勝宏科技H股上市倒計時，多家公司進行“A+H”布局

文丨李壯 編輯丨承承

勝宏科技等硬科技公司密集登陸港股市場，通過構建“A+H”雙資本平臺提升國際融資能力、優化股東結構并強化全球品牌，標志著“雙平臺”已成為中國科技企業國際化戰略的新標配。

勝宏科技4月13日公告，公司按照有關規定在香港聯交所網站刊登本次發行上市H股招股說明書，標志著其H股上市進入最后沖刺階段。根據流程，在刊發招股說明書后，公司將進入公開招股、發行定價等環節，最終實現掛牌交易。

在勝宏科技H股上市之前，細分行業龍頭豪威集團、兆易創新、龍旗科技等科技企業已經實現“A+H”雙資本平臺布局，此外，宏和科技、芯原股份、博遷新材、熵基科技等也正密集公告籌劃H股上市。國內硬科技公司加速構建“A+H”雙資本平臺，標志著這已成為中國科技企業推進國際化戰略的關鍵路徑。

多家科技公司籌劃H股上市

4月13日，全球高端PCB(印刷電路板)龍頭勝宏科技發布H股上市招股說明書。據公司公告，公司本次全球發售H股基礎發行股數為8334.8萬股，其中，初步安排中國香港公開發售股份833.48萬股（可予重新分配），國際發售股份7501.32萬股(可予重新分配以及行使發售量調整權及超額配股權)。4月13日至4月16日招股，預期定價日為4月17日。發售價將不超過每股發售股份209.88港元。摩根大通、中信建投國際及廣發證券為聯席保薦人，H股預計于4月21日開始于聯交所交易。

勝宏科技H股上市已經進入倒計時。與勝宏科技布局相似，3月底以來有多家A股科技公司公告擬H股上市。

宏和科技3月28日公告，公司于2026年3月26日召開第四屆董事會審計委員會第十三次會議，審議通過了《關于聘請本次H股股票發行并上市審計機構的議案》。

芯原股份4月2日公告，公司已于4月1日向香港聯交所遞交了發行境外上市股份（H股）并在香港聯交所主板上市的申請，并于同日在香港聯交所網站刊登了本次發行上市的申請資料。

博遷新材4月3日公告，為加快公司海外業務發展，搭建國際化資本運作平臺，優化資本結構，拓展多元化融資渠道，進一步提升公司綜合競爭力，助力公司高質量發展，現結合公司總體發展戰略及運營需要，公司擬在境外發行股份（H股）并在香港聯交所主板掛牌上市。公司計劃與相關中介機構就本次H股上市的具體推進工作進行商討，關于本次H股上市的具體細節尚未確定。

熵基科技4月9日公告，為深入推進全球化戰略布局，進一步拓展海外業務，打造國際化資本運作平臺，提升國際品牌形象及全球市場綜合競爭力，熵基科技正在籌劃境外發行股份（H股）并申請在香港聯交所上市。截至公告披露日，公司正與相關中介機構就本次H股發行上市的相關工作進行商討，相關細節尚未確定。

值得指出的是，勝宏科技、宏和科技、芯原股份、博遷新材、熵基科技搭建“A+H”雙資本平臺，重要目的之一就是推進國際化布局和多元化融資。

按照H股上市的一般流程，即前期準備與內部決策階段，核心工作包括董事會及股東大會審議并批準H股上市計劃；選聘保薦人、境內外律師、審計師等中介機構；進行全面的盡職調查；進行必要的業務、財務和法律合規整改；設計上市方案等。申報與審核階段，核心工作包括向中國證券監督管理委員會提交境外上市備案/核準申請；向香港聯合交易所遞交正式的上市申請及相關文件（包括招股說明書草稿），以及回應兩地監管機構的問詢，并根據反饋修改申請材料。發行與定價階段，核心工作包括在獲得兩地監管機構原則上批準后，正式啟動全球路演，向潛在投資者推介；根據市場反饋確定最終發行價格和發行數量；完成股份分配。掛牌上市及后續階段，核心工作包括完成股份登記、交收等手續；H股股票正式在香港聯交所掛牌交易；履行作為H股上市公司的持續信息披露義務。

目前，宏和科技、熵基科技、博遷新材均處在前期準備與內部決策階段，芯原股份目前已進入申報與審核階段，勝宏科技進入正式掛牌上市階段。

以勝宏科技H股上市過程為例，公司在2025年8月20日首次向香港聯交所遞交發行上市申請，并于2026年2月24日更新遞交；2026年3月6日收到中國證監會備案通知書；2026年3月26日香港聯交所上市委員會舉行上市聆訊；2026年3月29日，公司在香港聯交所網站刊登了發行上市聆訊后資料集；2026年4月13日，公司正式啟動全球發售程序。這個過程耗時近8個月，因此，宏和科技、芯原股份、博遷新材、熵基科技H股上市還需要等待一段時間。

年內已有36家公司實現“A+H”股布局

今年以來至4月13日，港股市場股權融資規模為1475.49億港元，其中40家公司IPO融資1099.27億港元。其中，H股新上市公司達36家，募集資金總額(含股東售股)1036.69億港元，占IPO融資總規模的94.31%。

在H股新上市公司中，硬科技成為主導。比如豪威集團、兆易創新、嵐圖汽車、龍旗科技等，均是各細分領域的頂尖公司。

截至4月13日，據Wind統計，36家H股新上市公司中有10家公司發布2025年業績情況（見表1），且整體業績表現出色。

在上述科技公司中，豪威集團、兆易創新盈利規模居前。據公司財報，2025年，豪威集團實現營業收入288.55億元，同比增長12.14%，實現穩步增長；實現歸母凈利潤40.45億元，同比增長21.73%，整體盈利能力進一步增強。在投資者互動平臺，豪威集團表示，公司持續深化技術改革與先進技術成果轉化，持續豐富公司在高端應用場景的產品序列，伴隨在汽車智能駕駛領域滲透加速，以及在全景、運動相機等智能終端影像應用市場的顯著擴張，相關領域的市場份額持續提升。

根據弗若斯特沙利文數據，2024年豪威集團汽車圖像傳感器全球市場份額為32.9%，位居全球第一。2025年，公司圖像傳感器業務來源于汽車市場的收入實現約74.71億元，同比增長26.52%，市場份額保持穩健提升。

同時，豪威集團積極推進分紅，回報投資者。據公司2025年度利潤分配預案，疊加公司于2025年11月24日完成的2025年中期利潤分配方案，公司2025年度累計現金分紅金額為60790.85萬元（含稅），占公司2025年度合并報表歸屬于上市公司股東凈利潤的15.03%。公司已于2026年4月4日發布了《關于以集中競價交易方式回購股份的回購報告書》，將使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份，回購資金總額不低于8億元（含），不高于10億元（含）。截至2026年4月7日，公司已回購股份57.89萬股，回購金額約5258.38萬元。

同樣，兆易創新也實現了營業收入和業績的雙增長。據公司財報，2025年，公司實現營業收入92.03億元，同比增長25.12%；實現歸母凈利潤16.48億元，同比增長49.47%。分季度看，2025年第四季度，公司實現營業收入23.72億元，同比增長39%，環比下降11.54%；實現歸母凈利潤5.65億元，同比增長108.85%，環比增長11.23%。公司已經連續三個季度實現業績的同比和環比增長，這顯示出公司業績正在持續改善。

兆易創新是AI（人工智能）需求爆發的受益者。公司在財報中指出，“2025年，公司營業收入及利潤實現較好增長，主要得益于行業格局優化、公司戰略穩步落地及技術較快迭代形成的多重協同效應。行業層面，存儲行業周期向上，供需結構優化推動產品量價齊升。戰略層面，公司積極擁抱AI，發展定制化存儲、較高算力MCU（微控制單元）和AI MCU等新業務、新產品，圍繞不同領域的客戶需求，提供與之相適應的解決方案。公司始終堅持以市場占有率為核心的發展目標，持續深化多元化產品布局，多領域需求增長與公司豐富的產品矩陣形成高效協同，為全年業績穩步攀升提供堅實支撐。”

“A+H”雙平臺成硬科技龍頭國際化標配

值得一提的是，豪威集團和兆易創新已經分別在今年1月12日和1月13日在香港聯交所主板掛牌上市。對于“A+H”雙平臺的價值，兩家公司均在2025年報中作了說明。

兆易創新在財報中表示，公司于1月13日H股上市，完成“A+H”雙資本平臺構建的關鍵一步，標志著公司資本平臺與國際化戰略邁入新階段。“公司將在全球化視野下持續夯實多元芯片產品布局，把握AI、汽車電子、新型智能終端等多個領域的發展機遇，通過技術創新、生態協同與品牌建設形成系統化競爭力。”

豪威集團則在財報中概括為“成功登陸香港聯交所，開啟‘A+H’新篇章”。其指出，公司H股上市，募集資金總額約為53.18億港元。本次H股發行上市是公司完善境內外融資平臺、優化資本結構的重要舉措，依托“A+H”雙資本平臺，公司將統籌利用境內境外兩個市場的資源，持續完善全球化治理架構與運營體系。募集資金的順利到位，為公司中長期戰略落地提供了堅實的資金保障。根據《招股說明書》的相關規劃，募集資金主要用于以下方面：一是加大關鍵技術研發投入，聚焦圖像傳感器、模擬解決方案及顯示解決方案等核心業務領域的前沿技術攻關，鞏固技術壁壘；二是深化全球市場滲透，完善海外銷售網絡與本地化服務體系，提升全球客戶響應能力與市場占有率；三是適度布局戰略投資并購，圍繞產業鏈上下游尋找協同機會，拓展業務邊界。未來，公司將繼續堅持技術創新，以穩健經營和可持續發展回報股東。

豪威集團和兆易創新分別是全球數字圖像傳感器龍頭與國內存儲芯片龍頭，這兩大龍頭不約而同地將國際化第一步放在了港股市場。同樣，作為全球高端PCB龍頭的勝宏科技也選擇將國際化第一步放在港股市場。對于硬科技公司而言，港股市場在融資效率、投資者結構、戰略協同與制度適配等方面具有一定優勢。

以豪威集團H股上市為例，公司于去年5月末發布H股上市提示性公告，在今年1月正式上市，前后歷時約8個月。同樣，勝宏科技上市周期也接近8個月。這意味著H股上市的節奏較為穩定且快速。同時，豪威集團與勝宏科技的IPO融資總額也較大，這種“快速、大額、確定”的融資能力，是“A+H”雙資本平臺的核心價值之一。同時，于港股上市，將幫助硬科技龍頭引入全球長線資本，以及“提升國際品牌形象及全球市場綜合競爭力”等。

從機構關注角度而言，今年以來至4月13日，36家新上市的H股公司有12家獲得機構調研。其中，埃斯頓獲得5次調研，調研機構家數達84家；龍旗科技獲得3次調研，調研機構家數達83家（見表2）。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作投資建議。）