網絡小貸帶上緊箍咒，對持牌消金卻是利好？

文 | 棘輪 林格 積木

11月2日，銀保監會、中國人民銀行就《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱意見稿）公開征求意見。

消息一出，整個金融圈為之震動。

“這個意見稿一出，幾乎將99%網絡小貸的路斷了。”一家網絡小貸平臺的高管黃鑫稱。

小貸被套上了緊箍咒，但業內普遍認為，這對消金卻是一次利好——用戶增加，監管松綁。

手握三張小貸牌照的中介稱：“牌照變廢紙，虧了上億。”

“未來三五年，最值錢的牌照，將變成消費金融。”該中介稱。

01緊箍咒

業內普遍認為，《意見稿》點了網絡小貸行業的“三大死穴”。

首先，是注冊資本，網絡小貸需要實繳10億；如果跨省經營，要50億。

這個門檻意味這什么？

目前，持牌消金的注冊資本，不得低于3億元；汽車金融的注冊資本，不得低于5億元。

而股份制銀行的注冊資本，則是100億。

也就是說，網絡小貸的資金門檻，已僅次于股份制銀行。

“目前，只有5家網貸公司滿足50億實繳的門檻，其他平臺可能都拿不出50億的現金。”黃鑫透露。

“我們在考慮直接放棄全國牌照，要么只做當地業務，要么去獲取其他牌照，要么只做金融科技。”黃鑫稱。

他透露，幾乎所有的小貸公司，目前都在考慮是否要拿出50個億的問題，“在權衡，值不值”。

一些平臺也在緊急應對監管。

例如，騰訊旗下的財付通網絡金融小額貸款有限公司，在11月4日發生工商變更，將注冊資本由10億元增加至25億元。

而第二大死穴是，就算是繳納了50個億，真正開展業務的時候，也極為困難。

因為《意見稿》中規定，現在聯合貸款，網貸公司的出資比例不得低于30%。

在過去，一家頭部的網貸平臺和銀行做聯合貸，出資比例是1:99——這相當于用100倍的杠桿撬動資金。

而現在，頂多3倍多的杠桿。

“新規的出臺，其實就是對金融科技行業的杠桿率進行全方位的管制。”杭州電子科技大學副教授徐偉棟表示。

“如果放100個億，一年還需要30億的放款資金，非常難做。”黃鑫稱。

第三大死穴是，客戶的放款額度，在《意見稿》中也被調低。

對自然人的單戶貸款額度原則不超30萬，且不超其最近3年年均收入的三分之一。

例如，客戶的年薪為9萬元，那么網貸公司最多只能對他放款3萬元。

“這三大死穴，徹底給小貸套上了緊箍咒，99%的網絡小貸做不成。而可以做的頭部機構，業務量也起不來。”黃鑫稱。

好在監管還給了網絡小貸三年的轉型期，“只能在摸索中轉型，尋找新的出路”。

02牌照

“現在的網絡小貸牌照，基本約等于一張廢紙。”一位專注牌照生意的中介稱，他現在手中還有三張小貸牌照，“基本上砸手上了”。

他曾經以5000萬的價格，撮合了一單小貸牌照的轉讓。

“現在起碼損失了一個多億。”

他預測，接下來三五年，金融市場最值錢的，應該是消金牌照。

在注冊資本方面，消金牌照的門檻更低。

目前，消金牌照的注冊資本門檻為3億元，遠低于網貸10億、50億的準入門檻。

但事實上，消金牌照看似門檻更低，實則申請困難。

“目前的潛規則是，大部分省只有省會城市擁有一張消金牌照的指標。”某持牌消金機構地區營銷負責人說。

與網貸牌照相比，消金牌照對公司的股東背景、經營狀況等都有較嚴格的審查標準。

早期獲得消金牌照的企業大多擁有銀行系背景，而在互聯網企業中，即便是螞蟻這樣的行業巨頭，也在今年才拿下牌照。

但在今年，消金牌照的發放也迎來了一定轉機。

僅在2020年，就有5家消費金融公司獲批，數量超過了過去三年的總和。

“針對消金牌照，監管開始松動。”一位持牌消金機構高層表示。

但未來，消金牌照是緊還是松，尚未可知。

03?利好

網絡小貸被套上了緊箍咒，對于持牌消金來說，反而是好事？

消金公司普遍認為，對他們來說，是利好。

“大量的小貸公司退出市場，對于消金公司來說，就增加了大量的用戶。”一家持牌消金平臺的市場負責人丁佳稱。

但實際，最大的利好，是大環境的利好。

“過去幾年，各種渠道、金科、數科、大數據公司、小貸公司、消金、銀行等等，都試圖在金融市場分一杯羹，魚龍混雜。”丁佳稱，而如今，灰色地帶在逐漸被清理，監管套利的空間，幾乎不再存在。

湊巧的是，幾乎是同時，監管又下發了一個消費金融的通知——《關于促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續發展能力、提升金融服務質效的通知》（以下簡稱《通知》）。

行業普遍認為，這是對消金公司的一次監管利好。

《通知》里規定，消費金融公司、汽車金融公司可申請將撥備覆蓋率，從原來的150%，降至不低于130%。

“下調了撥備金，可以釋放出20%的流動資金，這樣就增強了流動性。”丁佳稱，這對他們來說，是非常大的利好。

“國家正在強調內循環，而消費是拉動內需的最大馬車，消費金融是不可缺少的。”最近頻繁的利好消息，讓整個消費金融行業信心大增。

盡管《通知》對消金是利好，“但文件里，有胡蘿卜，也有大棒。”丁佳稱。

比如，《通知》要求消金公司打造核心風控，擯棄“高風險覆蓋高收益”的粗放風控模式；合理滿足消費者的信貸需求，避免消費者過度負債等等。

“這里都劃上了紅線，未來消金業務也會越來越正規。”丁佳稱。

小貸的監管，和消金的監管，幾乎在同一個時間出來。

行業內明顯能夠感覺，一緊一松。

最高法的15.4%利率紅線劃出來之后，黃鑫就能明顯感覺到監管的走向：很多法院要求網絡小貸遵從15.4%的利率，將它們劃為了民間借貸；而消金，卻劃到了持牌金融機構一類，不屬于民間借貸。

“在當時，就能感覺網絡小貸可能要被排除到正規軍之外了。”黃鑫稱。

“這次的網貸新規，與15.4%的規定，幾乎會擠壓掉長尾網貸平臺的市場空間。”徐偉棟分析。

無疑，監管空白的套利時代，已徹底結束，以后是正規軍的天下，金融行業又重新走上了正軌……

*文中部分受訪者為化名。

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