專家：僅靠美聯(lián)儲(chǔ)降息，難解美國(guó)經(jīng)濟(jì)困境

專家：僅靠美聯(lián)儲(chǔ)降息，難解美國(guó)經(jīng)濟(jì)困境

俄羅斯衛(wèi)星通訊社 2025年9月19日, 12:48

晨霧 / 轉(zhuǎn)帖

當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)2025年第一次降息，也是繼2024年三次降息后再次降息。中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員劉志勤接受俄羅斯衛(wèi)星通訊社采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)此次降息是為緩和與白宮的矛盾，同時(shí)對(duì)沖特朗普關(guān)稅政策所造成的市場(chǎng)緊張和市場(chǎng)壓力，但能否取得效果令人質(zhì)疑，而且會(huì)對(duì)美元地位造成嚴(yán)重沖擊。美國(guó)若想真正提升經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，須打出下調(diào)關(guān)稅、開放市場(chǎng)等一套組合拳方能實(shí)現(xiàn)。

美國(guó)東部時(shí)間9月17日下午2時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布聲明稱，近期指標(biāo)顯示，上半年經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)放緩。就業(yè)增長(zhǎng)放緩，失業(yè)率略有上升但仍處于低位。通脹率有所上升，且仍處于略高水平。委員會(huì)尋求長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化和2%的通貨膨脹率。而經(jīng)濟(jì)前景的不確定性依然很高。委員會(huì)關(guān)注到雙重使命面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并判斷就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。為支持委員會(huì)達(dá)成目標(biāo)，并考慮到風(fēng)險(xiǎn)平衡的轉(zhuǎn)變，委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.00%至4.25%之間。

在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上，降息決議是以11票贊成1票反對(duì)的結(jié)果獲得通過，唯一反對(duì)的是美國(guó)總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟(jì)顧問斯蒂芬·米蘭，他呼吁更大幅度寬松。米蘭于周二獲參議院批準(zhǔn)成為美聯(lián)儲(chǔ)理事，并在此次會(huì)議上投票支持降息50個(gè)基點(diǎn)。

在會(huì)后的記者會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)的決策始終以經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為依據(jù)，不會(huì)因政治考量而改變方向，他呼吁外界不要誤以為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在政治壓力下作出利率決定。鮑威爾表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)疲軟是他和其他政策制定者當(dāng)前的首要考慮因素。

鮑威爾還稱，本次降息屬于“風(fēng)險(xiǎn)管理”性質(zhì)的舉措。他強(qiáng)調(diào)，會(huì)議期間并未就一次性大幅降息50個(gè)基點(diǎn)形成廣泛共識(shí)，因此不認(rèn)為有必要迅速調(diào)整利率。未來的政策路徑將繼續(xù)以“逐次會(huì)議決策”為原則。

對(duì)此，劉志勤表示，此次美聯(lián)儲(chǔ)降息既出乎意料，也在預(yù)料之中。之所以在預(yù)料之中，是因?yàn)殚L(zhǎng)時(shí)間以來白宮和美聯(lián)儲(chǔ)始終在為降息問題爭(zhēng)論不休，并且白宮還試圖通過權(quán)力來施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息。在此情況下，美聯(lián)儲(chǔ)扛不住壓力，就會(huì)被迫不得不降息。

“國(guó)際市場(chǎng)格外關(guān)注此次降息，主要是因?yàn)檫@涉及到政府和市場(chǎng)之間的博弈。而博弈結(jié)果顯而易見，政府占了上風(fēng)，且解雇了美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克。雖然聯(lián)邦法院隨后駁回了政府這一解雇企圖，但該事件引發(fā)的連鎖反應(yīng)不僅威脅庫(kù)克的個(gè)人地位，更對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的權(quán)威及機(jī)構(gòu)獨(dú)立性構(gòu)成挑戰(zhàn)。此外，特朗普政府還對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行人事干預(yù)，任命了白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席米蘭進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)履職，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)失去了獨(dú)立性這一特色。”劉志勤說。

據(jù)CNBC消息，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特接受采訪對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“大刀闊斧”降息予以鼓勵(lì)。他說，“特朗普總統(tǒng)在經(jīng)濟(jì)治理方面非常精明，我認(rèn)為他幾乎每次（批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)）都說對(duì)了”。“問題在于，美聯(lián)儲(chǔ)一直落后于局勢(shì)。我們希望他們能開始以一種大刀闊斧的方式迎頭趕上”。

周四，下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席熱門人選、白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文?哈塞特表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，是邁向大幅降低利率的良好第一步。有分析認(rèn)為，哈塞特的話表明美聯(lián)儲(chǔ)降息決定似乎得到白宮認(rèn)可。

在劉志勤看來，此次美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，可以視為是一種緩沖和表示，通過部分讓步的方式來解決白宮所產(chǎn)生的不滿情緒。但與此同時(shí)，這對(duì)國(guó)際市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生較大沖擊，特別是對(duì)于美元的權(quán)威性和美元的地位產(chǎn)生負(fù)面影響。美元之所以能長(zhǎng)期占據(jù)全球主導(dǎo)貨幣地位，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性是關(guān)鍵因素之一。如果美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)生根本性變化，那么美元的變化也是勢(shì)在必然。

至于其他國(guó)家，此次降息幅度雖然不大，但是對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一定沖擊，只是這種沖擊比較有限，因?yàn)榻迪⒌娘L(fēng)聲已經(jīng)吹了半年有余，各國(guó)市場(chǎng)和政府包括貨幣政策都做好了應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。不過降息對(duì)于各國(guó)貨幣流動(dòng)性的影響會(huì)增強(qiáng)，后續(xù)還需要繼續(xù)觀察市場(chǎng)的真正反應(yīng)。

“美國(guó)之所以采取降息措施，主要是為了獲得流動(dòng)性來對(duì)沖特朗普關(guān)稅政策所造成的市場(chǎng)緊張和市場(chǎng)壓力，但能否取得這一效果非常值得懷疑。各國(guó)的反應(yīng)也表明，降息的作用會(huì)非常有限，并不能持久地成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α６M合拳政策才能真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的提升，包括考慮降低或取消關(guān)稅，開放美國(guó)的市場(chǎng)，再配合以適當(dāng)降低利稅的政策。如此一來，才有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。”劉志勤總結(jié)稱。

最新公布的點(diǎn)陣圖顯示，今年內(nèi)還將再降息兩次（各25個(gè)基點(diǎn)），比6月預(yù)測(cè)多出一次。同時(shí)預(yù)計(jì)，2026年和2027年還將分別降息一次（各25個(gè)基點(diǎn)）。其中一名美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)測(cè)，到今年內(nèi)政策利率將再下調(diào)125個(gè)基點(diǎn)。

最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中位數(shù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)年底通脹率仍為3%，高于2%的目標(biāo)；失業(yè)率預(yù)測(cè)維持在4.5%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期小幅上調(diào)至1.6%（此前為1.4%）。

信息來源：2025-09-19 俄羅斯衛(wèi)星通訊社

https://sputniknews.cn/20250919/1067514901.html

【聲明】本文為轉(zhuǎn)發(fā)分享，已經(jīng)注明來源。不代表本平臺(tái)贊成或反對(duì)原作者的觀點(diǎn)，文責(zé)和版權(quán)屬于原作者。轉(zhuǎn)載此文是出于傳遞更多信息之目的，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除。