又一家風電企業IPO過會，主營產品全球市占率超20%！

又一家風電企業IPO過會，主營產品全球市占率超20%！
2025年09月09日 10:39 華夏能源網
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華夏能源網獲悉，9月5日，上海證券交易所上市審核委員會公布消息稱，江蘇錫華新能源科技股份有限公司（以下簡稱“錫華科技”）符合發行條件、上市條件和信息披露要求，成功過會。

錫華科技的IPO申請于2023年5月17日獲得受理，同年6月13日進入問詢階段，歷時2年多時間，先后經歷兩輪問詢，最終成功過會。這也是近兩年來IPO收緊后，為數不多的成功過會的風電企業。

本次IPO，錫華科技計劃募集資金約14.98億元，扣除發行費用后，將主要用于投資風電核心裝備產業化項目（一期）和研發中心建設項目。

風機大型化的“獲利者”

錫華科技成立于2001年6月，前身為無錫市錫華鑄造有限公司，目前主要主要從事大型高端裝備專用部件的研發、制造與銷售，是國內少數可提供風電齒輪箱專用部件全工序服務的企業。在風電齒輪箱專用部件鑄件領域，2022—2024年公司的全球市場占有率約20%，是該細分賽道的核心企業。

錫華科技的業務發展，得益于抓住了近幾年風機大型化的行業紅利，并由此獲得較強的業績支撐。

“公司緊跟風電裝備大型化的市場趨勢，不斷升級風電齒輪箱專用部件的制造技術，研發進度始終與市場最大功率產品保持同步，已開發出廣泛應用于1MW至22MW陸上和海上風電機組裝備的產品。”錫華科技稱。

據招股書，2022年至2024年，錫華科技7MW及以上產品的收入占比由2022年度的3.08%快速提升至2024年度的25.66%。2024年起，錫華科技對德力佳、中車股份等其他客戶的收入集中度逐步提升，收入增量均主要來自于7MW及以上產品。

2022—2024年，錫華科技風電大兆瓦產品銷量占比持續上升。2024年，公司風電齒輪箱專用部件7MW及以上產品銷量占比為31.71%，2025年6月相關占比上升至58.31%。

錫華科技還表示，風電大兆瓦產品的競爭優勢使得公司風電齒輪箱專用部件擁有一定議價權。2024年二季度起，行業需求復蘇疊加公司大兆瓦產品供應能力提升推動公司2024年下半年業績大幅回升；2025年1-6月，公司營業收入增長至5.80億元，同比增長高達36.67%，扣非歸母凈利潤增長至9428.70萬元，同比增長高達55.67%。

大客戶依賴的“通病”也有

招股書顯示，2022—2024年，錫華科技營業收入穩定，分別為9.42億元、9.08億元和9.55億元；但是，凈利潤分別為1.84億元、1.77億元和1.42億元，呈逐漸下降趨勢。

對于業績下滑，錫華科技稱：主要是下游風電場項目建設進度不及預期所導致風電齒輪箱專用部件市場需求階段性波動所致。錫華科技表示，未來將繼續專注于大型高端裝備專用部件領域，緊緊抓住新能源風電行業的發展機遇，通過技術創新和產能擴張，持續提升公司研發能力、拓展產品線、擴大經營規模。

此外，華夏能源網注意到，在市場經營上錫華科技也存在大客戶依賴的問題，這幾乎是新能源行業所有產業鏈中下游企業的“通病”。

早在2003年，錫華科技開始與全球風電齒輪箱龍頭企業南高齒、全球大型注塑機龍頭企業海天塑機集團合作，進入風電裝備和注塑機領域。目前，錫華科技是南高齒、弗蘭德、采埃孚等行業領先企業風電齒輪箱專用部件的長期主力供應商，并與德力佳、中車股份等風電齒輪箱行業具有較強競爭力及較高市場地位的優質客戶逐步建立了穩定的合作關系。

數據顯示，2022—2024年，錫華科技來自前五大客戶的收入占主營業務收入的比例分別為99.17%、97.44%和97.87%。其中來自全球風電齒輪箱制造龍頭南高齒集團的收入占主營業務收入比例分別為48.91%、59.53%和60.02%。

“公司客戶集中度較高，對南高齒集團存在單一客戶收入集中。”錫華科技坦承道。

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