中國經濟信心持續增強，經濟活力與韌性不斷回升向好

文 | 中國金融網(CFN) 大河

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2026年是中國“十五五”規劃的開局之年。從已公布的各項經濟金融指標來看，一季度中國經濟起步有力、開局良好，展現出“總量穩步增長、結構持續優化、信心不斷增強”的積極態勢。外貿進出口歷史同期首次突破11萬億元，人民幣貸款增加8.6萬億元有力支持實體經濟，制造業PMI時隔兩個月重返擴張區間，物價指標出現趨勢性改善。在一系列積極因素的共同作用下，市場信心持續增強，經濟活力與韌性不斷回升向好。

外貿進出口：歷史同期首破11萬億元，高開穩走

據海關總署2026年4月14日發布的數據，今年一季度我國貨物貿易進出口總值達11.84萬億元，同比增長15%，歷史同期首次突破11萬億元大關，季度增速為近五年最高。其中，出口6.85萬億元，同比增長11.9%；進口4.99萬億元，同比增長19.6%。我國進出口總值已連續12個季度保持在10萬億元以上，增速自2022年四季度以來重回兩位數增長。

出口結構持續優化，新動能不斷壯大。一季度，我國出口機電產品4.34萬億元，增長18.3%，占出口總值的63.4%，比去年同期提升3.5個百分點。其中，電動汽車、鋰電池、風力發電機組及其零件等綠色產品出口分別增長77.5%、50.4%和45.2%。存儲部件、中央處理部件等出口合計增長39.1%，發電設備、輸變電器材、儲能設備等電力相關產品出口也實現兩位數增長。出口結構的持續升級，表明中國制造業正在向高技術、高附加值方向穩步邁進。

進口規模創歷史同期新高，內需擴大成效顯現。一季度進口增長近20%，增速高于出口7.7個百分點，能源產品、金屬礦砂等進口量合計增加9.4%，紡織原料、電腦零部件、電子元件等進口值分別增長39.3%、45.3%和37.9%。進口消費品4189.2億元，增長5.4%。海關總署副署長王軍在發布會上指出，進口快速增長主要受國內需求穩步擴大影響，帶動進口規模同步增長、結構持續優化。

市場多元化格局持續深化。一季度，我國對共建“一帶一路”國家進出口6.06萬億元，增長14.2%，占進出口總值的51.2%。對東盟、拉美進出口均增長15.4%，對非洲進出口增長23.7%，對歐盟、英國進出口分別增長14.6%、13.1%。多元化市場格局讓外貿根基扎實穩固。一季度有進出口記錄的企業達61.8萬家，其中民營企業超過54萬家，進出口6.78萬億元，同比增長16.2%，占進出口總值的57.3%；外資企業進出口3.47萬億元，增長16.1%，已連續8個季度實現增長。

海關總署副署長王軍將一季度外貿表現總結為“基礎穩、活力足、動能強”。海關貿易景氣統計調查結果顯示，反映出口、進口新訂單增加的企業均明顯增多，外貿優勢和潛能不斷彰顯。

金融總量：合理增長有力支持實體經濟

根據中國人民銀行2026年4月13日發布的金融統計數據，一季度金融總量保持合理增長，為實體經濟提供了充足的資金保障。

從社會融資規模看，3月末社會融資規模存量達456.46萬億元，同比增長7.9%。一季度社會融資規模增量累計為14.83萬億元，其中企業債券凈融資1.05萬億元，同比多增5213億元；非金融企業境內股票融資1173億元，同比多增211億元，直接融資占比進一步提升。

從貨幣供應看，3月末廣義貨幣（M2）余額353.86萬億元，同比增長8.5%，比上年同期高1.5個百分點；狹義貨幣（M1）余額119.32萬億元，同比增長5.1%。M1平穩增長，M2-M1“剪刀差”保持在3.4個百分點的相對低位，處于近三年來的較低水平，反映出社會經濟活動活躍度有所提升。

從信貸投放看，一季度人民幣貸款增加8.6萬億元。分部門看，企（事）業單位貸款增加8.6萬億元，其中中長期貸款增加5.42萬億元，占比超過六成，反映出金融機構對實體經濟中長期發展的支持力度加大。住戶貸款增加2967億元，其中中長期貸款增加4607億元。

從市場利率看，3月份同業拆借加權平均利率為1.38%，質押式回購加權平均利率為1.4%，分別比上年同期低0.47個百分點，企業融資成本持續處于低位，適度寬松的貨幣政策取向得到充分體現。

工業與物價：生產提速、價格改善，景氣回升

工業生產恢復勢頭明顯。據國家統計局數據，2026年1至2月規模以上工業增加值同比增長6.3%，比2025年12月份加快1.1個百分點。其中，裝備制造業增加值增長9.3%，高技術制造業增加值增長13.1%，對工業增長的貢獻率尤為突出。制造業增加值同比增長6.6%，工業三大門類增速與上年12月相比均有所加快。

制造業景氣水平明顯回升。國家統計局數據顯示，3月份制造業采購經理指數（PMI）為50.4%，比上月上升1.4個百分點，在連續2個月運行于榮枯線以下后重返擴張區間。生產指數為51.4%，比上月上升1.8個百分點；新訂單指數為51.6%，比上月上升3.0個百分點，產需兩端同步擴張。大型企業PMI為51.6%，中、小型企業PMI分別為49.0%和49.3%，比上月上升1.5個和4.5個百分點。非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數也均高于臨界點，三大指數同步重返擴張區間。

物價走勢出現積極變化。3月份全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.0%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.1%，一季度CPI比上年同期上漲0.9%。更值得關注的是，工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲0.5%，為連續下降41個月后的首次上漲；PPI環比上漲1.0%，為48個月以來最大漲幅。PPI轉正既有國際輸入性因素的影響，也反映了國內部分行業供需關系改善和市場競爭秩序優化的成效。

市場預期：信心持續增強，對股市景氣度保持樂觀

一季度經濟運行的積極態勢，有效提振了市場信心。據證券時報2026年一季度經濟學家問卷調查結果，66%的受訪經濟學家認為2026年一季度中國經濟表現符合預期，82%的受訪者預計經濟增速不低于4.8%，其中52%預計經濟增速在4.8%至5.0%區間，25%認為在5%至5.2%區間。

對未來經濟增長的預期持續改善。55%的受訪者相信未來半年中國經濟增長將保持平穩或穩中有升態勢。根據問卷結果編制的“證券時報經濟預期熱度指數”較上季度小幅上升2.5個百分點，已連續四個季度環比上行。超六成（62%）受訪者認為政策力度“適度”，契合當前經濟形勢。

在金融市場方面，受訪者信心同樣積極。超六成（62%）受訪者看好二季度跨境資本流入中國。近九成（87%）受訪者預計二季度人民幣兌美元匯率大部分時間將在6.8至7.0區間震蕩，顯示出受訪者對人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定形成共識。超七成（75%）受訪者對二季度股市景氣度打出3分及以上評分（滿分5分，分數越高代表市場景氣度越高）。粵開證券首席經濟學家羅志恒指出，A股過往經驗顯示，牛市從未因地緣政治沖突而終結，2026年初A股仍處在牛市行情中，市場風險偏好表現出較強韌性。

在物價與進出口方面，七成（70%）受訪者預計二季度物價水平繼續上漲，52%的受訪者認為地緣政治沖突整體利好二季度中國出口。實體經濟供需關系持續改善，45%的受訪者預計二季度制造業PMI將維持在景氣區間震蕩。民生銀行首席經濟學家溫彬表示，在油價沖擊全球產業鏈供應鏈的背景下，我國新能源制造優勢、全產業鏈優勢將進一步凸顯。

分析與評論

從整體來看，2026年一季度中國經濟交出了一份扎實的“開門紅”成績單，但以下幾方面結構性特征值得關注。

第一，外貿超預期增長為經濟開局提供了重要支撐。 一季度進出口以15%的增速創下歷史同期新高，且出口結構持續向機電產品、綠色產品等高端制造業傾斜，顯示中國制造業的全球競爭力和產業鏈韌性依然強勁。一季度進口增速高于出口7.7個百分點，且自150多個國家和地區的進口實現增長，充分體現了中國不僅是“世界工廠”，更是具有強大吸納能力的“世界市場”。海關總署副署長王軍將外貿表現總結為“基礎穩、活力足、動能強”。對外經濟貿易大學國家對外開放研究院研究員劉斌指出，近幾年機電產品占比穩定超過60%，高科技產品占比超過20%，中國出口產品結構正在不斷升級。

第二，金融支持實體經濟的質效持續提升。 社融存量同比增長7.9%，M2同比增長8.5%，增速繼續高于名義經濟增速，體現了適度寬松貨幣政策取向的連續性。企業債券融資同比多增5213億元，成為推動社融增長的主要動力之一，直接融資占比提升表明資本市場的樞紐功能正在增強。一季度人民幣貸款增加8.6萬億元，企（事）業單位中長期貸款增加5.42萬億元，占比超過六成，反映出金融機構對實體經濟中長期發展的支持力度加大。不過，住戶短期貸款減少1640億元，表明居民消費信貸需求仍顯不足，消費信心的修復仍需時日。

第三，物價改善與內需復蘇仍需政策呵護。 PPI同比時隔41個月后首次轉正，是工業領域供需關系改善的積極信號，但CPI同比增速仍處于溫和區間，內需的實質性回暖尚需更多時間。社會消費品零售總額前兩個月同比增長2.8%，雖然較上年末有所改善，但總量修復力度仍然不足。消費的恢復節奏明顯滯后于工業生產和出口，外需與內需之間的“溫差”依然存在。中國經濟時報評論指出，消費恢復節奏明顯滯后于工業生產和出口，消費信心的全面回暖尚需時日。

第四，外部環境仍是不確定性來源。 3月份我國對中東地區進出口由前兩個月的同比增長轉為下降，中東局勢演變對全球貿易增長帶來不確定性。全球貿易保護主義抬頭、部分國家對華貿易限制增多等風險因素依然存在。海關總署統計分析司司長呂大良在發布會上指出，中方一貫主張通過政治和外交途徑來化解爭端，希望各方共同努力推動局勢盡快緩和降溫。海關總署副署長王軍強調，“面對復雜嚴峻的外部環境，我們信心依然堅定”。

中國金融網董事長何世紅指出，一季度經濟數據的全面向好，充分證明了中國經濟“基礎穩、活力足、動能強”的深層次特征。何世紅認為，中國經濟能夠在外需波動中保持韌性的根本原因，在于其完整的產業體系、超大規模市場優勢以及持續深化的改革開放。他進一步表示，未來30年，中國將真正向著高質量發展目標穩步邁進，在全球經濟格局中扮演更加重要的穩定器角色。何世紅強調，科技創新與產業升級的雙輪驅動，正在為中國經濟注入源源不斷的新動能，這不僅體現在高技術制造業增加值13.1%的增速上，更反映在新質生產力加速形成的系統性變化中。

綜合來看，2026年一季度中國經濟在外貿強勁增長、金融總量合理增長、物價溫和改善、工業結構優化等多重積極因素的共同作用下，實現了良好開局。市場預期持續改善，經濟學家調查顯示對中國經濟的信心不斷增強。宏觀經濟“基礎穩、活力足、動能強”的態勢為全年經濟發展贏得了時間窗口和政策空間。

多數機構預測，一季度GDP增速有望達到5%左右，經濟增速處于全年目標區間上限，為實現全年4.5%至5%的增長目標奠定了堅實基礎。海關貿易景氣統計調查結果顯示，反映出口、進口新訂單增加的企業均明顯增多，企業預期持續改善。

展望未來，中國經濟既需要鞏固出口優勢，也需要加快釋放內需潛力，推動新舊動能平穩轉換。在科技創新、產業升級、市場開放等多重因素的共同作用下，中國經濟有信心、有能力在復雜外部環境中保持穩定健康發展，實現更高質量、更可持續的增長。