偵探看新聞 | 昔日百億基金僅剩兩成不到，七成產品五年了還在虧

給國資基金“松綁”

上海、深圳兩地重磅新規引關注

近年來，在政策持續鼓勵與市場倒逼之下，國資基金身上的限制正在變少。記者注意到，近日，深圳、上海兩大金融與科創高地相繼推出重磅新規，在出資比例、返投限制、激勵機制等核心環節推出突破性舉措，為國資基金的市場化、專業化改革樹立了新標桿。

上海：16條措施松綁國資基金。4月7日，上海市國資委出臺《關于進一步推動市國資委監管企業私募股權投資基金高質量發展的指導意見》，從強導向、提能力、優機制3方面形成16條工作舉措，推動國有資本成為服務產業發展的長期資本、耐心資本、戰略資本。

深圳：打響取消返投“第一槍”。在上海新規發布前不久，2026年3月，深圳天使母基金發布《深圳市天使投資引導基金申報指南及遴選辦法（2026年版）》，以更大的魄力在市場化改革上邁出關鍵一步。

（封面新聞）

解碼基金二季度策略：

不賭方向，但求確定

進入4月，一場關于A股二季度走向的“策略戰”在基金公司之間悄然展開。截至4月7日，已有十余家公募機構發布二季度投資策略或市場觀點。

從各家表態來看，兩大共識已然成型：一是能源安全成為“壓艙石”，新能源與煤化工被集體點名；二是AI算力仍是“最硬的錨”，業績正成為試金石。而在共識之外，機構之間的核心分歧集中于油價這只“灰犀牛”——究竟是短期擾動，還是中長期主線？這一判斷將直接影響二季度的配置節奏。

綜合來看，基金公司對二季度的投資策略可以歸納為一句話：不賭方向，但求確定。在油價陰影尚未散去的背景下，機構更傾向于用“能源+科技+紅利”的組合來應對不確定性，而非單邊押注。

（21世紀經濟報道）

社保組合、養老金產品

買了什么基金？最新持倉曝光

近期，隨著基金2025年報悉數披露，社保組合、養老金產品持有的上市基金明細也浮出水面。記者注意到，截至2025年底，有4個社保組合持有上市基金市值超過1億元。

此外，截至去年底，共有7只養老目標基金的持有人戶數超過了10萬戶，同時也有多只養老目標基金的持有人戶數低于100戶。

4個社保組合持有上市基金市值超1億元。Wind數據顯示，截至2025年底，共有6個社保基金組合出現在上市基金的持有人名單中，其中有4個社保組合持有上市基金市值超過1億元。

（每日經濟新聞）

昔日百億基金僅剩兩成不到

七成產品五年了還在虧

規模縮水、業績承壓、資金撤離……曾經風光無限的百億級主動權益基金，正經歷“大瘦身”。

Wind數據顯示，五年前規模突破百億的83只明星產品中，如今僅剩15只堅守百億陣營，超七成產品規模“腰斬”，部分甚至跌至不足10億元。

規模坍塌背后，是這些“巨無霸”業績的集體失色。其中，七成產品近五年累計回報仍為負值，19只虧損幅度超過30%，最大跌幅逼近50%。劉彥春、葛蘭、鄭澄然等耳熟能詳的明星基金經理管理的不少產品，如今仍在不少持有人的賬戶里泛著“綠光”。

與此同時，同期近六成主動權益產品實現正收益，其中123只產品回報翻倍，呈現出“冰火兩重天”的格局。這一反差背后，投資者似乎不再盲目為明星基金的“光環”買單。但對于仍在苦苦等待回本的持有人而言，一個現實問題亟待解答：這些曾經的老“頂流”們，還有機會回本嗎？

（第一財經）

這幾只基金

真正做到了高拋低吸？

投資者最頭疼的事情之一，是知道要高拋低吸，卻很難真正做到。市場漲上去了，會覺得還能再漲，舍不得賣；跌下來了，又擔心還要繼續跌，不敢買，最后的結果，往往是高買低賣，跟自己的初衷完全相反。

因為我們人類天然就是趨利避害的，當下跌的時候想要避開，上漲的時候想要擁抱，這也是大多數人熱衷追漲啥跌的原因。

但市場上存在一類基金，它們的基金合同里白紙黑字寫明了一套擇時規則，到了什么市場位置，就持有多少倉位，完全按規則執行。今天先介紹三只這樣的產品，這些基金用規則代替情緒，把高拋低吸這件事，真正落實下去。

（好買研習社）

基金公司最新策略

力挺兩大方向

多家公募基金公司近日發布了二季度投資策略，在近期波動的市場中，把脈投資機會。基金公司對中長期的投資相對樂觀，A股長期向好態勢有望持續，建議沿著盈利改善和相對低估值兩個方向，尋找結構性機會。在具體的行業上，AI作為投資主線仍然是多家基金公司重點布局的方向，另外，創新藥、新能源等板塊也被基金公司所看好。

原油基金一季度表現最好。在一季度，原油相關基金領漲。Wind數據顯示，南方原油A和易方達原油A美元現匯一季度的回報率分別是64.44%和62.57%，在一季度回報率排名居前，嘉實原油、博時標普石油天然氣勘探及生產精選行業指數A美元現匯、華寶標普油氣A美元等基金一季度回報率均超過40%。

在主動權益類基金中，廣發遠見智選A一季度回報率為58.03%，排名靠前。數據顯示，截至2025年底，該基金前十大重倉股分別是佰維存儲、江波龍、普冉股份、星環科技-U、德明利、長川科技、北京君正、精智達、亞翔集成、兆易創新。

（中國證券報）

基金年報

透露這一新信號

基金年報季落幕，在眾多基金年報中透露出一個值得關注的信號：基金行業正越來越重視持有人的真實獲得感。

葛蘭、周蔚文、張坤等知名基金經理自購份額均超百萬份，且多位基金經理在去年下半年繼續增持，以真金白銀押注自身管理產品，與持有人利益同向、風險共擔；控制回撤也被越來越多基金經理重視，陳皓等多位基金經理通過靈活調倉平滑凈值曲線，背后凝聚著一個樸素共識：讓持有人拿得住，才是獲取長期回報的前提；此外，藍小康、徐彥等基金經理開始在年報中闡釋投資理念、溝通收益預期，既不回避市場波動，也不神化投資收益，而是力求幫助持有人建立穩定的投資預期，培育更為成熟的投資心態。

這些舉措共同指向一個方向：基金行業正從單純追求規模增長，轉向更加注重持有人長期獲得感與信任關系的構建。

（中國證券報）

（市場有風險，投資需謹慎！本文不作為投資參考指導，讀者需要對自己的投資負責！）