有礦為王！鋰礦、稀土漲價(jià)潮下，稀有金屬如何投？

稀有金屬ETF嘉實(shí)（562800）在規(guī)模、活躍度上均有優(yōu)勢(shì)。

作者 |?破浪

編輯 |?小白

在大國(guó)博弈與技術(shù)革命的雙重浪潮下，資源的戰(zhàn)略屬性正被前所未有地放大。

稀有金屬作為“工業(yè)維生素”和“科技糧食”，其戰(zhàn)略價(jià)值正迎來(lái)系統(tǒng)性重估。稀有金屬ETF嘉實(shí)跟蹤的CS稀金屬指數(shù)鋰礦股含量高，且囊括稀土、小金屬等。

供給收緊，稀有金屬再迎布局機(jī)遇

稀有金屬是指地殼中含量稀少、分布分散且開(kāi)采加工難度較高的金屬元素，典型代表包括稀土、鋰、鎢、鉬、鎵、鍺等。

在當(dāng)前的全球宏觀環(huán)境下，其傳統(tǒng)“周期品”邏輯被打破，取而代之的是“供給約束”與“安全溢價(jià)”的雙重定價(jià)體系。

這一轉(zhuǎn)變?cè)谶M(jìn)入2026年后尤為凸顯，全球資源市場(chǎng)的博弈日趨白熱化，集中體現(xiàn)在兩個(gè)層面：地緣局勢(shì)的不確定性與供給端的主動(dòng)收縮。

一方面，地緣局勢(shì)的不確定性顯著加劇，沖擊產(chǎn)能、也加劇資源管控。

近期全球“鋰戰(zhàn)爭(zhēng)”再迎升級(jí)。以澳大利亞鋰礦為例，受中東局勢(shì)引發(fā)的柴油供應(yīng)鏈擾動(dòng)影響，西澳礦企柴油庫(kù)存普遍告急，直接壓制開(kāi)采。而此前，津巴布韋等國(guó)也已暫停鋰精礦及未加工原礦的出口，并在4月8日明確鋰精礦將實(shí)施配額制度。

另一方面，全球供給端正在實(shí)實(shí)在在收緊。

2025年至2026年間，全球多個(gè)資源大國(guó)出臺(tái)了限制政策。印尼計(jì)劃大幅削減鎳礦配額；剛果（金）宣布鈷出口配額延期；越南自2026年起明確禁止稀土原礦出口。

我國(guó)作為資源產(chǎn)業(yè)大國(guó)，已將稀土、鋰、鎢、鎵、鍺等納入嚴(yán)格管理體系。“十五五”規(guī)劃草案也明確了鋰、鎳、鈷、錫、稀土的戰(zhàn)略地位。

綜上，在地緣沖突擾動(dòng)、資源國(guó)出口管制與大國(guó)戰(zhàn)略布局三者的疊加下，稀有金屬正從單純的工業(yè)原料，逐步升級(jí)為保障科技自主與工業(yè)安全的“戰(zhàn)略資產(chǎn)”與“硬通貨”。

受地緣擾動(dòng)與宏觀情緒影響，中證稀有金屬主題指數(shù)在3月份經(jīng)歷了一波回撤，但在產(chǎn)業(yè)基本面和投資邏輯支撐下，隨著非理性情緒階段出清，或迎來(lái)新一輪布局窗口。

（來(lái)源：wind）

新質(zhì)生產(chǎn)力爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)剛需支撐景氣度

如果說(shuō)供給端的收緊是導(dǎo)火索，那么需求端的持續(xù)爆發(fā)，則構(gòu)成了其長(zhǎng)期基本面的支撐。

與受制于地產(chǎn)周期的傳統(tǒng)工業(yè)金屬不同，稀有金屬的需求端與“新質(zhì)生產(chǎn)力”高度綁定。

比如，在光伏與半導(dǎo)體領(lǐng)域，光伏硅片的薄片化趨勢(shì)，正推動(dòng)鎢絲金剛線大規(guī)模替代傳統(tǒng)鋼絲線，顯著提升了對(duì)鎢材的消耗；而在人工智能、半導(dǎo)體芯片及精密軍工裝備領(lǐng)域，鎵、鍺作為制造高端芯片的關(guān)鍵材料，需求同樣剛性增長(zhǎng)。

供需緊平衡的長(zhǎng)期預(yù)期，已真切地反映在現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)上。

東方證券研究報(bào)告顯示，從2025年初至今，黑鎢精礦、鐠釹氧化物等核心品種價(jià)格均顯著上行。

如何借道ETF工具布局？

對(duì)于普通投資者而言，直接參與稀有金屬投資面臨較高門(mén)檻。一方面，現(xiàn)貨交易并不現(xiàn)實(shí)；另一方面，板塊個(gè)股涉及領(lǐng)域極廣，專業(yè)性強(qiáng)，且個(gè)股容易受到特定礦權(quán)、開(kāi)采指標(biāo)或地緣事件的影響，波動(dòng)較大。

相較之下，通過(guò)ETF工具進(jìn)行一鍵布局，是更為穩(wěn)妥且高效的路徑。

目前，中證稀有金屬主題指數(shù)（簡(jiǎn)稱：CS稀金屬）是跟蹤相關(guān)投資機(jī)會(huì)的主流指數(shù)，成分股涵蓋了不超過(guò)50家業(yè)務(wù)涉及稀有金屬采礦、冶煉和加工的上市公司。

行業(yè)上，該指數(shù)高度聚焦于稀土、鋰、鈷、鎢、鉬等戰(zhàn)略資源，傳統(tǒng)工業(yè)金屬的暴露較低。

（來(lái)源：wind）

指數(shù)前十大重倉(cāng)股合計(jì)占比近58%，匯聚了洛陽(yáng)鉬業(yè)、北方稀土、鹽湖股份、華友鈷業(yè)等各細(xì)分賽道的全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。

（制表：市值風(fēng)云APP；來(lái)源：wind）

這些企業(yè)在各自領(lǐng)域擁有較高的資源控制力和成本優(yōu)勢(shì)，是稀有金屬價(jià)值重估行情中的核心受益者。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在全市場(chǎng)跟蹤C(jī)S稀金屬的產(chǎn)品中，稀有金屬ETF嘉實(shí)（562800.SH）在規(guī)模、交易活躍度上均有優(yōu)勢(shì)。

截至2026年4月8日，該產(chǎn)品規(guī)模達(dá)73.48億元，穩(wěn)居同標(biāo)的產(chǎn)品規(guī)模首位。規(guī)模的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)意味著更強(qiáng)的流動(dòng)性承載力和更小的交易磨損，是資金進(jìn)出的從容之選。

值得注意的是，根據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至3月31日，稀有金屬ETF嘉實(shí)（562800.SH）近1年收益率達(dá)94.98%，在全市場(chǎng)主題指數(shù)股票型ETF基金中位于前3%（12/413），是投資者“上車(chē)”稀有金屬產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)的合適選擇。

（來(lái)源：市值風(fēng)云APP）

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