拆解私募大佬葛衛(wèi)東家族：190億持倉背后的野望

2026年的春天，當(dāng)大多數(shù)投資者還在為市場的波動而焦慮時，一份隨著A股年報季披露的持倉名單，像一塊巨石投入了平靜的湖面。

這份名單屬于葛衛(wèi)東——中國期貨界的“四大天王”之首，股市中令對手膽寒的“牛散”，如今一級市場上豪擲千金的“霸道總裁”。

隨著兆易創(chuàng)新、江淮汽車等上市公司2025年年報的披露，葛衛(wèi)東及其家族成員（王萍、葛貴蓮）的持倉版圖完全浮出水面。截至2025年末，這個“家族聯(lián)盟”合計持倉市值超過190億元。若算上今年2月剛砸下的10億定增，這一數(shù)字已輕松突破200億大關(guān)。

從貴州農(nóng)村的“草根”，到一天狂賺200億的“神話”；從期貨市場的兇悍搏殺，到半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的深度潛伏，葛衛(wèi)東早已不是簡單的“牛散”，而是一個構(gòu)建了龐大資本生態(tài)的“獵手”。

拆解葛衛(wèi)東家族最新的190億持倉版圖，復(fù)盤這位“民間銅王”如何憑借“家族聯(lián)盟”模式，在硬科技的浪潮中再次封神。

190億資金的“三駕馬車”

根據(jù)上市公司2025年年報及后續(xù)公告，葛衛(wèi)東及其一致行動人的持倉呈現(xiàn)出極高的行業(yè)集中度。與早年間廣泛撒網(wǎng)的風(fēng)格不同，如今的葛衛(wèi)東家族，將90%以上的彈藥集中在了三大賽道：硬科技、高端制造、新消費。

1. 硬科技（絕對核心）：押注國產(chǎn)算力替代

這是葛衛(wèi)東家族倉位最重的方向，兩只核心標(biāo)的合計市值超過130億元，占全部持倉的三分之二以上。

沐曦股份：一日封神的“算力印鈔機”

作為2025年年度最耀眼的投資神話，沐曦股份在葛衛(wèi)東的持倉中占據(jù)了C位。年報顯示，截至2025年末，葛衛(wèi)東個人持有沐曦股份1433.82萬股，市值約83.18億元。

這不僅僅是一次簡單的打新或財務(wù)投資。回溯歷史，這是一場長達四年的“潛伏”。早在2022年，葛衛(wèi)東控股的混沌投資就開始下注沐曦。2025年上市前夕，葛衛(wèi)東更是以個人名義在2月和3月緊急“加倉”，分別耗資3億元和5億元。

2025年12月17日，沐曦股份上市首日，股價一度飆升至895元。葛衛(wèi)東與其控制的混沌投資合計持股高達2693.79萬股，單日浮盈超過200億元。這只國產(chǎn)GPU獨角獸，讓葛衛(wèi)東在二級市場的聲望達到了頂峰。

兆易創(chuàng)新：堅守八年的“壓艙石”

相比于沐曦的暴利，兆易創(chuàng)新更能體現(xiàn)葛衛(wèi)東的“耐心”。早在2018年，葛衛(wèi)東就殺入了這家半導(dǎo)體龍頭的前十大股東。七年間，芯片股經(jīng)歷了從“缺芯潮”的巔峰到行業(yè)去庫存的深谷，股價從230元跌至55元再反彈，葛衛(wèi)東不僅一股未賣，反而越跌越買，持倉始終維持在1700萬股以上。

值得注意的是，2025年第四季度，其關(guān)聯(lián)人王萍豪擲超3億元，大舉加倉兆易創(chuàng)新超145萬股。在行業(yè)周期底部逆勢加倉，這是葛衛(wèi)東典型的“左側(cè)交易”風(fēng)格。

2. 高端制造：與華為同行的“賭注”

如果說芯片是葛衛(wèi)東的“愛將”，那么江淮汽車就是他最新的“試驗田”。

年報顯示，關(guān)聯(lián)人王萍、葛貴蓮早已持有江淮汽車大量股份。2026年2月，葛衛(wèi)東親自“下場”，耗資10億元認購江淮汽車定增，獲配2004.81萬股，發(fā)行價49.88元/股。

盡管截至2026年4月，這部分定增因股價回調(diào)處于浮虧狀態(tài)，但這似乎并未動搖葛衛(wèi)東的信心。市場普遍認為，葛衛(wèi)東看中的是江淮汽車與華為深度合作的“尊界”品牌。在華為光環(huán)的加持下，江淮汽車正從傳統(tǒng)制造商向高端智能電動車轉(zhuǎn)型。這種“短期浮虧、長期布局”的策略，正是葛衛(wèi)東從期貨交易中沉淀下來的定力——只要邏輯未破，波動只是成本。

3. 新消費：防御中的“彈性”

除了科技與制造，葛衛(wèi)東家族還配置了會稽山、萬辰集團等消費股。這并非簡單的防守。以萬辰集團為例，其作為量販零食賽道的龍頭，正處于快速擴張期，兼具消費復(fù)蘇的確定性和高增長的彈性。這種配置思路，體現(xiàn)了葛衛(wèi)東在進攻型硬科技倉位之外，對現(xiàn)金流和組合穩(wěn)健性的考量。

從“期貨屠夫”到“科技獵手”

葛衛(wèi)東今天的“封神”，絕非一日之功。他目前的投資風(fēng)格，是其三十余年交易生涯的哲學(xué)沉淀。

1. “獅子般的耐心”：棉花與銅的戰(zhàn)役

在轉(zhuǎn)向股市之前，葛衛(wèi)東是期貨界的傳奇。期貨交易的高杠桿屬性，塑造了他極為敏銳的風(fēng)險意識和捕捉大趨勢的能力。

2010年的棉花大戰(zhàn)是他的成名作。在基本面研究透徹后，他在低位大舉做多，伴隨著棉價的翻倍行情，一舉斬獲數(shù)十億利潤，奠定了其在國內(nèi)期貨市場的江湖地位。

而2014年的銅期貨大戰(zhàn)，則讓他名揚華爾街。當(dāng)時，葛衛(wèi)東在紐約商品交易所精準布局，利用宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布的契機，先平多單引發(fā)市場下跌，隨即反手重倉做空，導(dǎo)致國際銅價三日大跌超10%。這一戰(zhàn)，他帶著18億利潤離場，被外媒稱為“東方之狼”。

這種“不動則已，一擊必中”的獅子性格，被他完美復(fù)刻到了股市中。

2. 頓悟：從“四川長虹”到“兆易創(chuàng)新”

葛衛(wèi)東曾分享過一段往事：1996-1997年，他和朋友分別投資了四川長虹和深發(fā)展，兩只股票都翻了10倍，但他因為試圖躲避小波動，只賺了3倍就下車了。這次經(jīng)歷讓他意識到，“做股票如找金礦，只要守得牢，才能真正把握住大機會” 。

這一認知的轉(zhuǎn)變，造就了他對兆易創(chuàng)新長達八年的重倉持有。無論外界如何評價半導(dǎo)體的周期波動，他自巋然不動。他曾總結(jié)道：“有的人研究行情太努力，反而一葉障目，只見樹木，不見深林；有的人對基本面的研究又太不重視，根本不知道博弈的標(biāo)的的情況和變化，又會太遲鈍，搞不清楚市場的大方向。”他要做的是把握“大貌”，傾聽市場的聲音。

“家族聯(lián)盟”與一級市場的“降維打擊”

如果說二級市場的持倉是葛衛(wèi)東的“水面之上”的冰山，那么他與家族成員、以及混沌投資在一級市場的布局，則是水面之下更為龐大的基座。

1. “血緣+資本”的堅固堡壘

不同于其他私募大佬依靠對外募資擴張，葛衛(wèi)東構(gòu)建了一個以血緣為紐帶的“家族聯(lián)盟”。混沌投資的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，除了葛衛(wèi)東持股83.26%，其妻子王萍、兒子葛安喆、姐姐葛貴蘭等親屬均持有股份。

這種結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢在于極度的“長線主義”。由于資金絕大部分是自有資金或家族信托，沒有外部LP的贖回壓力，葛衛(wèi)東可以忍受長達5-7年的投資回報周期。這在動輒要求快速回報的一級市場，是巨大的優(yōu)勢。他不需要迎合市場熱點，只需要遵循自己的產(chǎn)業(yè)判斷。這也是他敢于在沐曦股份尚未盈利、甚至尚未流片成功時就連續(xù)下注的根本原因。

2. 一級市場的“芯片捕手”

數(shù)據(jù)顯示，葛衛(wèi)東旗下的混沌投資共出手了近40筆股權(quán)投資，其中半導(dǎo)體公司占了絕大多數(shù)。

除了沐曦股份，他在海光信息的投資同樣堪稱經(jīng)典。2020年，混沌投資耗資5億元入股，海光信息上市后市值高漲，混沌投資在解禁后減持，套現(xiàn)獲利極為豐厚。

近期，葛衛(wèi)東又在一級市場頻頻出手。2026年初，他參與了格見構(gòu)知的A輪融資，這是一家專注于MCU/DSP芯片設(shè)計的公司，同期入局的還有陽光電源旗下的產(chǎn)業(yè)資本。此外，他還搭上了商業(yè)航天的“船票”，通過親屬葛貴蓮入股了民營商業(yè)航天龍頭銀河航天。

這種“二級市場持倉+一級市場VC/PE”的聯(lián)動模式，讓葛衛(wèi)東構(gòu)建了一個完整的科技產(chǎn)業(yè)投資生態(tài)。他不僅是上市公司財報中的“大股東”，更是許多科創(chuàng)企業(yè)背后的“原始股擁有者”。

定增浮虧與具身智能的野望

隨著2026年第二季度的推進，市場最關(guān)心的是：葛衛(wèi)東的下一張“好牌”會是什么？

1. 江淮汽車的“華為效應(yīng)”能否兌現(xiàn)？

目前，葛衛(wèi)東家族在江淮汽車上投入重兵，不僅家族持股，本人更是掏出10億真金白銀參與定增。雖然目前處于浮虧狀態(tài)，但參照其對兆易創(chuàng)新的操作，只要江淮汽車與華為合作的“尊界”系列銷量持續(xù)超預(yù)期，葛衛(wèi)東大概率會選擇“死磕”到底，而非止損出局。這將是驗證他“看長做長”理念的關(guān)鍵一役。

2. 一級市場的“種子”何時開花？

從近期混沌投資的動向來看，葛衛(wèi)東的關(guān)注點已從單純的GPU、CPU算力芯片，擴展到了商業(yè)航天和車規(guī)級MCU。銀河航天、格見構(gòu)知等企業(yè)的布局，表明他正在尋找AI和科技自主可控的新方向。如果這些標(biāo)的有朝一日登陸科創(chuàng)板，葛衛(wèi)東極有可能復(fù)制沐曦股份的“造富神話”。

3. 耐心資本的時代紅利

縱觀葛衛(wèi)東的持倉，一個顯著的特點是“不變”。在2025年第四季度，其核心持倉幾乎沒有變動。在浮躁的A股市場，這種定力極為罕見。

葛衛(wèi)東曾言：“真正的大智慧不是學(xué)來的，而是悟出來，而絕對智慧是在無我的絕對狀態(tài)下自然而然出現(xiàn)的。” 在當(dāng)前國家大力提倡“耐心資本”、扶持硬科技發(fā)展的背景下，葛衛(wèi)東的“長期主義”恰好與時代洪流同頻共振。

從貴州農(nóng)村走出的學(xué)子，到讓華爾街側(cè)目的資本大鱷，再到如今硬科技領(lǐng)域的投資風(fēng)向標(biāo)，葛衛(wèi)東的發(fā)家史，本身就是一部中國資本市場從蠻荒走向成熟的進化史。

截至2026年4月，葛衛(wèi)東家族僅在A股前十大的持倉就接近200億元，若加上其未上榜的隱形持倉及一級市場的權(quán)益，其控制的資產(chǎn)規(guī)模可能早已是天文數(shù)字。

他既不像傳統(tǒng)私募那樣高調(diào)募資路演，也不像普通牛散那樣追逐短期題材。他就像一個孤獨的獵手，用“家族聯(lián)盟”的資金，在半導(dǎo)體、AI、智能汽車的漫長雪道上，滾起了巨大的雪球。

對于普通投資者而言，葛衛(wèi)東家族的190億持倉曝光，其意義不僅僅在于“抄作業(yè)”式的跟買，而在于觀察一位投資人如何用真金白銀為中國的未來投票。

市場亦在期待，葛衛(wèi)東家族在2026年接下來的時間，會打出怎樣的“好牌”。