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17億資金搶籌！AGI第一股云知聲(09678)，憑什么讓市場“狂熱投信任票”？

4月14日，港股“AGI第一股”云知聲(09678)?再度迎來高光時刻。截至收盤，公司股價一度飆漲近40%，最高觸及395港元，創下2個月新高，成交額放大至超17億港元。在資本市場對AI概念的審視日益嚴苛的當下，云知聲此次股價異動并非單純的題材炒作，而是市場對其近期密集釋放的三大重磅利好——“強基模”技術突破、“深應用”商業落地以及“第二增長曲線”確立的一次集中價值重估。

“強基模”工業級落地

長期以來，大模型企業常因商業模式虛無縹緲被質疑為“屠龍之技”。智通財經APP注意到，近期，云知聲在“基模”層面的突破，同時獲得了全球學術界與產業界的雙重驗證。

學術層面，公司共有4篇論文入選自然語言處理頂級會議ACL 2026，其中3篇入選主會，證明了其在多模態語音識別、全模態情感推理等前沿方向的理論領先性。產業層面，基于上述研究成果轉化的工業級文檔智能大模型Unisound U1-OCR，以3B參數在權威評測中奪得SOTA，實現了AI從“字符感知”到“文檔認知”的質的飛躍。U1-OCR的誕生，結合此前發布的“山海·知醫5.0”及“山海·知音2.0”，共同構筑了層次分明、協同進化的“山海”矩陣，證明了云知聲的原生多模態能力絕非空中樓閣。

這種“學術頂會認可+工業級產品落地”的雙重驗證，為公司在后續應用端的爆發提供了堅不可摧的算力支撐。

“深應用”兌現業績

股價的堅挺離不開可驗證的財務數據支撐，?2025年財報與U2Claw桌面AI Agent的推出，正是“深應用”戰略的有力證據。2025年財報顯示，公司全年營收12.11億元，同比增長29%；大模型相關業務收入達6.10億元，同比暴增超10倍，占據總營收半壁江山。這一數據清晰傳遞出信號：云知聲已成功打通從前沿技術到規模化商業應用的完整閉環。

近期發布的桌面AI Agent——U2Claw，更是將“深應用”推向企業級辦公新高度。U2Claw主打本地Skills庫，直擊企業級用戶AI隱私泄露的底層焦慮，內置77+高頻技能，通過優化Token調度機制顯著降低企業部署AGI的隱性成本，這標志著公司在企業級辦公場景實現了深度滲透。

“第二增長曲線”確立

展望未來，云知聲的增長路徑愈發清晰。U2Claw的發布不僅是產品迭代，更是公司確立“第二增長曲線”的關鍵轉折點，公司敘事邏輯正從“B端垂類IT服務商”向“桌面級AGI入口”深度躍遷，估值錨點有望從傳統IT集成商向AI服務化平臺切換。

在智通財經APP看來，U2Claw的推出標志著公司完成從單純賣軟件向“賣服務+賣算力”的戰略閉環。公司正積極探索API調用、Token計費等MaaS模式，構建可持續的經常性收入體系。U2Claw支持API接入第三方模型，通過優化調度機制，既降低客戶成本，又開辟基于流量的變現渠道。這種模式轉變，意味著云知聲不再是單純依靠項目交付的燒錢公司，而是一家擁有高頻用戶觸點和可預測現金流的服務型企業。

這一戰略升級的背后，是云知聲對AI時代商業本質的深刻洞察。正如云知聲CEO黃偉在博鰲亞洲論壇上所言：“過去我們出海賣汽車、賣電器，如今我們可以輸出詞元（Token）——把5毛錢的電力變成2美金的Token，將低成本算力轉化為高價值Token來參與全球競爭，這是中國數字經濟新的核心競爭力！”

隨著2026年第二至第三季度面向編程和辦公的原生智能體大模型推出，預計云知聲將實現智能密度和Token生產效率倍增。從此次暴漲我們可以看出，市場已開始將其對標頭部AI服務化平臺，估值中樞有望從傳統的8-10倍PS向15倍以上挺進。

從技術領先到商業領先，云知聲正站在價值全面兌現的爆發點。近期密集釋放的利好全方位驗證了其“強基模+深應用”的戰略定力。隨著第二增長曲線日益清晰，云知聲的商業價值有望迎來指數級裂變，一個屬于云知聲的AGI新時代正呼嘯而來。