尚水智能上市，致力于成為世界一流的智能制造裝備供應(yīng)商

深圳市尚水智能股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：尚水智能）深耕智能裝備行業(yè)十余年，構(gòu)建了以“核心單機(jī)+智能控制系統(tǒng)+工藝包”為體系的綜合技術(shù)能力，主營(yíng)業(yè)務(wù)圍繞微納粉體處理、粉液精密計(jì)量、粉液混合分散、功能薄膜制備等核心工藝環(huán)節(jié)展開，產(chǎn)品可廣泛用于新能源電池、新材料、化工、食品、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等行業(yè)。 4月17日，公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板。

來源：攝圖網(wǎng)

多項(xiàng)首創(chuàng)技術(shù)解決行業(yè)痛點(diǎn)，具有產(chǎn)品創(chuàng)新基因

尚水智能保持高強(qiáng)度研發(fā)投入。報(bào)告期內(nèi)（2022年至2025年上半年），公司研發(fā)費(fèi)用累計(jì)18203.86萬元，占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的8.96%。

公司匯聚多位在電池制造及材料制備領(lǐng)域具有二十年以上行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專家及博士，組建了一支專業(yè)覆蓋電化學(xué)、材料科學(xué)、化工工程、機(jī)械設(shè)計(jì)、電氣控制與自動(dòng)化等多學(xué)科融合的技術(shù)團(tuán)隊(duì)。截至報(bào)告期末，公司研發(fā)人員116人，占員工人數(shù)的19.33%；公司已獲得境內(nèi)專利174項(xiàng)（其中發(fā)明專利44項(xiàng)），境外發(fā)明專利9項(xiàng)。2020年公司主導(dǎo)編制了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《鋰離子電池漿料高速分散設(shè)備》，2025年參與了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)設(shè)備通信接口要求》（GB/T45390—2025）的編制。

尚水智能自設(shè)立以來，克服了多個(gè)行業(yè)痛點(diǎn)，解決了多項(xiàng)技術(shù)難題。

2013年公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)率先將薄膜高速分散技術(shù)引入鋰電池制漿領(lǐng)域，在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上針對(duì)磷酸鐵鋰等典型微納材料分散過程中的團(tuán)聚特性進(jìn)行了專門的優(yōu)化改進(jìn)，行業(yè)首推薄膜高速分散機(jī)，并與傳統(tǒng)雙行星攪拌機(jī)串聯(lián)使用，構(gòu)建出“雙行星攪拌預(yù)混+薄膜高速分散解聚”的新型組合制漿方案，有效解決磷酸鐵鋰材料分散難題和批次波動(dòng)問題，大幅提高制漿效率，優(yōu)化漿料品質(zhì)，推動(dòng)產(chǎn)品迅速切入鋰電池企業(yè)供應(yīng)鏈。

此后，公司基于多年對(duì)漿料體系的理解，于2016年全球首創(chuàng)循環(huán)式高效制漿機(jī)，對(duì)傳統(tǒng)制漿工藝進(jìn)行了根本性變革，從原理上解決了過去效果差、效率低、能耗高、一致性差、占地空間大等行業(yè)痛點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)從概率式分散向必然式分散的躍升。該系統(tǒng)具備更高分散效率、一致性與適配性，顯著降低了客戶的投資與運(yùn)營(yíng)成本，并顯著提升電池性能。在此基礎(chǔ)上，公司于2017年起持續(xù)對(duì)該技術(shù)進(jìn)行迭代，并進(jìn)一步集成粉液精密計(jì)量、自動(dòng)輸送、漿料在線檢測(cè)、工藝模型自適應(yīng)等智能控制模塊，開發(fā)形成了循環(huán)式高效制漿系統(tǒng)，完成了從單機(jī)到智能系統(tǒng)的升級(jí)，該系統(tǒng)單機(jī)產(chǎn)能大、占地空間小、能耗低，成功進(jìn)入頭部客戶體系。

自2018年起，高鎳三元材料、硅氧負(fù)極在能量密度提升的同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)熱穩(wěn)定性、安全性和電性能提出更高要求。尚水智能以此為契機(jī)，開展粉體材料高溫包覆技術(shù)研發(fā)，率先從包覆工藝切入新材料制備領(lǐng)域及其核心裝備，逐步拓展至研磨、破碎、混合、干燥等關(guān)鍵工藝環(huán)節(jié)，構(gòu)建面向多類功能材料的一體化制備能力。

2022年，公司成功研發(fā)出寬幅高速雙面微凹涂布系統(tǒng)，輥面寬度1500mm，涂布速度180m/min，并搭配全自動(dòng)收放卷、雙面同時(shí)微凹涂布、懸浮烘箱等技術(shù)。2023年，公司成功研發(fā)寬幅高速狹縫式擠壓涂布系統(tǒng)，2024年進(jìn)一步開發(fā)了更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的寬幅高速雙面同時(shí)擠壓涂布系統(tǒng)、寬幅高速輥壓分切一體機(jī)系統(tǒng)。

尚水智能具備首創(chuàng)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，通過高強(qiáng)度研發(fā)投入，持續(xù)突破行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)，構(gòu)建起差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保障公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備不斷向化工、食品、醫(yī)藥、半導(dǎo)體等下游應(yīng)用領(lǐng)域延伸的能力。

2023年和2024年，廣東省機(jī)械工程學(xué)會(huì)分別鑒定公司循環(huán)高效制漿智能裝備及立式介質(zhì)研磨機(jī)為行業(yè)首創(chuàng)并已達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平，定轉(zhuǎn)子湍流剪切技術(shù)居國(guó)際領(lǐng)先地位。

公司自主研發(fā)的“鋰離子正負(fù)極漿料螺旋混合自動(dòng)生產(chǎn)線”已被列入工業(yè)和信息化部首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備目錄，“捏合式高效制漿系統(tǒng)”等4套裝備被列入深圳市首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備目錄。

收入穩(wěn)健增長(zhǎng)

為應(yīng)對(duì)鋰電池制造領(lǐng)域日益增長(zhǎng)的工藝需求，尚水智能依托長(zhǎng)期技術(shù)沉淀與工藝創(chuàng)新，構(gòu)建了覆蓋前段核心工序的智能化裝備體系。在制漿環(huán)節(jié)，自主研發(fā)的循環(huán)式高效制漿系統(tǒng)通過30m/s線速度分散技術(shù)、±0.1%級(jí)精度配料系統(tǒng)及20-5000L/h柔性產(chǎn)能設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)了10GWh級(jí)電池產(chǎn)能的適配性生產(chǎn)。該系統(tǒng)通過優(yōu)化流場(chǎng)分布使?jié){料批次粘度波動(dòng)控制在±10%以內(nèi)，較傳統(tǒng)設(shè)備提升3-5倍制漿效率的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)40%-80%能耗降低與50%以上空間壓縮。

在涂布工藝方面，雙面同步涂布系統(tǒng)創(chuàng)新采用正反面一次成型技術(shù)，配合懸浮式烘箱結(jié)構(gòu)，有效消除傳統(tǒng)折返式涂布的卷片、干裂等應(yīng)力缺陷。經(jīng)實(shí)測(cè)驗(yàn)證，該方案較傳統(tǒng)工藝降低20%能耗，配合紅外加熱技術(shù)可提升30%涂布速度。配套的寬幅高速輥分一體機(jī)集成±0.5μm級(jí)精密輥縫調(diào)節(jié)與±1.5μm厚度控制精度，通過四軸聯(lián)動(dòng)收卷系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)空間壓縮，結(jié)合超聲波除塵技術(shù)構(gòu)建品質(zhì)保障體系。

憑借上述優(yōu)勢(shì)，在新能源電池極片制造領(lǐng)域，尚水智能已與比亞迪（002594.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）、寧德時(shí)代（300750.SZ）、中創(chuàng)新航（03931.HK）、寧德新能源、瑞浦蘭鈞（00666.HK）、楚能新能源、欣旺達(dá)（300207.SZ）、遠(yuǎn)景動(dòng)力、鵬輝能源（300438.SZ）、星恒電源、天津力神、廣汽埃安等國(guó)內(nèi)主流鋰電池及新能源整車企業(yè)建立了穩(wěn)定合作關(guān)系，并與三星SDI、LGES、松下、SKOn等海外知名鋰電池制造商開展業(yè)務(wù)合作。在新材料制備領(lǐng)域，公司產(chǎn)品已覆蓋貝特瑞（835185.BJ）、恩捷股份（002812.SZ）、萬華化學(xué)（600309.SH）、雙環(huán)科技、博益鑫成、華海誠(chéng)科（688535.SH）、三環(huán)集團(tuán)（300408.SZ）等新能源電池材料、光學(xué)膜、半導(dǎo)體封裝材料等不同領(lǐng)域客戶群體。

報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為39653.58萬元、60059.66萬元、63659.48萬元和39770.73萬元，2022年至2024年復(fù)合增長(zhǎng)率為26.70%。

緊跟下游頭部企業(yè)步伐，擴(kuò)大并完善區(qū)域布局

2025年以來，我國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)終端需求快速回暖，有望帶動(dòng)上游鋰電設(shè)備行業(yè)進(jìn)入新一輪景氣周期。儲(chǔ)能電池方面，隨著風(fēng)電光伏裝機(jī)比例提升、電力系統(tǒng)靈活性要求提高、數(shù)據(jù)中心需求驅(qū)動(dòng)、儲(chǔ)能技術(shù)進(jìn)步及系統(tǒng)成本下降，儲(chǔ)能電池市場(chǎng)需求持續(xù)快速增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，中國(guó)鋰電池企業(yè)加快海外布局步伐，包括寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、蜂巢能源、億緯鋰能、遠(yuǎn)景動(dòng)力等，已在歐洲、東南亞、北美等地加快產(chǎn)能落地。鋰電池企業(yè)出海帶動(dòng)國(guó)內(nèi)設(shè)備企業(yè)開拓海外市場(chǎng)。

在這樣的背景下，尚水智能適時(shí)上市，募投優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有望更好地抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

公司本次IPO募投項(xiàng)目包括：高精智能裝備華南總部制造基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中，高精智能裝備華南總部制造基地建設(shè)項(xiàng)目可幫助公司合理規(guī)劃廠房布局、優(yōu)化工藝流程并對(duì)生產(chǎn)過程進(jìn)行智能化升級(jí)，從而大幅提升公司產(chǎn)品的生產(chǎn)效率和交付能力，在一定程度上降低生產(chǎn)成本，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加快核心技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新是行業(yè)內(nèi)企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，也是公司始終堅(jiān)持的發(fā)展理念。研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目可進(jìn)一步提升公司的技術(shù)研發(fā)實(shí)力，完善公司的研發(fā)體系，豐富公司的核心技術(shù)儲(chǔ)備，加快推進(jìn)研發(fā)技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度，提高對(duì)市場(chǎng)需求的響應(yīng)速度，是公司持續(xù)保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要舉措。

尚水智能形成了以鋰電池極片制造裝備為核心、以智能制造裝備為載體的技術(shù)和產(chǎn)品體系，成為行業(yè)內(nèi)知名的鋰電池智能制造裝備供應(yīng)商。

接下來，公司將以本次上市為契機(jī)，加快擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)，快速擴(kuò)充產(chǎn)能，提高生產(chǎn)效率，繼續(xù)保持在鋰電池極片制造裝備行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并進(jìn)一步擴(kuò)充公司產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域。同時(shí)，公司將不斷完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，緊跟下游行業(yè)頭部企業(yè)的產(chǎn)能投放步伐，擴(kuò)大并完善區(qū)域布局，進(jìn)一步提高對(duì)行業(yè)客戶的服務(wù)能力以及對(duì)潛力新增市場(chǎng)的挖掘和滲透能力，繼續(xù)保持制漿設(shè)備的穩(wěn)定性與工藝技術(shù)路線先進(jìn)性，通過技術(shù)創(chuàng)新不斷推出滿足市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品。

尚水智能將以客戶需求為導(dǎo)向，持續(xù)開發(fā)性能優(yōu)異的智能制造裝備，助力下游產(chǎn)業(yè)的智能升級(jí)，致力于成為世界一流的智能制造裝備供應(yīng)商。