頭部助貸平臺Q3財(cái)報(bào)出爐 模式迭代適配新規(guī) AI賦能成新亮點(diǎn)

隨著2025年第三季度財(cái)報(bào)披露收官，奇富科技、樂信、信也科技、小贏科技、嘉銀科技、宜人智科、陸金所控股等多家頭部上市助貸平臺的經(jīng)營圖景全面呈現(xiàn)。

《財(cái)經(jīng)觀察站》注意到，作為助貸新規(guī)正式落地前的關(guān)鍵過渡期，行業(yè)雖呈現(xiàn)盈利分化特征，但整體營收穩(wěn)中有升，頭部機(jī)構(gòu)主動推進(jìn)業(yè)務(wù)模式優(yōu)化、科技賦能深化等，彰顯出強(qiáng)勁的行業(yè)韌性與發(fā)展定力。

“新規(guī)短期內(nèi)雖帶來陣痛，但長期將提升行業(yè)整體的穩(wěn)健性與可持續(xù)性。”奇富科技CEO吳海生的表態(tài)，道出了行業(yè)對轉(zhuǎn)型趨勢的共識。

財(cái)經(jīng)觀察站 作者：旭日

業(yè)績分化中見韌性

三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，頭部助貸平臺整體保持經(jīng)營韌性，營收層面呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢，盈利分化則反映出不同機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型策略的差異化成效。

營收梯隊(duì)格局清晰，奇富科技以52.06億元營收領(lǐng)跑，同比增長19.13%；信也科技、小贏科技、宜人智科、嘉銀科技分別實(shí)現(xiàn)34.87億元、19.61億元、15.55億元、14.70億元營收，同比增幅介于1.8%至23.9%之間，多數(shù)平臺保持正向增長。僅樂信營收錄得34.2億元，同比下降6.7%，主要受主力信貸撮合服務(wù)收入波動影響。

盈利端的差異化表現(xiàn)，更凸顯行業(yè)轉(zhuǎn)型深度。

樂信與嘉銀科技表現(xiàn)亮眼，其中樂信在營收微降背景下，實(shí)現(xiàn)凈利潤5.21億元，凈利率提升至15.2%，成本控制與運(yùn)營效率優(yōu)勢凸顯；嘉銀科技凈利潤3.76億元，同比增幅達(dá)39.7%。

信也科技、小贏科技實(shí)現(xiàn)營收與凈利同步增長，信也科技凈利潤6.4億元同比增長2.7%，小贏科技凈利潤4.21億元同比增長12.1%，經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步提升。

對于部分平臺營收增長但凈利潤短期波動的情況，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為系機(jī)構(gòu)主動響應(yīng)監(jiān)管要求的階段性調(diào)整。

奇富科技、宜人智科均通過收緊風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、聚焦高質(zhì)量客群實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)提質(zhì)，奇富科技凈利潤14.33億元同比減少20.36%，宜人智科凈利潤3.18億元同比下降8.47%，主要受新規(guī)下貸款促成費(fèi)率調(diào)整及大額預(yù)付撥備計(jì)提影響。

規(guī)模層面，行業(yè)已告別高增長時代進(jìn)入穩(wěn)中有調(diào)的“新常態(tài)”，頭部資金集聚效應(yīng)顯著。

截至三季度末，奇富科技、樂信、信也科技以1381億元、1020億元、771億元穩(wěn)居在貸余額第一梯隊(duì)；小贏科技、宜人智科在貸余額分別達(dá)628億元、342億元，同比增幅分別為37.3%、50%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的資產(chǎn)沉淀能力。

博通咨詢首席分析師王蓬博表示，三季度金融科技業(yè)績穩(wěn)中向好但分化加劇，頭部平臺憑借資源與合規(guī)優(yōu)勢保持領(lǐng)先，行業(yè)梯隊(duì)格局進(jìn)一步清晰，為高質(zhì)量發(fā)展筑牢根基。

助貸模式迭代適配新規(guī)

10月1日正式生效的助貸新規(guī)，成為驅(qū)動行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵變量。

新規(guī)明確要求商業(yè)銀行將增信服務(wù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等各類息費(fèi)統(tǒng)一計(jì)入“綜合融資成本”，嚴(yán)格控制在年化24%以內(nèi)，并實(shí)施白名單管理制度，推動行業(yè)從“通道型”業(yè)務(wù)向“價值型”服務(wù)轉(zhuǎn)型。

在此背景下，頭部平臺主動調(diào)整輕重資本模式占比，以適配監(jiān)管要求與市場環(huán)境變化。

具體來看，奇富科技三季度輕資本模式貸款規(guī)模347.6億元，占當(dāng)期貸款總額的41.7%，較2024年同期的453.96億元下降23.4%；樂信輕資本貸款占比從一季度的27%持續(xù)優(yōu)化至三季度的13%，ICP業(yè)務(wù)僅占新增貸款的8.5%；嘉銀科技因調(diào)整財(cái)務(wù)擔(dān)保服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)，便利和服務(wù)費(fèi)用同比下降31.64%。

此外，在新增貸款方面，陸金所控股取得了不錯的增長。陸金所控股2025年第三季度新增貸款總額為人民幣569億元，比2024年同期的人民幣505億元增長了12.8%，其中2025年第三季度的新增消費(fèi)金融貸款為人民幣317億元，比2024年同期的人民幣264億元增長了20.1%。

有業(yè)內(nèi)人士分析表示，輕重資本模式的動態(tài)調(diào)整，體現(xiàn)了頭部平臺對監(jiān)管要求的主動適配，重資本模式通過承擔(dān)部分或全部違約風(fēng)險(xiǎn)獲取利差收益，更能適應(yīng)新規(guī)下的行業(yè)生態(tài)，而頭部平臺憑借較強(qiáng)的資本實(shí)力與風(fēng)險(xiǎn)管控能力，在模式切換中展現(xiàn)出顯著優(yōu)勢。

場景生態(tài)布局成為頭部平臺增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的重要抓手。

樂信聚焦“消費(fèi)場景+信貸服務(wù)”生態(tài)構(gòu)建，三季度分期電商平臺服務(wù)收入同比增長11.8%，分期樂商城“雙11”交易額同比增長38%，生活民生消費(fèi)品交易額激增237%，通過場景融合實(shí)現(xiàn)用戶價值提升與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

樂信CEO肖文杰表示，公司將進(jìn)一步深耕小微客群、強(qiáng)化金融科技投入，通過多業(yè)務(wù)生態(tài)顯現(xiàn)差異化競爭優(yōu)勢。

AI賦能全面落地

三季度財(cái)報(bào)中，AI技術(shù)的規(guī)模化應(yīng)用，成為多家平臺的主要亮點(diǎn)之一。

頭部平臺紛紛加大人工智能與大數(shù)據(jù)技術(shù)投入，推動科技在風(fēng)控、運(yùn)營、客戶服務(wù)等全業(yè)務(wù)鏈路的深度融合，以技術(shù)創(chuàng)新破解行業(yè)發(fā)展痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)降本增效與服務(wù)質(zhì)量提升。

奇富科技持續(xù)深化“AI+金融”戰(zhàn)略，子公司奇富數(shù)科科技輸出業(yè)務(wù)貸款量環(huán)比增速高達(dá)218%，推出的AI審批官、AI信貸員、AI合規(guī)助手等應(yīng)用落地見效，為金融機(jī)構(gòu)提供全流程智能解決方案。

宜人智科以“智語”大模型與魔方AI智能體平臺2.0為核心，推動AI從工具向協(xié)作者進(jìn)化，其AI催收系統(tǒng)月度節(jié)省人力成本達(dá)500萬元，每日攔截3萬+高風(fēng)險(xiǎn)賬戶，風(fēng)控效率大幅提升。

信也科技通過智能客服系統(tǒng)全面升級，實(shí)現(xiàn)AI客服超100萬次自動化服務(wù)，處理超80%的客服工作量，意圖識別準(zhǔn)確率達(dá)95%，在降低服務(wù)成本的同時顯著提升用戶體驗(yàn)。

有行業(yè)分析師指出，AI技術(shù)已從概念走向?qū)崙?zhàn)，成為金融科技重要競爭力的體現(xiàn)。頭部平臺在數(shù)據(jù)積累、算力投入和人才儲備上的優(yōu)勢，通過AI應(yīng)用進(jìn)一步放大，形成更寬的競爭護(hù)城河。

展望未來，多家平臺對四季度表現(xiàn)持審慎樂觀態(tài)度，并將風(fēng)險(xiǎn)控制與合規(guī)經(jīng)營列為首要任務(wù)。

奇富科技表示，將繼續(xù)秉持審慎原則制定業(yè)務(wù)規(guī)劃，把增長讓位于風(fēng)控與合規(guī)；樂信、小贏科技等均計(jì)劃通過優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營效率應(yīng)對市場變化。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，新規(guī)的全面影響將在四季度充分顯現(xiàn)，行業(yè)短期雖面臨調(diào)整陣痛，但長期發(fā)展脈絡(luò)已清晰顯現(xiàn)。