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摘要：速度與代價（歡迎關注杠桿游戲）

撰文｜桿姐&編輯｜愛麗絲

小米又出事兒了。

9月19日，據國家市場監督管理總局公告，小米汽車科技有限公司日前根據缺陷汽車產品召回管理相關要求，向其備案了召回計劃：決定召回2024年2月6日至2025年8月30日期間生產的部分SU7標準版電動汽車，共計116,887輛。

這個數字幾乎相當于小米2025年上半年全部交付量的70%，也是中國新能源汽車市場今年以來規模最大的召回事件之一。

1、

根據公告杠桿游戲看到，此次召回的原因是涉及兩個關鍵問題：一是2024年2月6日至11月26日生產的約30,931輛車輛存在智能泊車功能中的軟件策略問題，可能導致授時同步異常，影響對靜態障礙物的探測能力，增加剮蹭或碰撞風險；

二是所有116,887輛車輛在L2高速領航輔助駕駛功能開啟的某些情況下，對極端特殊場景的識別、預警或處置可能不足，若駕駛員不及時干預可能會增加碰撞風險。

相當于這是一次軟件召回，公告里也說了，小米汽車將通過汽車遠程升級（OTA）技術，為召回范圍內的車輛免費升級軟件，以消除安全隱患。

軟件問題成為召回主因，這對以“科技光環”入場的小米來說，屬實有點諷刺。

在杠桿游戲看來，科技是光環，而速度才是小米的戰略選擇。

從2021年3月宣布造車，到2024年3月首款車型SU7正式上市，小米創造了新能源汽車領域的產品落地速度紀錄，相當于用不到兩年的時間走完了傳統車企五到十年的路程。

財報數據顯示，小米SU7系列2025年二季度單季交付量達81,302輛，同比增幅197.7%。

可以說，雷軍把手機行業常見的“爆款邏輯”完整且成功地復制到汽車領域——通過高性價比產品、密集營銷曝光和生態協同優勢快速占領市場。

但汽車作為精密工業產品的復雜性，遠超手機等消費電子品，這種狂飆突進的擴張模式最終容易在品控環節遭遇反噬。

實際上，這已是小米汽車一年內的第二次大規模召回。2025年1月，因智能泊車輔助功能存在碰撞風險，30,931輛SU7被召回，當時官方將原因歸咎于“云端服務偶發故障引起的軟件授時同步異常”。

2、

速度背后或許伴隨質量風險，但速度會讓人上癮，因為是真的“來財”。

最新2025年中期報告里杠桿游戲看到，小米上半年成績亮眼，尤其第二季度總收入同比增長30.5%，達到1159億元，經調整凈利潤激增75.4%至108億元。

其中智能電動汽車相關業務表現搶眼：收入同比增長233.9%，達到213億元。

但汽車業務雖拉高了整體營收增速，卻仍處于增收不增利狀態，二季度該板塊經營虧損3億元，主要因汽車研發（如SU7 Ultra 的芯片、輔助駕駛技術）和渠道擴張（92城335家門店）成本高企。

和汽車收入突飛猛進形成鮮明對比的是，二季度小米手機業務收入下降，同比少2.1%，跟一季度比更是跌了超10%，占總營收的比重從去年的50%多，直接掉到39%。

中報還提到研發投入的增長，第二季度研發開支78億元，同比增長41.2%，研發人員數量也創歷史新高，為22641人，整個上半年小米研發開支144.8億元，占2272億元總營收的6.4%，這一占比實話說不算高。

現在需要的是，如何將研發投入更有效地轉化為可靠的產品質量，而不是僅僅追求技術創新和功能堆砌。

3、

如果從純財務角度看，小米此次召回對其現金流情況影響不大。

中報顯示，截至2025年6月30日，小米現金及現金等價物為360億元，現金儲備達2359億元。加上OTA召回的成本比物理召回要低得多，所以這部分錢對小米來說幾乎忽略不計。

在杠桿游戲看來，財務成本只是冰山一角，品牌聲譽的損失和消費者信心的動搖才是更大的隱憂。

小米中報多次強調“人車家全生態”戰略，而汽車正是這個生態系統的關鍵新增節點。從財報數據來看，小米正在通過技術共享、用戶互通和渠道協同來實現生態賦能。

然而，汽車召回事件可能破壞這種生態協同效應。質量問題不僅會影響汽車業務本身，還可能連帶損害消費者對小米整個產品生態的信心。

如果汽車不可靠，消費者可能會重新考慮是否繼續選擇小米的手機、智能家居等產品。

當新能源汽車市場從“藍海競爭”轉向“紅海競爭”，消費者決策的核心因素正從智能化配置回歸安全可靠性。

對小米汽車而言，是繼續堅持互聯網式的擴張邏輯，還是擁抱汽車工業的本質規律？答案或將決定其在智能汽車賽道的最終命運。

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