到，截至2025年底，有4個(gè)社保組合持有上市基金市值超過1億元。

此外，截至去年底，共有7只養(yǎng)老目標(biāo)基金的持有人戶數(shù)超過了10萬戶，同時(shí)也有多只養(yǎng)老目標(biāo)基金的持有人戶數(shù)低于100戶。

4個(gè)社保組合持有上市基金市值超1億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，共有6個(gè)社保基金組合出現(xiàn)在上市基金的持有人名單中，其中有4個(gè)社保組合持有上市基金市值超過1億元。

（每日經(jīng)濟(jì)新聞）

昔日百億基金僅剩兩成不到

七成產(chǎn)品五年了還在虧

規(guī)模縮水、業(yè)績(jī)承壓、資金撤離……曾經(jīng)風(fēng)光無限的百億級(jí)主動(dòng)權(quán)益基金，正經(jīng)歷“大瘦身”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，五年前規(guī)模突破百億的83只明星產(chǎn)品中，如今僅剩15只堅(jiān)守百億陣營，超七成產(chǎn)品規(guī)模“腰斬”，部分甚至跌至不足10億元。

規(guī)模坍塌背后，是這些“巨無霸”業(yè)績(jī)的集體失色。其中，七成產(chǎn)品近五年累計(jì)回報(bào)仍為負(fù)值，19只虧損幅度超過30%，最大跌幅逼近50%。劉彥春、葛蘭、鄭澄然等耳熟能詳?shù)拿餍腔鸾?jīng)理管理的不少產(chǎn)品，如今仍在不少持有人的賬戶里泛著“綠光”。

與此同時(shí)，同期近六成主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，其中123只產(chǎn)品回報(bào)翻倍，呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的格局。這一反差背后，投資者似乎不再盲目為明星基金的“光環(huán)”買單。但對(duì)于仍在苦苦等待回本的持有人而言，一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題亟待解答：這些曾經(jīng)的老“頂流”們，還有機(jī)會(huì)回本嗎？

（第一財(cái)經(jīng)）

這幾只基金

真正做到了高拋低吸？

投資者最頭疼的事情之一，是知道要高拋低吸，卻很難真正做到。市場(chǎng)漲上去了，會(huì)覺得還能再漲，舍不得賣；跌下來了，又擔(dān)心還要繼續(xù)跌，不敢買，最后的結(jié)果，往往是高買低賣，跟自己的初衷完全相反。

因?yàn)槲覀內(nèi)祟愄烊痪褪勤吚芎Φ模?dāng)下跌的時(shí)候想要避開，上漲的時(shí)候想要擁抱，這也是大多數(shù)人熱衷追漲啥跌的原因。

但市場(chǎng)上存在一類基金，它們的基金合同里白紙黑字寫明了一套擇時(shí)規(guī)則，到了什么市場(chǎng)位置，就持有多少倉位，完全按規(guī)則執(zhí)行。今天先介紹三只這樣的產(chǎn)品，這些基金用規(guī)則代替情緒，把高拋低吸這件事，真正落實(shí)下去。

（好買研習(xí)社）

基金公司最新策略

力挺兩大方向

多家公募基金公司近日發(fā)布了二季度投資策略，在近期波動(dòng)的市場(chǎng)中，把脈投資機(jī)會(huì)。基金公司對(duì)中長(zhǎng)期的投資相對(duì)樂觀，A股長(zhǎng)期向好態(tài)勢(shì)有望持續(xù)，建議沿著盈利改善和相對(duì)低估值兩個(gè)方向，尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。在具體的行業(yè)上，AI作為投資主線仍然是多家基金公司重點(diǎn)布局的方向，另外，創(chuàng)新藥、新能源等板塊也被基金公司所看好。

原油基金一季度表現(xiàn)最好。在一季度，原油相關(guān)基金領(lǐng)漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，南方原油A和易方達(dá)原油A美元現(xiàn)匯一季度的回報(bào)率分別是64.44%和62.57%，在一季度回報(bào)率排名居前，嘉實(shí)原油、博時(shí)標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)指數(shù)A美元現(xiàn)匯、華寶標(biāo)普油氣A美元等基金一季度回報(bào)率均超過40%。

在主動(dòng)權(quán)益類基金中，廣發(fā)遠(yuǎn)見智選A一季度回報(bào)率為58.03%，排名靠前。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，該基金前十大重倉股分別是佰維存儲(chǔ)、江波龍、普冉股份、星環(huán)科技-U、德明利、長(zhǎng)川科技、北京君正、精智達(dá)、亞翔集成、兆易創(chuàng)新。

（中國證券報(bào)）

基金年報(bào)

透露這一新信號(hào)

基金年報(bào)季落幕，在眾多基金年報(bào)中透露出一個(gè)值得關(guān)注的信號(hào)：基金行業(yè)正越來越重視持有人的真實(shí)獲得感。

葛蘭、周蔚文、張坤等知名基金經(jīng)理自購份額均超百萬份，且多位基金經(jīng)理在去年下半年繼續(xù)增持，以真金白銀押注自身管理產(chǎn)品，與持有人利益同向、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；控制回撤也被越來越多基金經(jīng)理重視，陳皓等多位基金經(jīng)理通過靈活調(diào)倉平滑凈值曲線，背后凝聚著一個(gè)樸素共識(shí)：讓持有人拿得住，才是獲取長(zhǎng)期回報(bào)的前提；此外，藍(lán)小康、徐彥等基金經(jīng)理開始在年報(bào)中闡釋投資理念、溝通收益預(yù)期，既不回避市場(chǎng)波動(dòng)，也不神化投資收益，而是力求幫助持有人建立穩(wěn)定的投資預(yù)期，培育更為成熟的投資心態(tài)。

這些舉措共同指向一個(gè)方向：基金行業(yè)正從單純追求規(guī)模增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)向更加注重持有人長(zhǎng)期獲得感與信任關(guān)系的構(gòu)建。

（中國證券報(bào)）

（市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！本文不作為投資參考指導(dǎo)，讀者需要對(duì)自己的投資負(fù)責(zé)！）