奉旨吹牛 | 景順長城品質(zhì)成長A業(yè)績比同類平均差，份額規(guī)模大幅減少！

本文原標(biāo)題：《奉旨吹牛 | 景順長城品質(zhì)成長A業(yè)績比同類平均差遠(yuǎn)了，份額規(guī)模大幅減少！》

基金分享672：

摩根安榮回報A（012366）

各位偵探哥的粉絲們大家好，四年前，我們每天都分享一只基金，現(xiàn)在這個欄目又重新開始了，我們繼續(xù)按照最新季度的規(guī)模排名從大到小來分析基金，超過600只！現(xiàn)在只要反應(yīng)基金產(chǎn)品業(yè)績不好，基金公司高管變動、基金經(jīng)理一拖多、風(fēng)格漂移啥的，都有可能給你戴上“寫黑稿”、“敲詐勒索”的帽子，咱現(xiàn)在盡可能給基金公司吹牛！

今天來分享的這只產(chǎn)品是——景順長城品質(zhì)成長A（008712），這是景順長城基金基金經(jīng)理劉蘇管理的產(chǎn)品。這只基金成立時間超6年，目前來看，成立以來業(yè)績漲了32.88%，目前累計凈值1.3288元，成立以來業(yè)績真的很一般。在牛市當(dāng)中成立，經(jīng)歷了將近兩輪牛熊，和同類產(chǎn)品的平均業(yè)績相比差很多，份額規(guī)模也減少了很多。

這只產(chǎn)品成立于2020年1月3日，劉蘇是從成立開始管理這只基金， 任期回報賺了32.88%。這個業(yè)績一般，不管是長期業(yè)績還是短期業(yè)績，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如同類產(chǎn)品平均業(yè)績，排名也很靠后，幾乎滿屏不佳和一般。甚至在近五年的業(yè)績當(dāng)中，居然還是虧損的。

根據(jù)天天基金網(wǎng)的信息，劉蘇管理規(guī)模82.4億元，年化回報13.15%，管理年限13年多！主要管理偏股票型基金，收益率、擇時能力很一般，但是抗風(fēng)險、經(jīng)驗值和穩(wěn)定性很不錯。目前拿過1座明星基金獎。

來看看基金經(jīng)理劉蘇在2025年四季度報的分析，看看他對2025年市場研判。

“ 2025 年四季度，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟大致平穩(wěn)，市場風(fēng)險偏好結(jié)構(gòu)性維持高位，以 AI 科技產(chǎn)業(yè)鏈為首的科技板塊和有色金屬板塊受到追捧。與此對應(yīng)，傳統(tǒng)經(jīng)濟對應(yīng)的板塊股價表現(xiàn)比較弱，股票市場呈現(xiàn)巨大的分化。

作為全球第二大經(jīng)濟體，歷史上最高額度的貿(mào)易順差國，每年畢業(yè)的 STEM（科學(xué)、技術(shù)、工程和數(shù)學(xué)）學(xué)生數(shù)量占全球總數(shù)的比例一半，我們旗幟鮮明地對中國經(jīng)濟有堅定信心。

本期，我們繼續(xù)維持此前的策略，對所選公司“質(zhì)量”和價格不貴的篩選下，回避了市場預(yù)期較高、估值偏高、回報股東意愿較低的公司。在短期中，市場風(fēng)險偏好逐步升高，資金積極追逐成長的階段，我們的組合會階段性跑輸指數(shù)，但是拉長時間，我們對組合戰(zhàn)勝指數(shù)有信心。

組合配置了內(nèi)需消費鏈，和處于低位的周期性品種，我們對目前組合的安全性和未來的增長潛力有信心。

AI 領(lǐng)域是過去幾年資本市場的熱點，按照我們的理解，我們認(rèn)為目前大語言模型性能的飛躍，本質(zhì)上依然是統(tǒng)計學(xué)層面的勝利，尚不能認(rèn)為模型有了自己的思考能力。短期內(nèi)全球大模型研發(fā)依然會沿著強化學(xué)習(xí)的軌跡發(fā)展下去，真正意義上的 AGI（通用人工智能）仍需等待。未來一段時間我們可以把 AI 看成一個便捷的知識寶庫，它更像是傳統(tǒng)計算的延伸，其發(fā)展將平穩(wěn)嵌入經(jīng)濟增長的曲線中，給很多工作帶來了便利，持續(xù)推動經(jīng)濟增長。我們會努力學(xué)習(xí)，積極尋找符合我們選股標(biāo)準(zhǔn)的投資標(biāo)的。

未來，我們會長期堅持“估值+質(zhì)量”的選股邏輯，在市場預(yù)期不高、估值偏低的領(lǐng)域里面，尋找經(jīng)營質(zhì)量較高、股東回報較好的品種?！?/font>

（截圖來自東方財富，2026年03月04日）

來看看景順長城品質(zhì)成長A（008712）的業(yè)績吧！

首先是成立以來漲了32.88%。今年來漲了3.53%，同類平均漲了4.88%，排名2835/5050，排名一般。近3年漲了4.15%，同類平均漲了19.69%，排名2312/3393，排名一般。近2年漲了26.04%，同類平均漲了50.5%，排名3069/4010，排名不佳。近1年漲15.62%，同類平均賺了33.72%，排名3500/4458，排名不佳。近6月漲了4.31%，同類平均漲了9.75%，排名3276/4780，排名一般。

這基金成立以來業(yè)績非常一般，前三年市場行情下跌了很多，這只產(chǎn)品業(yè)績也一般，中長時間段來看，漲幅很差，遠(yuǎn)不如同類平均。同類產(chǎn)品平均業(yè)績大漲他小漲或者小跌，確實很慘了！

來看看這只基金的規(guī)模變化情況，從份額來看的話，這只產(chǎn)品最近兩三年整體份額大幅減少了。2023年1季度末，是10.83億份；2024年1季度末，是8.98億份；2025年1季度末，是7.53億份；2025年4季度末是6.04億份。

這兩三年時間內(nèi)，份額規(guī)模大幅減少！這兩三年減少了超過4.5億份，減少的比例將近45%，減少的比例也不少！

我們來看看2025年4季度末這個基金的持倉情況，主要持有的股票有：李寧、頤海國際、中炬高新、歐普照明、天味食品、敏華控股和騰訊控股等。行業(yè)分布比較廣泛，消費板塊也不少。

基民朋友怎么看景順長城品質(zhì)成長A（008712）的持倉呢？持有體驗如何？你們覺得基金經(jīng)理劉蘇的業(yè)績還可以嗎？

（市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！本文不作為投資參考指導(dǎo)，讀者需要對自己的投資負(fù)責(zé)！）