男女隐私免费视频,亚洲超碰在线观看,精品国产乱码久久久久久虫虫漫画,久久超碰在线,久久久久久久98

蓮花控股，浪子回頭？預制菜帶飛業績，市場更關心算力

預制菜和餐飲連鎖化受益方之一。

作者 |?觀韜

編輯 |?小白

4月7日盤后，蓮花控股（600186.SH）一口氣接連發布2025年業績快報和2026年一季度業績預告。

公司預計2025年營收34.52億，同比增長30.45%；歸母凈利潤3.09億，同比增長52.59%，營收和凈利潤都創下歷史新高。

2026年一季度，蓮花控股預計將實現凈利潤1.35億至1.55億，同比增長33.66%至53.46%，增長態勢似乎仍在延續。受此利好推動，公司股價也在次個交易日開盤不久應聲漲停。

（專業服務注冊制的市值風云APP）

預制菜與餐飲連鎖化：業績增長的頭號功臣

蓮花控股曾是國內耳熟能詳的味精大王，后來卻深陷財務造假，落得一地雞毛。

在業績快報中，公司表示2025年的業績增長，同樣跟味精產品的穩健表現，其他調味新品的放量，及線上線下營銷推廣有很大關系。

（2025年業績快報）

從財務數據上看，蓮花控股仍是一支調味品消費股。2025年上半年，味精調味品營收10.81億，同比增長15%，雞精調味品營收2.19億，同比增長58%，二者合計貢獻了超過80%的營收。

（2025年半年報）

我國味精產量自2019年進入新一輪增長通道。

2019年產量約240萬噸，2020年增長至245萬噸，2021年小幅回調至238萬噸，2022年強勢反彈至263萬噸，2023年進一步攀升至266.5萬噸，2024年更是達到301.5萬噸，業內人士推測，2025年國內味精的表觀消費量接近310.5萬噸。

本輪增長的核心驅動力來自預制菜市場的爆發式擴張、餐飲連鎖化程度提升以及方便食品需求的持續增長，這些B端應用場景對標準化鮮味方案的需求日益旺盛。這也通過蓮花味精的產銷數據反映出來。

（2024年年報）

不同于家庭應用場景下“少許”這種模糊不定的純主觀判斷，預制菜、中央廚房和連鎖餐飲都遵循嚴格的克重比。

銷量的持續增加，原材料、能源相對友好的價格，產能利用率提升的規模效應都使得蓮花控股近年毛利率持續攀升，交出史上最強年報也在情理之中。

（制圖：市值風云APP）

看到這肯定會有老鐵說，業績好是沒錯，但這也能漲停是不是有點草率？

尤其是考慮到公司的不堪過往，尤其是未分配利潤還深陷負數區間，根本無力通過實打實的分紅回饋股東。是的，根據規定，1毛錢都分不了。

算力租賃：增速亮眼，但盈利貢獻有限

但凡對概念門兒清的老鐵都懂，這跟蓮花控股這兩年一頭扎進算力租賃業務，那是脫不了干系的。

蓮花控股自2023年下半年開始涉足算力領域，目前主要開展的是算力租賃業務。2025年前三季度算力服務業務營收9,766.74萬，同比增長75.32%，規模不算大，但增速亮眼。

（2025年前三季度經營數據）

算力服務的毛利率也比較可觀，2024年為42.45%，2025年上半年達44.40%。

算力租賃業務最核心對資產是服務器，根據蓮花控股在2024年年報問詢函對回復，它當時算力規模為4787P。

有新聞報道顯示，其2025年上半年目標計劃打造1萬P的算力規模，但目前尚未有公開信息驗證這一算力能力數據。風云君梳理了一下公司的公告，整個2025年，蓮花控股就采購了5臺大數據算力服務器。

最新的《轉型算力業務相關進展情況的公告》還顯示，2026年3月耗資1.2億采購的4000塊加速卡產品也已經到貨，但2024年8月就簽訂的64臺GPU服務器至今尚未交付。

算力租賃可以說是算力板塊最簡單的一塊業務，跟上個商業時代出租商鋪并無兩樣，核心就是有錢買服務器及相關設備。

于蓮花控股而言，受益調味品板塊攢下的家底，賬面現金還算充沛，三季末賬面現金14.48億，各類長短期有息負債6億出頭。

說實話，一家味精行業的老牌企業，轉型往哪兒走、怎么走，本身就是個棘手的問題。最終選擇算力租賃這條路，或許也是無奈之舉——畢竟這行有一定資金壁壘，但技術門檻較低，還跟高科技有關。

雖然算力租賃本質就是收租，聽著一點也不高級。可一旦套上算力出海這種大敘事，市場的炒作熱情就被點燃了。

而透過2026年一季度業績預告看，調味品板塊仍是利潤增長的主要原因。而算力板塊，2024年整體虧損1,455萬，主要計入子公司蓮花紫星，2025年上半年，蓮花紫星盈利145萬。從已有信息推斷，目前的盈利貢獻大概率仍比較有限。

（2026年一季度業績預告）

免責聲明：本報告（文章）是基于上市公司的公眾公司屬性、以上市公司根據其法定義務公開披露的信息（包括但不限于臨時公告、定期報告和官方互動平臺等）為核心依據的獨立第三方研究；市值風云力求報告（文章）所載內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等；本報告（文章）中的信息或所表述的意見不構成任何投資建議，市值風云不對因使用本報告所采取的任何行動承擔任何責任。

以上內容為市值風云APP原創

未獲授權 ?轉載必究