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江蘇白酒一哥，贏了！

作者|深水財經社倪大九

z拉鋸了六年，貴酒之爭終于落幕。

4月9日晚間，*ST巖石（600696）發布公告，宣布擬將公司全稱從“上海貴酒股份有限公司”變更為“上海君道酒企業發展股份有限公司”，證券簡稱及代碼保持不變。

*ST巖石的改名，為這場始于2019年末，持續6年之久的“貴酒”商標爭奪戰畫上了句號。

隨著“李鬼”退場，洋河的醬香酒戰略終于迎來新的發展環境。

這場官司的緣起，要從A股當年的“白酒熱”說起。

原本主業幾經輾轉、還曾用過“匹凸匹”這類奇葩名字的*ST巖石，盯上了火爆的醬酒賽道。

2018年，*ST巖石收購了貴州貴酒云電子商務公司，切入白酒行業。

次年更是將公司工商注冊名稱更名為上海貴酒股份有限公司，把“貴酒”當成核心品牌大肆宣傳。

2019年12月，貴州貴酒向南京市中級人民法院提起訴訟，指控上海貴酒等企業商標侵權、不正當競爭，要求停止使用“貴酒”名稱并賠償損失。

2021年7月南京中院一審，雙方均不服上訴；2022年5月江蘇高院裁定發回重審；

2023年重審后再度上訴，直至2025年10月9日，江蘇高院作出終審判決：

上海貴酒立即停止使用“貴酒”企業名稱，停止商標侵權行為，賠償418.847萬元，并公開消除影響。

拖延半年后，*ST巖石最終只能乖乖更名。

值得注意的是，*ST巖石同時提示了公司面臨終止上市的風險。

業績預告顯示，公司2025年營收預告僅4800萬-6000萬元，遠低于3億元財務退市紅線，凈利潤虧損1.8億-2.5億元；

股價長期低于1.5元，市值跌破5億元，同時觸發交易類與財務類雙重退市風險，基本是走到了A股生涯的終點。

公開資料顯示，貴州貴酒前身是成立于1950年的國營貴陽酒廠，是貴州老字號企業，也是貴州省最早的國營酒廠之一。

2016年，貴州貴酒被江蘇頭部酒企洋河股份全資收購，成為洋河旗下重要的醬香型品牌資產，是洋河布局醬酒戰略的重要抓手。

收購后，洋河將其定位為“綿柔醬香”核心平臺，與洋河、雙溝組成品牌矩陣，并且持續重金投入。

也正因如此，巖石股份使用“上海貴酒”的名稱，無異于直接搭便車，分享洋河投入巨資培育的品牌紅利，造成消費者的認知混淆，稀釋了貴州貴酒的品牌價值。

從業績層面來看，這場勝訴也為貴州貴酒的發展掃清了障礙。

盡管受白酒行業存量競爭、次高端價位段整體承壓的影響，貴州貴酒體量仍相對較小，但品牌唯一性的確認，為其后續發展奠定了基礎。

而母公司洋河股份，也正處于行業調整期的關鍵階段。

面對行業下行壓力，洋河正在主動推進渠道去庫存、穩價盤的戰略調整，而旗下核心品牌的知識產權保護，正是這場調整中不可或缺的一環。

（全球市值研究機構深水財經社獨家發布，轉載引用請注明出處）

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