2026年3月理財產品發行回暖，收益為何呈結構性差異？

摘要

普益標準監測數據顯示，2026年3月全市場共新發了2965款理財產品，環比增加942款，其中712款為開放式產品，其平均業績比較基準為1.70%；2253款為封閉式產品，其平均業績比較基準為2.37%。

2026年3月理財公司新發2320款理財產品，環比增加799款，占全市場理財產品發行量的78.25%。

2026年3月全市場共有19599款理財產品在售，環比增加1373款，其中16222款為理財公司產品，占比82.77%。

截至2026年3月末，全市場存續理財產品共44886款，環比增加353款，其中23192款為開放式產品，21694款為封閉式產品。從投資性質來看，固收類產品最多，共有41953款，環比增加366款。

截至2026年3月末，理財公司存續理財產品33481款，環比增加492款，占全市場存續理財產品的74.59%。存續產品收益呈現結構性差異,開放式產品短中長期收益持續承壓，封閉式產品中長期收益環比上升，現金管理類收益全面低迷，反映出利率下行周期中流動性溢價與期限錯配能力的分化效應。

2026年3月全市場共有11678款理財產品到期，環比增加1374款，其中9452款為開放式產品，2226款為封閉式產品。從投資性質來看，固收類產品最多，共有11147款，環比增加1327款。

2026年3月理財公司共有9787款理財產品到期，環比增加1104款，占全市場到期理財產品的83.81%。理財公司到期開放式固收類理財產品的平均兌付收益率（年化）為2.02%，環比下跌0.13個百分點，落后其平均業績比較基準0.91個百分點。

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統計說明：

除另有說明外，本報告所有統計結果均不包含非凈值型產品、結構性產品以及外幣產品。

按產品登記編碼統計產品數量。開放式產品在統計期內存在多個符合統計條件的子周期時，僅被統計一次；分份額產品在統計期內存在多個符合統計條件的子份額時，僅被統計一次。

平均業績比較基準和平均收益率均為算術平均值。計算平均業績比較基準時，僅對單一數值型或區間數值型的業績比較基準作算術平均；計算平均收益率時，未具體區分各機構披露的凈值數據是否已扣除超額報酬或浮動管理費；為貼合市場真實情況，開放式產品在統計期內存在多個符合統計條件的子周期時，符合條件的各子周期數據均參與計算；分份額產品在統計期內存在多個符合統計條件的子份額時，符合條件的各子份額數據均參與計算。

此外，統計結果與往期報告差異系后期補充產品數據或調整統計口徑所致，請以最新日期報告為準。

風險提示：數據統計存在誤差，僅供參考。

一、理財產品新發情況

（一）新發理財產品簡況

普益標準監測數據顯示，2026年3月全市場共新發了2965款理財產品，環比增加942款，其中712款為開放式產品，其平均業績比較基準為1.70%，環比下跌0.16個百分點；2253款為封閉式產品，其平均業績比較基準為2.37%，環比上漲0.01個百分點。

2026年3月理財公司新發2320款理財產品，環比增加799款，占全市場理財產品發行量的78.25%，其中671款為開放式產品，其平均業績比較基準為1.69%,環比下跌0.12個百分點；1649款為封閉式產品，其平均業績比較基準為2.40%，環比上漲0.02個百分點。

（二）開放式理財產品新發情況

1、全市場視野

2026年3月全市場共新發開放式理財產品712款，環比增加318款，在當月全市場新發理財產品中占比24.01%，其平均業績比較基準為1.70%，環比下跌0.16個百分點。

從機構類型來看，理財公司發行數量最多，共發行了671款，占比達94.24%。此外，城商行的發行數量也占有較大比重。業績比較基準方面，城商行產品的平均業績比較基準較高，達2.15%，環比下跌0.14個百分點；農村金融機構產品的平均業績比較基準較低，為1.23%，環比下跌1.46個百分點。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有691款，環比增加317款；混合類產品次之，共有19款，環比增加3款；權益類、商品及金融衍生品類產品相對較少，合計僅有2款。業績比較基準方面，固收類產品的平均業績比較基準為1.70%，環比下跌0.13個百分點。

從風險等級來看，R2級產品最多，共有451款，環比增加142款；R1級產品次之，共有185款，環比增加141款；R3級、R4級、R5級產品相對較少，合計僅有76款。業績比較基準方面，R3級產品的平均業績比較基準較高，達2.74%，環比下跌0.10個百分點；R1級產品的平均業績比較基準較低，為1.35%，環比下跌0.05個百分點。

2026年3月理財公司共新發開放式理財產品671款，環比增加303款，在當月全市場新發開放式理財產品中占比94.24%，其平均業績比較基準為1.69%，環比下跌0.12個百分點。

從控股股東類型來看，股份制銀行理財子公司發行數量最多，共發行了291款，占比達43.37%。此外，國有銀行理財子公司的發行數量也占有較大比重。業績比較基準方面，合資理財公司產品的平均業績比較基準較高，達2.34%，環比下跌0.03個百分點；國有銀行理財子公司產品的平均業績比較基準較低，為1.60%，環比下跌0.11個百分點。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有652款，環比增加298款；混合類產品次之，共有19款，環比增加5款；商品及金融衍生品類、權益類產品相對較少，合計僅有0款。業績比較基準方面，固收類產品的平均業績比較基準為1.69%，環比下跌0.11個百分點。

從風險等級來看，R2級產品最多，共有424款，環比增加131款；R1級產品次之，共有180款，環比增加136款；R3級、R5級、R4級產品相對較少，合計僅有67款。業績比較基準方面，R3級產品的平均業績比較基準較高，達3.13%，環比上漲0.10個百分點；R1級產品的平均業績比較基準較低，為1.35%，環比下跌0.05個百分點。

（三）封閉式理財產品新發情況

1、全市場視野

2026年3月全市場共新發封閉式理財產品2253款，環比增加624款，在當月全市場新發理財產品中占比75.99%，其平均業績比較基準為2.37%，環比上漲0.01個百分點。

從機構類型來看，理財公司發行數量最多，共發行了1649款，占比達73.19%。此外，城商行的發行數量也占有較大比重。業績比較基準方面，理財公司產品的平均業績比較基準較高，達2.40%，環比上漲0.02個百分點；農村金融機構產品的平均業績比較基準較低，為2.25%，環比下跌0.05個百分點。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有2225款，環比增加618款；混合類產品次之，共有28款，環比增加8款；商品及金融衍生品類、權益類產品相對較少，合計僅有0款。業績比較基準方面，混合類產品的平均業績比較基準較高，達2.43%，環比上漲0.05個百分點；固收類產品的平均業績比較基準較低，為2.37%，環比上漲0.01個百分點。

從風險等級來看，R2級產品最多，共有1962款，環比增加548款；R1級產品次之，共有213款，環比增加53款；R3級、R5級、R4級產品相對較少，合計僅有55款。業績比較基準方面，R3級產品的平均業績比較基準較高，達2.80%，環比上漲0.09個百分點；R1級產品的平均業績比較基準較低，為1.89%，環比上漲0.02個百分點。

從產品期限來看，1-3年（含）期限產品最多，共有932款，環比增加211款；6-12個月（含）期限產品次之，共有762款，環比增加251款；其余期限產品相對較少，合計僅有559款。業績比較基準方面，1-3年（含）期限產品的平均業績比較基準較高，達2.61%，環比上漲0.02個百分點；3-6個月（含）期限產品的平均業績比較基準較低，為2.05%，環比上漲0.03個百分點。

2026年3月理財公司共新發封閉式理財產品1649款，環比增加496款，在當月全市場新發封閉式理財產品中占比73.19%，其平均業績比較基準為2.40%，環比上漲0.02個百分點。

從控股股東類型來看，股份制銀行理財子公司發行數量最多，共發行了979款，占比達59.37%。此外，國有銀行理財子公司的發行數量也占有較大比重。業績比較基準方面，城商行理財子公司產品的平均業績比較基準較高，達2.52%，環比上漲0.04個百分點；國有銀行理財子公司產品的平均業績比較基準較低，為2.20%，環比上漲0.07個百分點。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有1627款，環比增加492款；混合類產品次之，共有22款，環比增加5款；商品及金融衍生品類、權益類產品合計僅有0款。業績比較基準方面，固收類產品的平均業績比較基準較高，達2.40%，環比上漲0.02個百分點；混合類產品的平均業績比較基準較低，為2.29%，環比持平。

從風險等級來看，R2級產品最多，共有1408款，環比增加428款；R1級產品次之，共有198款，環比增加50款；R3級、R5級、R4級產品相對較少，合計僅有24款。業績比較基準方面，R3級產品的平均業績比較基準較高，達3.09%，環比上漲0.22個百分點；R1級產品的平均業績比較基準較低，為1.91%，環比上漲0.02個百分點。

從產品期限來看，1-3年（含）期限產品最多，共有740款，環比增加183款；6-12個月（含）期限產品次之，共有508款，環比增加190款；其余期限產品相對較少，合計僅有401款。業績比較基準方面，1-3年（含）期限產品的平均業績比較基準較高，達2.65%，環比上漲0.03個百分點；3個月（含）以內期限產品的平均業績比較基準較低，為2.02%，環比上漲0.05個百分點。

二、理財產品在售情況

（一）在售理財產品簡況

普益標準監測數據顯示，2026年3月全市場共有19599款理財產品在售，環比增加1373款，其中16876款為開放式產品，其平均業績比較基準為2.02%，環比下跌0.03個百分點；2723款為封閉式產品，其平均業績比較基準為2.37%，環比上漲0.01個百分點。

2026年3月理財公司有16222款理財產品在售，環比增加1183款，占全市場理財產品在售量的82.77%，其中14235款為開放式產品，其平均業績比較基準為2.00%，環比下跌0.02個百分點；1987款為封閉式產品，其平均業績比較基準為2.40%，環比上漲0.02個百分點。

（二）開放式理財產品在售情況

1、全市場視野

2026年3月全市場共有16876款開放式理財產品在售，環比增加791款，在當月全市場在售理財產品中占比86.11%，其平均業績比較基準為2.02%，環比下跌0.03個百分點。

從機構類型來看，理財公司在售數量最多，共有14235款，占比達84.35%。此外，外資行的在售數量也占有較大比重。業績比較基準方面，國有銀行產品的平均業績比較基準較高，達6.00%，環比持平；理財公司產品的平均業績比較基準較低，為2.00%，環比下跌0.02個百分點。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有15133款，環比增加768款；混合類產品次之，共有895款，環比增加21款；權益類、商品及金融衍生品類產品相對較少，合計僅有462款。業績比較基準方面，混合類產品的平均業績比較基準較高，達3.26%，環比下跌0.04個百分點；固收類產品的平均業績比較基準較低，為1.98%，環比下跌0.03個百分點。

從風險等級來看，R2級產品最多，共有11166款，環比增加520款；R1級產品次之，共有3226款，環比增加179款；R3級、R4級、R5級產品相對較少，合計僅有2482款。業績比較基準方面，R4級產品的平均業績比較基準較高，達5.34%，環比下跌0.47個百分點；R1級產品的平均業績比較基準較低，為1.46%，環比下跌0.01個百分點。

2026年3月理財公司共有14235款開放式理財產品在售，環比增加726款，在當月全市場在售開放式理財產品中占比84.35%，其平均業績比較基準為2.00%，環比下跌0.02個百分點。

從控股股東類型來看，股份制銀行理財子公司在售數量最多，共有8434款，占比達59.25%。此外，國有銀行理財子公司的在售數量也占有較大比重。業績比較基準方面，合資理財公司產品的平均業績比較基準較高，達2.46%，環比下跌0.03個百分點；農村金融機構理財子公司產品的平均業績比較基準較低，為1.83%，環比下跌0.02個百分點。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有13558款，環比增加698款；混合類產品次之，共有597款，環比增加26款；權益類、商品及金融衍生品類產品相對較少，合計僅有80款。業績比較基準方面，混合類產品的平均業績比較基準較高，達3.26%，環比下跌0.04個百分點；固收類產品的平均業績比較基準較低，為1.95%，環比下跌0.03個百分點。

從風險等級來看，R2級產品最多，共有9765款，環比增加451款；R1級產品次之，共有3086款，環比增加174款；R3級、R5級、R4級產品相對較少，合計僅有1383款。業績比較基準方面，R4級產品的平均業績比較基準較高，達5.34%，環比下跌0.47個百分點；R1級產品的平均業績比較基準較低，為1.43%，環比下跌0.02個百分點。

（三）封閉式理財產品在售情況

1、全市場視野

2026年3月全市場共有2723款封閉式理財產品在售，環比增加582款，在當月全市場在售理財產品中占比13.89%，其平均業績比較基準為2.37%，環比上漲0.01個百分點。

從機構類型來看，理財公司在售數量最多，共有1987款，占比達72.97%。此外，城商行的在售數量也占有較大比重。業績比較基準方面，理財公司產品的平均業績比較基準較高，達2.40%，環比上漲0.02個百分點；農村金融機構產品的平均業績比較基準較低，為2.26%，環比下跌0.03個百分點。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有2686款，環比增加571款；混合類產品次之，共有36款，環比增加12款；權益類、商品及金融衍生品類產品相對較少，合計僅有1款。業績比較基準方面，混合類產品的平均業績比較基準較高，達2.44%，環比上漲0.05個百分點；固收類產品的平均業績比較基準較低，為2.36%，環比持平。

從風險等級來看，R2級產品最多，共有2370款，環比增加502款；R1級產品次之，共有258款，環比增加54款；R3級、R5級、R4級產品相對較少，合計僅有65款。業績比較基準方面，R3級產品的平均業績比較基準較高，達2.81%，環比上漲0.08個百分點；R1級產品的平均業績比較基準較低，為1.89%，環比上漲0.01個百分點。

從產品期限來看，1-3年（含）期限產品最多，共有1147款，環比增加209款；6-12個月（含）期限產品次之，共有911款，環比增加235款；其余期限產品相對較少，合計僅有665款。業績比較基準方面，1-3年（含）期限產品的平均業績比較基準較高，達2.61%，環比上漲0.01個百分點；3-6個月（含）期限產品的平均業績比較基準較低，為2.04%，環比上漲0.01個百分點。

2026年3月理財公司共有1987款封閉式理財產品在售，環比增加457款，在當月全市場在售封閉式理財產品中占比72.97%，其平均業績比較基準為2.40%，環比上漲0.02個百分點。

從控股股東類型來看，股份制銀行理財子公司在售數量最多，共有1169款，占比達58.83%。此外，國有銀行理財子公司的在售數量也占有較大比重。業績比較基準方面，城商行理財子公司產品的平均業績比較基準較高，達2.51%，環比上漲0.03個百分點；國有銀行理財子公司產品的平均業績比較基準較低，為2.19%，環比上漲0.04個百分點。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有1958款，環比增加448款；混合類產品次之，共有28款，環比增加9款；權益類、商品及金融衍生品類產品相對較少，合計僅有1款。業績比較基準方面，固收類產品的平均業績比較基準較高，達2.40%，環比上漲0.02個百分點；混合類產品的平均業績比較基準較低，為2.29%，環比上漲0.03個百分點。

從風險等級來看，R2級產品最多，共有1696款，環比增加390款；R1級產品次之，共有240款，環比增加49款；R3級、R5級、R4級產品相對較少，合計僅有28款。業績比較基準方面，R3級產品的平均業績比較基準較高，達3.08%，環比上漲0.19個百分點；R1級產品的平均業績比較基準較低，為1.91%，環比上漲0.02個百分點。

從產品期限來看，1-3年（含）期限產品最多，共有911款，環比增加175款；6-12個月（含）期限產品次之，共有601款，環比增加187款；其余期限產品相對較少，合計僅有475款。業績比較基準方面，1-3年（含）期限產品的平均業績比較基準較高，達2.64%，環比上漲0.01個百分點；3個月（含）以內期限產品的平均業績比較基準較低，為2.04%，環比上漲0.19個百分點。

三、理財產品存續情況

（一）存續理財產品簡況

普益標準監測數據顯示，截至2026年3月末，全市場共存續理財產品44886款，環比增加353款，其中23192款為開放式產品，環比增加485款，占比51.67%；21694款為封閉式產品，環比減少132款，占比48.33%。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有41953款，環比增加366款；混合類產品次之，共有1676款，環比減少3款；權益類、商品及金融衍生品類產品相對較少，合計僅有827款。

上述41953款存續的固定收益類產品中，現金管理類產品有2624款，環比增加71款；開放式產品（不含現金管理類）有18191款，環比增加405款；封閉式產品有21138款，環比減少110款。

截至2026年3月末，理財公司共存續理財產品33481款，環比增加492款，占全市場理財產品存續量的74.59%，其中18178款為開放式產品，環比增加490款；15303款為封閉式產品，環比增加2款。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有31989款，環比增加507款；混合類產品次之，共有1236款，環比減少8款；權益類、商品及金融衍生品類產品相對較少，合計僅有256款。

上述31989款存續的固定收益類產品中，現金管理類產品有2474款，環比增加66款；開放式產品（不含現金管理類產品）有14592款，環比增加415款；封閉式產品有14923款，環比增加26款。

（二）存續開放式固收類理財產品（不含現管）區間收益表現

1、全市場視野

截至2026年3月末，全市場存續開放式固收類理財產品（不含現金管理類產品）的近1個月年化收益率的平均水平為1.47%，環比下跌0.87個百分點；近3個月年化收益率的平均水平為2.21%，環比下跌0.06個百分點；近6個月年化收益率的平均水平為2.15%，環比下跌0.07個百分點；近1年收益率的平均水平為2.22%，環比上漲0.02個百分點；成立以來年化收益率的平均水平為2.86%，環比下跌0.18個百分點。

截至2026年3月末，理財公司存續開放式固收類理財產品（不含現金管理類產品）的近1個月年化收益率的平均水平為1.45%，環比下跌0.87個百分點；近3個月年化收益率的平均水平為2.20%，環比下跌0.07個百分點；近6個月年化收益率的平均水平為2.15%，環比下跌0.08個百分點；近1年收益率的平均水平為2.21%，環比上漲0.02個百分點；成立以來年化收益率的平均水平為2.84%，環比下跌0.19個百分點。

（三）存續現金管理類理財產品區間收益表現

1、全市場視野

截至2026年3月末，全市場存續現金管理類理財產品的近7日年化收益率的平均水平為1.24%，環比下跌0.02個百分點；近1個月年化收益率的平均水平為1.24%，環比下跌0.01個百分點；近3個月年化收益率的平均水平為1.26%，環比持平；近6個月年化收益率的平均水平為1.26%，環比下跌0.01個百分點；近1年收益率的平均水平為1.32%，環比下跌0.02個百分點；成立以來年化收益率的平均水平為1.50%，環比下跌0.02個百分點。

截至2026年3月末，理財公司存續現金管理類理財產品的近7日年化收益率的平均水平為1.24%，環比下跌0.02個百分點；近1個月年化收益率的平均水平為1.24%，環比下跌0.01個百分點；近3個月年化收益率的平均水平為1.25%，環比持平；近6個月年化收益率的平均水平為1.26%，環比下跌0.01個百分點；近1年收益率的平均水平為1.32%，環比下跌0.02個百分點；成立以來年化收益率的平均水平為1.49%，環比下跌0.02個百分點。

（四）存續封閉式固收類理財產品區間收益表現

1、全市場視野

截至2026年3月末，全市場存續封閉式固收類理財產品的近1個月年化收益率的平均水平為2.18%，環比下跌0.84個百分點；近3個月年化收益率的平均水平為2.90%，環比上漲0.16個百分點；近6個月年化收益率的平均水平為2.76%，環比上漲0.10個百分點；近1年收益率的平均水平為2.91%，環比上漲0.02個百分點；成立以來年化收益率的平均水平為2.49%，環比下跌0.11個百分點。

截至2026年3月末，理財公司存續封閉式固收類理財產品的近1個月年化收益率的平均水平為2.16%，環比下跌0.85個百分點；近3個月年化收益率的平均水平為2.88%，環比上漲0.11個百分點；近6個月年化收益率的平均水平為2.78%，環比上漲0.07個百分點；近1年收益率的平均水平為2.95%，環比上漲0.02個百分點；成立以來年化收益率的平均水平為2.50%，環比下跌0.11個百分點。

四、理財產品到期情況

（一）到期理財產品簡況

普益標準監測數據顯示，2026年3月全市場共有11678款理財產品到期，環比增加1374款，其中9452款為開放式產品，環比增加582款，占比80.94%；2226款為封閉式產品，環比增加792款，占比19.06%。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有11147款，環比增加1327款；混合類產品次之，共有499款，環比增加42款；權益類、商品及金融衍生品類產品相對較少，合計僅有31款。

上述11147款到期的固定收益類產品中，開放式產品有8970款，環比增加556款；封閉式產品有2177款，環比增加771款。

2026年3月理財公司共有9787款理財產品到期，環比增加1104款，占全市場理財產品到期量的83.81%，其中8316款為開放式產品，環比增加516款；1471款為封閉式產品，環比增加588款。

從投資性質來看，固收類產品最多，共有9287款，環比增加1053款；混合類產品次之，共有477款，環比增加44款；權益類、商品及金融衍生品類產品相對較少，合計僅有23款。

上述9287款到期的固定收益類產品中，開放式產品有7860款，環比增加490款；封閉式產品有1427款，環比增加563款。

（二）到期開放式固收類理財產品兌付收益表現

1、全市場視野

2026年3月全市場到期開放式固收類理財產品的平均兌付收益率（年化）為2.03%，環比下跌0.13個百分點，落后其平均業績比較基準0.85個百分點。

2026年3月理財公司到期開放式固收類理財產品的平均兌付收益率（年化）為2.02%，環比下跌0.13個百分點，落后其平均業績比較基準0.91個百分點。

（三）到期封閉式固收類理財產品兌付收益表現

1、全市場視野

2026年3月全市場到期封閉式固收類理財產品的平均兌付收益率（年化）為2.43%，環比下跌0.05個百分點，落后其平均業績比較基準0.09個百分點。

2026年3月理財公司到期封閉式固收類理財產品的平均兌付收益率（年化）為2.39%，環比下跌0.07個百分點，落后其平均業績比較基準0.12個百分點。

五、本期亮點梳理

產品發行量環比回暖。全市場共新發2965款產品，環比增加942款，其中封閉式產品占比75.99%（2253款），開放式產品占比24.01%（712款）。從機構來看，理財公司新發2320款，占比達78.25%。收益方面，開放式產品平均業績比較基準為1.70%，環比下降0.16個百分點，延續下行趨勢；封閉式產品平均業績比較基準為2.37%，環比小幅上升0.01個百分點，整體保持相對穩定。這種收益分化本質上反映了利率下行周期中流動性溢價與期限錯配能力的差異。

存續產品收益呈現結構性差異。截至2026年3月末，全市場共存續理財產品44886款，環比增加353款，增速保持穩定。其中，固收類產品存量41953款（環比增加366款），占全市場93.5%：現金管理類產品穩步擴容至2624款（環比增加71款）；開放式產品（不含現金管理類）顯著增長至18191款（環比增加405款）；封閉式產品縮減至21138款（環比減少110款）。從收益表現看，不同運作模式產品呈現結構性差異。短期維度（近1個月），受季末資金面波動及市場利率調整影響，開放式固收類產品（不含現管）年化收益率1.47%，封閉式產品2.18%，均環比回落0.8個百分點左右；但從中長期維度觀察，兩者走勢出現背離——近3個月和近6個月維度，開放式產品收益率環比分別下滑0.06和0.07個百分點，而封閉式產品則環比上漲0.16和0.10個百分點，顯示出更強的收益穩定性。現金管理類產品收益全面承壓，近7日年化收益率1.24%，各中長期維度收益率均呈持平或微跌態勢。

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