暖哇科技沖刺港股

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2026年04月14日 20:23 看點資訊
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暖哇科技赴港 IPO：保險AI龍頭資本化突圍，營收10億虧2.7億，眾安和紅杉是股東

同花順財經報道，暖哇科技日前遞交招股書，準備在港交所上市，并由摩根大通與匯豐擔任聯席保薦人。這家由眾安保險2018年孵化的保險AI科技企業，在紅杉資本等機構的支持下，已成長為國內保險行業規模領先的獨立AI科技服務商，尤其在健康險領域擁有全棧風險分析能力。其IPO不僅是企業自身發展的里程碑，也為整個保險科技行業的資本化進程樹立了一個重要標桿。

從財務數據看，公司過去幾年保持了強勁增長。2022年至2024年，營收從3.45億元增至9.44億元，復合年增長率達到65.5%；2025年全年營收進一步攀升至10.24億元。經調整后凈利潤在2023年實現扭虧為盈，2023年至2025年分別錄得1852萬元、5750萬元和6055萬元。盡管賬面仍存在階段性虧損，但盈利質量明顯改善，毛利率雖有波動，仍穩定在47%以上，展現出較強的業務變現能力。

股權結構方面，眾安在線作為最大機構股東，合計持股31.65%，創始人盧旻合計控制28.76%的股權，紅杉中國等知名投資機構也位列主要股東之列，為公司上市和未來擴張提供了堅實背書。與此同時，公司對單一股東的依賴度持續降低，2022年至2025年上半年，來自眾安保險的收入占比從78.7%下降至49.6%，收入結構逐步多元化。截至2024年末，公司已服務90家保險公司，其中包括國內前十大險企中的8家，累計處理超過2億例承保與理賠案件，服務用戶規模突破4100萬。

暖哇科技的核心競爭力，源于用AI技術精準解決保險行業數字化轉型的痛點，構建起覆蓋承保和理賠全流程的技術壁壘。傳統保險流程長期面臨人工依賴高、效率低、欺詐風險大、運營成本高等問題，公司為此打造了阿拉莫斯與羅布泊兩大核心系統，依托自研領域大模型、醫療專識庫和多智能體技術，實現了承保自動化閉環與理賠流程的智能化升級。羅布泊系統通過OCR和大語言模型等技術，快速采集理賠數據并進行智能審核，最高自動化率可達80%，顯著縮短結案周期、降低操作誤差；阿拉莫斯系統則專注于核保風控與AI營銷，幫助險企完成從流量轉化到風險篩查的全鏈路自動化。

憑借這些技術能力，暖哇科技不僅幫助保險公司降低成本、提升效率、管控賠付率，累計為行業減損數十億元，還與多家險企共同開發了針對帶病人群和罕見病的創新健康險產品。截至2024年末，已推出14款相關產品，覆蓋21種適應癥和9種創新療法，精準契合了健康險市場從規模擴張轉向質量提升的行業趨勢。

此次IPO的募資用途規劃清晰：約30%用于加強研發與技術基礎設施建設，30%用于業務拓展和產品升級，30%用于保險科技領域的戰略投資，剩余10%補充營運資金。公司將繼續聚焦技術迭代與市場擴張，進一步鞏固核心競爭優勢。

從行業角度來看，暖哇科技選擇此時赴港上市，既是自身發展的必然一步，也反映出保險科技賽道當前的機遇與挑戰。在政策支持和消費者對便捷、個性化保險服務需求不斷提升的背景下，AI在風險評估、精準定價和流程自動化等方面的價值日益凸顯，為行業打開了新的增長空間。但與此同時，技術迭代加速、數據安全合規、算法可靠性以及AI幻覺等問題，也對企業提出了更高要求，高額的算力與人才投入更成為一道門檻。

對于暖哇科技而言，盡管已在健康險AI科技領域占據領先位置，客戶資源和技術能力形成先發優勢，但賬面虧損尚未完全消除、毛利率存在一定壓力、以及如何平衡股東關聯交易與獨立發展，仍是上市后需要持續面對的課題。此次成功登陸港股，不僅能為其技術研發、業務拓展和生態布局注入資金支持，更能顯著提升品牌影響力和行業話語權，推動公司在保險科技賽道深化布局。而其上市后的業績表現與戰略執行，也將成為檢驗保險AI科技企業資本化價值的重要樣本，為整個行業的數字化轉型和資本運作提供寶貴參考。

（綜合同花順財經、新浪財經、雷遞網）

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