300149，股價暴漲超200%

中經(jīng)記者 陳婷 趙毅 深圳報道

多番漲停之下，老牌CRO（醫(yī)藥研發(fā)服務）企業(yè)睿智醫(yī)藥（300149.SZ）今年在資本市場打出一場“翻身仗”。

Choice數(shù)據(jù)顯示，近半年來，睿智醫(yī)藥股價從最低4.86元/股持續(xù)漲至最高15.28元/股，漲幅達214%。此前，該公司股價長期低于10元/股，截至9月19日收盤，報12.69元/股。

股價上漲之余，睿智醫(yī)藥自去年推進的定增有了新進展。今年8月，公司向特定對象發(fā)行股票申請獲深交所受理。9月12日，睿智醫(yī)藥更新了定增募集說明書（申報稿），公司擬募資不超過約3.16億元，定增對象為江門睿聯(lián)醫(yī)藥投資有限公司（以下簡稱“睿聯(lián)投資”），發(fā)行價格為5.27元/股。定增完成后，睿聯(lián)投資將成為睿智醫(yī)藥控股股東。

睿聯(lián)投資目前為睿智醫(yī)藥第二大股東，其實際控制人亦是睿智醫(yī)藥實控人WOO SWEE LIAN（胡瑞連）。通過此次定增，胡瑞連及其一致行動人合計對睿智醫(yī)藥持股比例將從21.18%升至29.66%。

股價暴漲后，公司是否會調(diào)整定增發(fā)行價格？對此，睿智醫(yī)藥方面在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，關于后續(xù)在價格方面的推進情況，公司此次定增的發(fā)行嚴格按照法規(guī)及監(jiān)管要求執(zhí)行，請關注公司相關信息披露。“需要強調(diào)的是，公司本次定價符合《公司法》《證券法》《注冊管理辦法》等系列法律法規(guī)的相關規(guī)定，定價完成后的一段時間里，醫(yī)藥賽道整體的股價變化、公司二級市場股價出現(xiàn)的短期波動，公司的股價與板塊波動趨勢是一致的。”

募資補流

隨著2025年半年報披露，睿智醫(yī)藥對推進了大半年的定增申請進行數(shù)據(jù)和相關內(nèi)容更新。

根據(jù)最新一版申報稿，睿智醫(yī)藥此次發(fā)行對象為睿聯(lián)投資，發(fā)行對象以現(xiàn)金方式認購此次發(fā)行的股份，價格為5.27元/股。公司此次定增的股份數(shù)量不超過約6001.97萬股，擬募資總額不超過約3.16億元。扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將全部用于補充流動資金、償還銀行借款。

上述定增尚需經(jīng)深交所審核通過并獲得中國證監(jiān)會同意注冊的批復后方可實施。睿智醫(yī)藥方面告訴記者，后續(xù)的進展方面，首先需要結(jié)合監(jiān)管方面的審核意見與要求，公司也會積極推進，如有新增進展，公司會按照定增事項的信息披露規(guī)則及時予以公示。公司將在取得深交所審核通過并獲得中國證監(jiān)會同意注冊的文件后，在規(guī)定的有效期內(nèi)選擇適當時機向特定對象發(fā)行股票。

申報稿顯示，睿智醫(yī)藥主營業(yè)務為藥物發(fā)現(xiàn)、開發(fā)及生產(chǎn)服務，其所處行業(yè)為醫(yī)學研究和試驗發(fā)展。其中，CRO/CDMO（醫(yī)藥合同研發(fā)生產(chǎn)服務）為公司核心業(yè)務板塊，主要聚焦于臨床前研究階段。公司根據(jù)客戶不同的業(yè)務需求，為客戶提供定制化CRO服務。在服務過程中，通常分階段收取款項，公司根據(jù)項目進度或在最終交付成果時確認收入。

近三年，由于市場競爭加劇及下游需求縮減的影響，睿智醫(yī)藥存在業(yè)績虧損。2022年—2024年，公司營收分別約為13.27億元、11.38億元、9.7億元，凈利潤分別約為3.63億元、-9.17億元、-2.26億元。

申報稿顯示，睿智醫(yī)藥總體資金需求約為12.22億元，總體資金缺口經(jīng)測算約為5.04億元。2022年—2024年，公司資產(chǎn)負債率分別為37.76%、39.99%和37.97%；流動比率分別為1.75、1.7和1.86；速動比率分別為1.69、1.64和1.82。睿智醫(yī)藥方面表示，基于當前發(fā)展趨勢和競爭格局的變化，未來幾年公司仍處于成長期，生產(chǎn)經(jīng)營、市場開拓、研發(fā)投入等活動中需要大量的營運資金。

記者注意到，睿智醫(yī)藥于2024年年底披露定增預案，彼時擬募資9.31億元，用于補充流動資金、償還銀行借款。今年4月，募資金額下調(diào)至3.16億元。

2025年上半年，睿智醫(yī)藥營收約5.34億元，同比增長14.75%，凈利潤約2538.21萬元，同比增長140.35%，扣非凈利潤約679.23萬元，同比增長110.61%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比下降8.06%至約6533.5萬元。

睿智醫(yī)藥方面對記者表示，上半年，公司的基本面迎來了顯著改善，一方面來自今年以來醫(yī)藥行業(yè)的復蘇以及國家政策的支持，另一方面來自公司管理情況的好轉(zhuǎn)、戰(zhàn)略規(guī)劃逐步順利實施、市場拓展強化以及自身的深厚基礎，這一增長趨勢有望持續(xù)保持。上半年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)同比下降，主要源于對外付款節(jié)奏的階段性調(diào)整。“目前現(xiàn)金流量變動屬于暫時性時序差異，預計下半年隨著支出節(jié)奏恢復正常，經(jīng)營性現(xiàn)金流將回升并保持增長趨勢。”

新實控人包攬定增

值得注意的是，此次發(fā)行對象睿聯(lián)投資在睿智醫(yī)藥發(fā)起定增之初，尚在籌建中。

2024年12月13日，睿智醫(yī)藥披露定增預案，擬設立的睿聯(lián)投資由胡瑞連100%持股，擬從事股權投資業(yè)務。睿聯(lián)投資認購睿智醫(yī)藥定增所使用的資金將全部來源于其自有資金或自籌資金。2024年12月25日，睿聯(lián)投資成立。

彼時，胡瑞連為睿智醫(yī)藥董事長、首席執(zhí)行官（CEO），其與睿智醫(yī)藥原控股股東北海八本創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“八本投資”）因借款合同糾紛產(chǎn)生法律訴訟。該事項后來致使睿智醫(yī)藥控股股東、實際控制人發(fā)生變更。

根據(jù)公告，2024年7月，胡瑞連向廣東省江門市中級人民法院提起訴訟，請求判決八本投資向其過戶八本投資持有的睿智醫(yī)藥約2998.66萬股股份。經(jīng)法院主持調(diào)解，八本投資與胡瑞連達成調(diào)解協(xié)議。八本投資同意向胡瑞連過戶轉(zhuǎn)讓其持有的睿智醫(yī)藥約3003.31萬股股份，并完成轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)，轉(zhuǎn)讓價格按6.63元/股的80%計算。后來，八本投資未按照約定時間履行相關義務，胡瑞連向法院申請強制執(zhí)行。

2025年5月，睿智醫(yī)藥收到胡瑞連的通知，八本投資持有的約3003.31萬股睿智醫(yī)藥股份已執(zhí)行過戶。胡瑞連及其一致行動人MEGA STAR CENTRE LIMITED持有的睿智醫(yī)藥股權比例從9.67%升至15.7%，胡瑞連變更為睿智醫(yī)藥控股股東、實際控制人。

截至2025年6月30日，胡瑞連對睿智醫(yī)藥直接持股11.14%，為第一大股東，睿聯(lián)投資持股比例為5.35%，為第二大股東。

公告顯示，胡瑞連在2021年1月至10月曾任睿智醫(yī)藥董事長、董事。2021年11月，曾憲維被選舉為公司董事長。2023年12月，曾憲維辭職；2024年1月，胡瑞連被選舉為公司董事長并被聘任為CEO。

記者注意到，在最新一版定增申報稿中，發(fā)行目的新增了“增強實際控制人對公司的控制權，彰顯股東對公司未來發(fā)展的堅定信心”相關內(nèi)容。具體而言，胡瑞連看好公司未來發(fā)展前景，擬以現(xiàn)金方式認購此次發(fā)行的股份。發(fā)行完成后，將有效增強實際控制人對公司的控制權，此次發(fā)行也是胡瑞連支持公司業(yè)務發(fā)展的重要舉措，充分展示了其對公司支持的決心以及對公司未來發(fā)展的堅定信心，有利于促進公司提高發(fā)展質(zhì)量和效益，保障公司的長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，提振市場信心。

（編輯：曹學平 審核：童海華 校對：顏京寧）