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QDII基金“開閘”！50億美元落地，高溢價博弈仍存

溢價過高的品種最好避開。

作者 |?市值風云基金研究部

編輯 |?小白

如果你近期有配置海外資產的習慣，打開交易軟件時可能會產生一種“恍惚感”。

就在不久前，想要申購如納斯達克100這類境外產品，單日限額往往低至百元或幾十元，買基金變成了極為考驗耐心的“擠牙膏”。

然而進入4月，多只QDII基金放寬申購限制，持續數月的申購緊張局面迎來了實質性緩解。

超50億美元額度落地

這波QDII產品密集放寬限購的源頭，在于監管層面的額度“輸血”。

3月27日，國家外匯管理局披露了最新的QDII投資額度審批情況。時隔9個月，包括基金公司、券商及券商資管在內的78家合格境內機構投資者，合計獲批了53億美元的QDII額度。

（來源：Wind）

其中，47家基金、券商及券商資管合計新增29.9億美元額度，包括廣發基金在內的多家機構獲8000萬美元。

資金端“開閘”的信號迅速傳導至產品端。

據統計，自4月以來，全市場已有超過20只QDII基金發布了放寬大額申購或取消限購的公告，涵蓋了納斯達克100、標普500、恒生科技、美元債等多個熱門賽道。

場內溢價居高不下

不過，額度的放寬并未讓市場瞬間回歸平靜，資金涌入與供給修復之間正上演著激烈的拉鋸戰。

最典型的表現便是一些產品出現了“剛開門又限流”的反復操作。

例如，寶盈納斯達克100指數發起（019736.OF）在3月31日放寬至5萬元，4月7日又迅速收緊至2000元，隨后4月10日進一步收緊至100元。

（來源：Choice數據）

這種短暫放開后迅速收緊的動作，折射出當前市場申購資金依舊洶涌。

與此同時，場內溢價依然居高不下。

截至4月14日，納指科技ETF景順（159509.SZ）、中韓半導體ETF（513310.SH）等QDII基金的場內溢價率仍然維持在10%以上，兩只油氣ETF溢價率在9%上下。

（來源：Choice數據）

這意味著，如果投資者此時在二級市場直接買入，需要額外支付一定的“溢價費”。

就在4月8日當天，就有超20只QDII基金發布溢價風險提示公告，部分產品甚至在早盤一度停牌。

這說明，盡管新額度有緩解作用，但短期內部分熱門賽道依然難以完全填平需求缺口。

資金出海需求升溫

為什么QDII產品這么受追捧？其實不光是短期炒作，背后是大家資產配置的思路確實在變。

以前很長一段時間，家庭財富主要靠在房產和A股上。但現在這兩類資產的波動都加大了，大家的視線自然就轉向了海外。

QDII慢慢從一個“炒一把就走”的工具，變成了投資組合里的“避風港”或者“穩定器”。通過把一部分資金放到不同的經濟周期和貨幣政策環境里，確實能起到分散單一市場風險的作用。

不過，跨境投資也不是沒有門檻。高溢價、信息差、匯率波動等等都是躲不開的風險。

說到底，額度放寬解決的是“能不能買”的問題，但“值不值得買”，還得看產品底層資產本身的價值。

對普通投資者來說，現在額度松了，更得留個心眼。溢價過高的品種最好避開，優先選那些額度充足、申購通道順暢的產品，別跟著市場一窩蜂沖進去。

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