“人在A股，已經刺激到不想工作了”

開年來的A股，真是強得可怕。

以往每年一開局，大家的目標都是“回本”，今年居然一上來就那么猛，開門紅漲幅全球第一。

有新股民表示，一個星期就賺了半年工資，已經開始看老板不順眼，不想工作了。

而老股民反而有點慌了，變得迷茫，畢竟雖然身為老股民，4000點以上的經驗有，但不多。

上周就說有“大手”出來壓券商，中信49萬手巨量賣單砸下來，就是不想速度太快，大家猜想是不是震蕩和調整要來了，那些踏空的也正好等個上車機會。

但我A就是那么硬氣，繼續打破最長連陽紀錄，上證指數周一17連陽，斜率頗為嚇人，看著整一個納斯達克風味，成交額也去到3.64萬億，同樣是歷史新高。

?（來源：wind）

然后周二就開始了讓人心驚的下跌，大家既害怕又興奮，興奮的是上車機會可能有了，但又怕看著看著，就把自己給套進去了。

小巴回看去年和大家說“珍惜3800點的空氣”，一時竟覺得恍如隔世。

如果當時3800都覺得面目猙獰，無法下手的，現在是不是感覺，3800也很慈眉善目了......

當然，短期漲跌誰也說不準，小巴依然覺得當時并沒有調整很多，股市比預想中強很多，說好的慢牛呢？

大家都說，現在是“春季躁動”規律，但實際上，這次“春季躁動”也是比預想中早的，往年一般是12月底到1月啟動，這次是12月中就開始了，一啟動就那么創紀錄連陽干到現在。

這就是都想提前趕“早班車”，結果都提前撞一起去了。

統計2010-2025年這過往16年的“春季躁動”數據，行情平均持續時間大概是40天，wind全A漲幅中位數是12.76%。

最高的年份是2015年，春季躁動漲了55%，持續54天。

?（來源：國投證券研究所）

對比一下現在的數據，從12月17號春季行情開始啟動，到本周一，wind全A漲了11.67%，已經接近中位數的位置了。

?（來源：wind）

從上證指數這個角度來看，近10年春季行情的平均漲幅也在11%-12%左右，現在17連陽上來，已經漲了9%，也差不多到均值位置了，后面還能沖多高，沒有人能說得準。

不過起碼從現在來看，情緒在不斷正循環，投資者風險偏好還是上來了的，畢竟賺錢效應有了，從3000點晃晃悠悠到現在，4100點以上了，都看在眼里。

A股的兩融余額，已經站上2.6萬億的歷史新高位置，借錢炒股的資金，嘩啦啦涌進來，熱度和狂熱情緒可見一斑。

?（來源：中金）

當然咱們股市的市值也一直在漲，從當前A股的流通市值來算，占A股流通市值比例是2.5%，如果按4%紅線來算的話，A股兩融余額還有1萬億以上的增量空間，起碼監管不會現在就出手干預融資杠桿資金的事情。

不過小巴之前也說，今年的錢是更難賺的，最好不要預期太高。

現在各大寬基指數的估值，基本都在高位了，滿目山河一片紅。

?（來源：且慢）

如果估值這邊已經沒有什么空間，那未來能夠支撐A股繼續上漲的，就只剩下業績增長。

前兩天公布了12月的CPI和PPI數據，PPI環比上漲0.2%，連續3個月上漲，漲幅比上月擴大0.1個百分點，PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3個百分點。

這算是個積極信號，主要就是反內卷帶動的部分行業價格上漲，還有有色金屬大漲的拉動，但后續生產和下游企業利潤能不能跑得出來，還需要后續再看。

從目前這個行情還有市場輿論來看，至少已經隱含了上市公司盈利增速達到10%預期在里面。

雖然現在行情的加速，看著是如果不趕緊進去后面就沒機會，但咱們之前也說，2026變數還是很多的，少不了震蕩回調的機會。

就先不說今年美國要中期選舉，一上來就開干委內瑞拉，地緣政治博弈諸多不確定性的事情，就AI這個最具想象力的，已經連漲幾年的賽道來說，也要到應用落地驗證的時候了。

如果真能賺錢，有現金流，那么行情自然能繼續，如果都是大把大把的資本開支但沒多少回報，那么下跌的沖擊也少不了，這在中美股市都一樣。

所以還沒進場的，既然都已經錯過這一波連陽大行情的，那么也別眼紅急著沖進去了，投資場上，機會其實是不缺的，很多是機會出現的時候卻沒錢干。

已經在車上的，當然就享受盛宴了，扛了那么久好不容易等到這種時刻，還要畏畏縮縮嗎？

不過小巴上面這句，就是限于寬基，或者你使用配置思路去走的，不過分重倉某個熱門板塊的情況。

像之前咱們提示白銀風險，就有人說萬一賣飛呢？

但事實就是要么賣飛，要么被套，誰又能賣在最高點？

華夏基金這張圖就挺清楚了，2025年，白銀以129.5%的漲幅，冠絕全球大類資產top1，對比第二名黃金55.6%的漲幅，都是遙遙領先。

但回看過去10年，就知道這白銀就是一暴漲暴跌的主，某一年名列前茅之后，下一年都會劇烈波動回調，相比之下，黃金還相對穩一些。

?（來源：華夏基金）

當然，你也可以解釋說這次不一樣，什么地緣復雜太多了，美債問題，百年大變局云云，后面還會繼續漲。

但無論如何，這種大波動資產但凡你敢重倉，就是很考驗賣出策略的，要么左側賣出，要么右側賣出，怎么也得有個具體策略，否則韭菜無疑，別說能拿到天長地久的胡話，那壓根就是違背人性的。

也有小伙伴說，我現在進去那些還趴著的板塊，待漲行不行？

起碼從目前來看，就還是結構牛，那些趴著的板塊，確實是業績真不太行。

對于行業，咱們向來也說，如果想進去的話，務必確定自己真懂這個行業。

否則的話，進去之后陰跌不停，又因為眼紅別人刷刷賺錢，扛不住賣出，沒等到這個板塊發力那天，那真是純純瞎折騰，為人做嫁衣了。